?

Log in

[sticky post] Приветствие

Здравствуйте!
Приветствую вас на страницах блога "Инвестирование в ETF".

Идея его создания появилась в ответ на те проблемы, с которыми я столкнулся при включении ETF или, как их еще называют, биржевых фондов в свой инвестиционный портфель.

В блоге будет представлена информация, которая, на мой взгляд, может оказаться полезной интересующимся вопросами инвестиций и, прежде всего, темой инвестирования в ETF.


Несколько слов о себе.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

Если вы хотите написать мне личное сообщение, можете сделать это в комментариях к данной записи. Все комментарии к ней будут недоступны для публичного просмотра.

Успехов вам в инвестировании!

С уважением,
Сергей Наумов



(с) 2013 - 2016, Сергей Наумов

Копирование материалов данного блога разрешено с указанием авторства и гиперссылки на этот блог.

Контакты
я в соц. сетях: *ВКонтакте *Facebook *Twitter
эл. почта: etf-investing@mail.ru


Топ финансовых блогов интернета

МЕТКИ:

Запись моего вебинара «Зарубежные инвестиции - итоги 2016 г. и перспективы 2017 г.», прошедшего 7 февраля, можно посмотреть по следующей ссылке:

https://my.webinar.ru/record/916236/?i=30b41661de218f9ee857af5eb7a62114


Запуск просмотра, пауза, перемотка вперёд/назад - в нижней части экрана.

Если вдруг вы увидите на экране техническое сообщение о превышении лимита одновременных заходов, то просто попробуйте зайти по ссылке позже.

Cкачать презентацию к прошедшему вебинару можно по ссылке ниже (формат–pdf):

Презентация

Если остались какие-то вопросы по вебинару - задавайте их в комментариях к этой записи.







На сайте DailyMoneyExpert.ru вышла статья «Что делать с долларами?» с моими комментариями.

Ниже публикую полный текст своих комментариев:

«Если человек обычный инвестор – ему категорически не стоит заниматься ежедневной покупкой-продажей валюты, пытаясь что-то заработать на изменении валютных курсов. Это не инвестиции, а азартная игра, конечный результат которой – убытки.

При этом ту «лишнюю» валюту, которая не является подушкой безопасности на непредвиденные расходы и не будет в ближайшей перспективе использоваться для каких-то покупок или иных трат, не стоит  просто хранить у себя дома или в банковской ячейке. Если посмотреть на исторические данные, то хранить деньги в валюте – невыгодно.

Например, за период с 1998 г. по 2016 г. (последние 19 лет, включающие в себя несколько значительных повышений курса доллара США по отношению к рублю), рост курса доллара США составил в среднем около 13% в год. Однако среднегодовой рост инфляции в РФ за тот же период времени оказался на уровне 15,3%. Другими словами, если бы кто-то купил валюту в 1998 г. и никуда ее не вкладывал до сегодняшнего дня, то он бы нес убытки, т.к. его вложения по причине инфляции уменьшались бы на 2,3% в год.

Поэтому валюту нужно инвестировать. Однако во что именно инвестировать – зависит от целей инвестора, срока инвестирования и от того, на какой уровень риска он готов пойти.

Если цель – сохранить средства на 1-2 года – тогда это валютные вклады в банках. Причем я предлагаю не гнаться за доходностью, размещая средства в небольших банках, а выбирать среди 10 системно значимых банков, которым окажут поддержку в случае наличия у них каких-либо проблем. Текущая ставка по долларовым депозитам в таких банках со сроком 1 год сейчас находится на уровне 1%-2% годовых.

Если же инвестор хочет не сберегать, а именно инвестировать свои валютные средства на более длительный срок (от 5 до 10 лет и более 10 лет), то тогда нужно говорить не об инвестировании в какие-то отдельные инструменты, а о составлении диверсифицированного портфеля из различных активов (как российских, так и зарубежных). Сейчас инвесторы даже с небольшими суммами могут без проблем сделать это как на российском рынке (с помощью ПИФов и ETF), так и на зарубежных рынках, открыв счет, например, у иностранного брокера и приобретая  ETF от ведущих управляющих компаний мира.

Возможная доходность таких портфелей будет строго индивидуальной и зависеть от ситуации и условий конкретного инвестора. В случае долгосрочных инвестиций (на срок от 10 лет и более) можно ориентироваться на доходность на уровне 7%-8% в валюте для портфелей с умеренным риском и 10%-11% в валюте для агрессивных портфелей. Правда, нужно понимать, что это только ориентиры, а не гарантированная доходность, как у депозитов. Реальный результат может быть как выше, так и ниже указанных цифр».


Отмечу, что, на мой взгляд, далеко не со всеми советами
«экспертов» из этой статьи можно согласиться (например, про структурные облигации). Да и саму по себе проблему «что делать с долларами» нужно решать не «стихийно», обдумывая ее каждый раз, когда появляются свободные денежные средства или ожидается изменение курсов валют, а «стратегически», заранее разработав свой собственный инвестиционный план, а затем планомерно его реализовывать.

Подробнее же о том, как не задаваться вопросом «что делать с долларами» каждый год, в какие валютные активы и инструменты можно инвестировать, как это сделать и на какие результаты можно рассчитывать, мы поговорим на бесплатном вебинаре
«Зарубежные инвестиции – итоги 2016 г. и перспективы 2017 г.», который состоится 7 февраля.






Предыдущие части здесь: часть 1, часть 2, часть 3


* * *

В сегодняшней статье поговорим о некоторых специфических моментах, с которыми можно столкнуться при инвестировании в зарубежные фонды.

При выборе зарубежных фондов - аналогов российских ПИФов, паи которых можно приобретать, например, в рамках накопительных программ unit-linked, важно не запутаться в комиссиях фондов.

Очень часто в документах фондов указываются различные виды комиссий (например, «management fee» – комиссия управляющей компании,  «initial charge» - надбавка при приобретении, «exit charge» - скидка при погашении паев).  Однако российскому  инвестору в первую очередь стоит обращать внимание на «ongoing charge» (если говорить про европейские фонды), либо «TER» - total expense ratio (если говорить про американские фонды). Оngoing charge и TER - это суммарная величина комиссии, которая будет удержана с инвестора при владении паями фонда.




Другую особенность с комиссиями можно отметить у зарубежных ETF. Правда, встречается она достаточно редко, но при поиске ETF, которые обращаются на иностранных биржах, с этим можно столкнуться.

Существуют биржевые фонды, у которых комиссия уменьшается на определенный период времени, после чего возвращается к начальному (более высокому) уровню. Например, самый крупный биржевой фонд в мире – SPDR S&P 500 ETF (SPY) имеет комиссию 0,11%. Но при этом, как указано на странице фонда на сайте управляющей компании SPDR, до 1 февраля 2017 г. комиссия составляет 0,09%.

Соответственно, после этой даты комиссия может быть увеличена до первоначального размера в 0,11% (хотя срок уменьшения комиссии может быть и продлен).

Другой пример подобного ETF - iShares Core Aggressive Allocation ETF (AOA) от управляющей компании iShares.  У данного фонда базовая комиссия составляет 0,33%, однако до 30 ноября 2021 г. она снижена до уровня 0,25%.



В предыдущей статье про ПИФы было отмечено, что нельзя полагаться на название фонда, т.к.  по ошибке можно включить в портфель совсем не то, что нужно.  Все это относится и к инвестированию в зарубежные фонды. Ниже представлены примеры некоторых «обманчивых» фондов.
ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
фонды.jpg
Продолжение сравнения российских и зарубежных инвестиционных фондов.

Предыдущие части здесь:
часть 1, часть 2


* * *


Напомню, что подбор инвестиционных фондов или других инструментов  – это последняя стадия формирования портфеля. До того, как переходить к выбору инструментов, нужно уже иметь определенную  структуру портфеля (т.е. перечень выбранных классов активов и их процентное соотношение в портфеле).  Такая структура определяется с учетом того уровня риска, который вы можете на себя взять, имеющихся инвестиционных ресурсов и целей, а также предполагаемого срока инвестирования.

И лишь после этого можно начинать наполнять портфель конкретными инструментами,  но никак не наоборот.


фонды 2.1.jpg


Далее рассмотрим некоторые специфические моменты, с которыми можно столкнуться при выборе российских и зарубежных инвестиционных фондов. Начнем с ПИФов.

Если посмотреть сайты российских управляющих компаний ПИФов, порой бывает достаточно сложно сходу определить все комиссии, которые удерживаются с инвестора при владении паями этих фондов.

На рисунке ниже слева представлен пример с сайта одной из управляющих компаний с информацией, которую можно найти на странице с описанием ПИФа.




Зачастую на таких страницах подробно расписывается величина надбавок при приобретении и скидок при погашении, а другие комиссии, к сожалению,  указываются выборочно. Например, отражается только комиссия управляющей компании, а прочие комиссии, которые вынужден будет платить инвестор (вознаграждение специализированного депозитария, регистратора и аудитора, а также прочие расходы за счет имущества фонда), не указываются.

В результате для того, чтобы на сайте управляющей компании ПИФа найти все комиссии, которые будут удержаны с инвестора, очень часто придется изучать раздел «Документы фонда». В этом разделе нужно будет скачать «Правила доверительного управления» ПИФа, либо какой-то иной документ, например,  «Тарифы фонда».

Более простой способ узнать все комиссии ПИФа – посмотреть их на специализированном сайте, например, на investfunds.ru.  Там на странице каждого фонда на вкладке «Информация о фонде» представлены данные обо всех комиссиях, которые может заплатить инвестор при владении паями того или иного ПИФа.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
Поздравляю всех с прошедшими праздниками!

Как правило, в начале нового года принято подводить итоги и строить планы на будущее.

Желаю вам, чтобы ваши планы не просто строились, но и успешно реализовывались во всех сферах жизни (в т.ч. и в инвестициях) J

В свою очередь, я предлагаю обсудить итоги прошедшего года в отношении зарубежных инвестиций и сделать это 7 февраля (во вторник) в 19.00 по московскому времени в рамках бесплатного вебинара «Зарубежные инвестиции – итоги 2016 г. и перспективы 2017 г.».

На предстоящем вебинаре мы рассмотрим, какие результаты продемонстрировали различные зарубежные активы в 2016 году, сравним показатели российских акций и облигаций с ценными бумагами других развивающихся стран, порассуждаем о том, нужны ли зарубежные активы в портфеле инвестора и как их можно приобрести.

Ниже представлены описание и программа вебинара.


* * *

«Не хранить все яйца в одной корзине» или, как еще говорят, диверсифицировать - один из основных принципов успешных инвестиций. При этом распределить свои вложения можно не только по разным инвестиционным инструментам (акциям, облигациям, недвижимости и др.), но и по разным странам.

В этом случае результат ваших инвестиций будет определяться не положением дел в отдельно взятой стране (например, в России), что очень рискованно, а зависеть от состояния экономик и рынков целого ряда развитых и развивающихся стран (США, Европы, Азии).

Это позволит не беспокоиться о вводе новых санкций, падении цен на нефть, росте курса валют по отношению к рублю, ухудшении экономической ситуации в России. Даже в подобных неблагоприятных условиях при грамотно составленном «глобальном» инвестиционном портфеле ваш капитал будет расти.

Поэтому становится особенно важным изучить те возможности, которые есть у российского инвестора, для формирования максимально диверсифицированного портфеля из активов разных стран мира.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре
Приобретение инвестиционных инструментов – это последний шаг, который нужно сделать инвестору, чтобы перейти от построения портфеля в теории к его реализации на практике.

Однако этот шаг может показаться не очень простым, особенно если говорить про самостоятельное инвестирование за рубежом.

Существует мнение, что инвестировать на иностранных биржах достаточно сложно:

- нужны очень крупные суммы денежных средств;

- необходимо обязательно знать иностранный язык;

- потребуется внушительный перечень документов для открытия счета;

- придется столкнуться с большими трудностями при попытке вывести средства за рубеж или вернуть их из-за рубежа обратно в Россию;

- российские налоговые органы будут максимально осложнять жизнь инвестору и т.д.

Подобные «страхи» не позволяют многим даже задуматься о возможности инвестиций в ценные бумаги на биржах США или Европы, не говоря уже о каких-то конкретных действиях в этом направлении. Однако зачастую все эти ошибочные представления вызваны лишь одной причиной – недостатком информации.


Инвестирование на зарубежных биржах перестанет казаться чем-то сложным и опасным, если знать:

-  плюсы и минусы тех зарубежных брокеров, которые работают с россиянами;

-  какую информацию следует указать и какие документы нужно предоставить при открытии брокерского счета;

-  что нужно заполнить в платежном поручении при пополнении или выводе средств с брокерского счета;

-  в какой программе и как пошагово оформить заявку на осуществление сделки, чтобы купить или продать ценную бумагу;

- в какие поля налоговой декларации, какую информацию нужно вносить;

- какие документы следует приложить к декларации;

- как уменьшить налог к уплате и др.

Безусловно, самостоятельно инвестировать за рубежом несколько труднее, чем приобретать, к примеру, паи российских ПИФов. Поэтому предварительное изучение этого вопроса значительно прояснит и облегчит дальнейшие действия инвестора.

В последнее время в русскоязычном интернете такой информации становится больше. Правда, как правило,  она разбросана отдельными частями по различным источникам, которые не так-то просто и найти. При этом достаточно трудно составить для себя цельную картину обо всех этапах, нюансах и трудностях, с которыми придется столкнуться при желании инвестировать на зарубежных биржах.

Однако, имея на руках всю необходимую информацию и подробные инструкции, любой инвестор сможет без особых проблем выйти на иностранные рынки, чтобы составить себе «глобальный» инвестиционный портфель, выбирая из многообразия доступных за рубежом активов.

Этим вопросам и будет посвящен вебинар
«Инвестирование через зарубежного брокера», который стартует уже завтра, 29 ноября.

Впервые данный вебинар пройдет в трехдневном формате. Это позволит без излишней перегруженности информацией подробно рассмотреть все нюансы работы через зарубежного брокера. Кроме того, в этот раз несколько большее внимание будет уделено осуществлению сделок через торговые платформы различных брокеров.

Все три дня будут сопровождаться дополнительными материалами, которые в деталях раскроют основные вопросы, обсуждаемые в ходе вебинара.

На мой взгляд, основной результат, на который нацелен данный вебинар, состоит в том, чтобы свой последний шаг на пути к зарубежным инвестициям вы смогли сделать уверенной твердой походкой, избавившись от лишних страхов и сомнений и четко понимая, что ждет впереди, и что нужно делать.

* * *


Более подробная информация о вебинаре и регистрация на него доступна по следующей ссылке:
«Инвестирование через зарубежного брокера»

Отзывы о ранее прошедших вебинарах можно прочитать здесь:

   * Март 2016
   * Декабрь 2015
   * Июль 2015
 
* Декабрь 2014


Ниже представлена программа вебинара

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ ...Collapse )
Если вы собираетесь инвестировать на иностранных биржах, вот несколько советов, которые позволят избежать некоторых распространенных ошибок при работе с зарубежным брокером.

1.  Необходимо четко понимать, зачем открывается счет у зарубежного брокера

Выбор способа инвестирования – один из заключительных этапов составления портфеля. Для начала нужно определиться со структурой портфеля, а уже затем подбирать конкретные инвестиционные инструменты и соответствующие способы их приобретения.

Соответственно, еще до открытия брокерского счета нужно представлять, для каких инструментов и каким именно образом будет использоваться данный счет (для спекуляций, активных или пассивных инвестиций и т.д.).

В противном случае отсутствие такого «плана» может привести к неверному выбору брокера, к уплате более высоких комиссий или недоступности тех инструментов, которые могут понадобиться.

2. Важно обращать внимание на все комиссии и не платить лишнего

Перед открытием брокерского счета нужно внимательно изучить информацию о комиссиях на сайте брокера. Иногда бывает, что некоторые комиссии (особенно комиссия за неактивность) прописаны где-то внизу соответствующей страницы не очень крупным шрифтом.

При этом любой брокер периодически меняет свои комиссии (какие-то брокеры это делают часто, какие-то очень редко). Поэтому и после открытия счета нужно время от времени проверять текущие комиссии брокера.

Кроме того, платить за определенные дополнительные услуги от брокера (например, за рыночные данные) некоторым инвесторам просто не нужно, т.к. можно пользоваться бесплатными источниками информации.

Все это позволит сохранить уровень затрат при инвестировании на низком уровне.


3. Необходимо соблюдать правила «безопасной» торговли и внимательно осуществлять сделки

В одной из предыдущих статей уже упоминались некоторые правила для пассивных инвесторов при осуществлении сделок:

-  не реагировать на изменения ситуации на рынке, а строго следовать выбранной стратегии;

- не осуществлять сделки в тот момент, когда на рынке происходят резкие колебания стоимости активов;

- проверять разницу между текущей стоимостью пая ETF и его «справедливой» стоимостью;

- использовать лимитные заявки и не выставлять стоп-приказы.

Отмечу еще один момент. Некоторые брокеры дают доступ сразу на несколько бирж разных стран мира. При этом на этих биржах у разных ценных бумаг могут быть одинаковые или схожие тиккеры, либо одна ценная бумага может торговаться на нескольких биржах под одним и тем же тиккером.

По ошибке можно осуществить сделку не с той ценной бумагой, либо не на той бирже. Это может привести к дополнительным затратам для инвестора (более высокой сумме сделки, чем планировалось, более высокой комиссии).


Поэтому очень важно внимательно перепроверять каждую заявку на осуществление сделки перед ее подтверждением.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

На сайте журнала «Financial One» выложена статья «Американский регулятор испугался бурного роста рынка ETF»

Судя по всему, это пересказ статьи Financial Times «Debates intensifies over ETFs' impact on markets» (Усиливаются споры о том, как ETF влияют на рынки).

Небольшой комментарий к этим статьям.

В них упоминается ситуация 24 августа 2015 г. (в зарубежных СМИ это событие обычно называется термином «flash crash» - дословно «мгновенный обвал», при этом такое же название имеют и некоторые похожие случаи, происходившие в другие годы, например в 2010 г.). В этот день после открытия торгов на биржах США в короткий промежуток времени произошло резкое и сильное падение индексов американских акций, а затем их частичное восстановление.

Во время этих колебаний возникли проблемы с соответствием между стоимостью паев ряда ETF на бирже и их «справедливой» стоимостью, которая рассчитывается на основе текущей цены базовых активов.

Участники торгов выставляли большое количество заявок на продажу. Много таких заявок было выставлено в автоматическом режиме, в т.ч. из-за того, что срабатывали стоп-приказы. При этом сделки с ETF, которых коснулась данная ситуация, часто осуществлялись по стоимости значительно ниже их «справедливой» стоимости, и владельцы паев ETF несли непредвиденные убытки.

Через некоторое время рынок успокоился, и разница между текущей стоимостью паев ETF на бирже и их «справедливой» стоимостью снова стала минимальной.

После этого стали обсуждаться как возможные причины произошедших событий, так и различные варианты того, как можно обезопасить инвесторов в ситуациях значительной волатильности на рынке.

Среди прочего, более пристальному анализу подвергаются и ETF. Сама по себе индустрия ETF еще достаточная молодая (ей около 25 лет), хотя уже играет существенную роль в инвестиционном мире (например, сделки с ETF составляют 1/3 от всего объема торгов акциями в США).  Поэтому какие-либо доработки и изменения со стороны надзорных органов в части контроля и регулирования за данным инструментом являются вполне естественными.

Однако в описанном выше случае «flash crash» я бы хотел обратить внимание на другой момент. Очень важно, чтобы сами инвесторы адекватно реагировали на ситуацию на биржах и правильно использовали имеющиеся в их портфеле инструменты, в т.ч. ETF.

Настоящего инвестора (особенно долгосрочного) не должны волновать периодические снижения стоимости каких-либо активов. Защита от таких снижений – грамотно составленный инвестиционный портфель и спокойное следование своей стратегии инвестирования. Как говорится, «собака лает - караван идет».

При этом если согласно плану пришло время осуществлять сделки (например, настал период ребалансировки активов в портфеле), а на бирже происходят какие-то волнения, самое лучшее для инвестора – закрыть торговую платформу и идти заниматься другими делами.

Попросту говоря, подождать, пока рынок успокоится (к концу дня, на следующий день и т.д.), проверить перед сделкой разницу между стоимостью пая ETF на бирже и его стоимостью, исходя из цены базовых активов, использовать лимитные заявки, указывая «пограничную цену» для осуществления сделки, и не выставлять стоп-приказы (этот вид заявок предназначен для трейдеров, а не для долгосрочных инвесторов).

Если следовать этим правилам, еще один «flash crash» или любое другое снижение на бирже не приведет к каким-то дополнительным потерям в вашем портфеле.



* * *
Более подробно об этих и других советах при осуществлении сделок на бирже, о выставлении заявок через торговые платформы и прочих важных моментах при работе с зарубежным брокером мы поговорим на предстоящем вебинаре «Инвестирование через зарубежного брокера», который состоится с 29 ноября по 1 декабря.





фонды.jpg

Предыдущие части: часть 1


* * *

5. Классы паев

Одной из особенностей зарубежных фондов (SICAV и др.) состоит в том, что в рамках одного фонда могут существовать паи разных классов (например, паи класса А, паи класса B и т.д.).




В чем различия между классами паев одного фонда? Стоимость пая может рассчитываться в разных валютах (например, один класс выражен в долларах США, а другой – в евро).  У разных классов может удерживаться разная комиссия (например, у одного класса больше надбавка при приобретении, но меньше ежегодная комиссия управляющей компании, а у другого нет надбавки, но более высокая ежегодная комиссия). По одному классу могут выплачиваться дивиденды, а по другому – нет.

Ниже представлены примеры двух зарубежных фондов с разными классами паев:

фонды 2.2.jpg

У фонда Morgan Stanley Investment Funds Emerging Markets Domestic Debt Fund (слева на рисунке) существуют классы паев как в долларах США (например, класс A,B,C,I и др.), так и в евро (AH, BH, BHX). При этом по классам паев Z, I, A и B удерживается разная комиссия (Ongoing charges).

У фонда Templeton Global Total Return Fund (справа на рисунке) три класса паев (A(Mdis), C(Mdis), N(Mdis)) выплачивают дивиденды своим владельцам, а два класса (A(acc), N(acc)) не выплачивают никаких дивидендов.

И еще один пример – теперь уже из российской практики. У одного из зарубежных ETF от управляющей компании FinEx, которые обращаются на Московской бирже (FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF), существует два класса паев – долларовый и рублевый. По факту это один и тот же фонд, но для одной части паев фонда сумма активов рассчитывается в рублях (при этом в состав активов дополнительно включаются производные инструменты для того, чтобы на стоимость пая не влияло изменения курса доллара США по отношению к рублю), а для другой части паев сумма активов рассчитывается в долларах США (без использования в составе активов каких-либо производных инструментов). При этом по данным классам паев управляющей компанией удерживаются разные комиссии.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

Инвестиционные фонды – один из наиболее доступных инструментов инвестирования как в России, так и за рубежом. Они позволяют экономить время и затраты, а также предоставляют возможность инвесторам с любым размером капитала составлять портфели из разных классов активов.

Сегодня обычный российский инвестор может без особых проблем вкладывать свои денежные средства не только в российские, но и в зарубежные фонды. Однако важно понимать их отличительные особенности для того, чтобы максимально эффективно использовать эти инструменты в своем портфеле. Иначе полученный результат может оказаться совсем не таким, как ожидал инвестор.

Предлагаю сравнить российские и зарубежные инвестиционные фонды по ряду параметров, а также рассмотреть некоторые «подводные камни», с которыми может столкнуться инвестор при вложении своих денежных средств.

Все это позволит понять, в каких случаях, какие именно инвестиционные фонды в большей степени подойдут под цели конкретного инвестора.

Начнем со сравнения фондов.


1. Правовые структуры

Прежде всего, рассмотрим так называемые правовые структуры,  в рамках которых регистрируются и осуществляют свою деятельность инвестиционные фонды в разных странах мира. 

Создание, регистрация и регулирование любых инвестиционных инструментов осуществляется в соответствии с законодательством страны, в которой такой инструмент выпускается.

Нормативными актами определяется, как инвестиционный инструмент будет работать, как раскрывать свою информацию и каким образом контролироваться.  Заранее прописываются правила относительно того, что может входить в состав активов,  будут ли выплачиваться дивиденды инвесторам, как именно осуществляется налогообложение. 

В конечном итоге все это как раз и выражается в правовой структуре инвестиционного фонда




В России фонды регистрируются как ПИФы (паевые инвестиционные фонды). В других странах правовые структуры фондов имеют иные названия: в Европе - инвестиционная компания с переменным капиталом (SICAV), в США – взаимный фонд и др. (отмечу, что, к примеру, в США под структурой взаимных фондов регистрируются также и большинство ETF).

Между всеми этими структурами, безусловно,  существуют некоторые отличия в деталях. Например, в России операции ПИФов не облагаются налогом, а в США у взаимных фондов (аналогов ПИФов) налогообложение может возникать. 

Однако, по сути, все это – одна и та же оболочка с примерно похожими характеристиками. Это  «классические» инвестиционные фонды – инструменты коллективных инвестиций, в рамках которых аккумулируются денежные средства инвесторов и вкладываются в определенную корзину ценных бумаг или других активов.

2. Доступные активы

Теперь поговорим про те активы, которые доступны с помощью российских и зарубежных фондов.






Если говорить про ПИФы, то основными активами, которые можно через них приобрести, являются российские акции и облигации (у открытых и интервальных фондов) и российская недвижимость (у закрытых фондов).

Тем не менее, существуют ПИФы, которые инвестируют в зарубежные активы. В большинстве случаев такие фонды вкладывают средства в иностранные ETF, которые обращаются на биржах за пределами России.



ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре.

Тогда и сейчас …

Когда я только начинал изучать для себя тему инвестиций (а было это около 12 лет назад), вопрос о включении в портфель зарубежных активов меня особо не интересовал.

На тот момент важным казалось просто вложить имеющиеся свободные средства во что-то еще, кроме банковских депозитов, в какие-то понятные и доступные инструменты.  В итоге мои первые инвестиции были сделаны в отраслевые ПИФы российских акций. Правда, ни одного из этих ПИФов в моем портфеле уже давно нет :).

При этом мыслей о зарубежном инвестировании просто не возникало. Это представлялось чем-то далеким и мифическим. Если это и было возможно, как мне тогда представлялось, то только для владельцев серьезных капиталов. Что же делать обычному частному инвестору для инвестирования в иностранные ценные бумаги, проживая в России и имея в распоряжении не очень крупные суммы, я просто не представлял. Ни адекватной информации, ни подходящих инструментов для этого тогда, по сути, не было.

Теперь ситуация совершенно другая – уже есть и вся необходимая информация, и простые, прозрачные и недорогие инструменты.  В нынешнее время, даже если вы только начинаете инвестировать, вопрос о том, вкладывать свои средства  исключительно в российские активы, либо же включить в портфель и зарубежные ценные бумаги, можно (а то и нужно) задавать себе сразу при формировании инвестиционного портфеля.

О том, что могут дать зарубежные активы для портфеля, я писал
здесь. Кто-то считает, что в них нет необходимости, а инвестировать в иностранные бумаги опасно, и лучше покупать то, что «понятнее» и ближе. Кто-то, наоборот, бежит как от огня от российских акций и облигаций, не желает инвестировать внутри страны и выводит все за рубеж. У каждого здесь свое собственное мнение.

Однако гораздо важнее то, что в наши дни у частных инвесторов из России действительно появилась возможность выбора не только между российскими, но и между зарубежными активами, есть о чем задумываться и что обсуждать. Ведь еще не так давно все было совсем иначе.



К 2020 г. российские власти планируют сформировать законодательню базу, инфраструктуру и создать в Москве международный финансовый центр, ориентируясь на общепризнанных лидеров (Лондон, Нью-Йорк и др.). Что из этого получится и как это отразится на частных инвесторах – рано или поздно увидим.

Правда, можно не ждать, когда «здесь у нас» все станет как «там у них» (и еще большой вопрос – станет ли вообще когда-нибудь?), а уже сейчас инвестировать точно так же, как это делают миллионы американских и европейских инвесторов.

Об этом мы и поговорим на вебинаре
«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом», который начинается уже сегодня, 1 ноября.



* * *

Предстоящие вебинары:

01  – 03 ноября«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»

29 ноября – 01 декабря«Инвестирование через зарубежного брокера»









Авторы – Энн Тергесен и Джейсон Цвейг
Источник
The Wall Street Journal
17 октября 2016 г.
Перевод – Сергей Наумов



The Dying Business of Picking Stocks


Пассивное инвестирование стало выбираться инвесторами «по умолчанию», благодаря чему в индексные фонды направляются миллиарды долларов. Это приводит к изменениям на Уолл-стрит, в корпоративных конференц-залах и в жизни брокеров.


* * *

Инвесторы отказываются от выбора отдельных акций. Пенсионные фонды, эндаумент-фонды, пенсионные планы 401 (k) и частные инвесторы направляю свои средства в пассивные фонды, которые управляются на автопилоте, отслеживая определенные индексы. Те, кто отбирает отдельные акции для инвестирования – архетип 20 века на Уолл-стрит - выталкиваются на обочину.

Согласно данным Morningstar, по состоянию на 31 августа за три последних года инвесторы отправили в пассивные взаимные и биржевые фонды (ETF) около $ 1,3 трлн. При этом из активных фондов было выведено более четверти $ трлн.

Сторонники пассивных фондов давно указывают на их превосходную доходность на длительных промежутках времени, более низкие затраты и простоту. На сегодняшний день это мнение стало фактически общепризнанным, что вместе с действиями государственных регулирующих органов, адвокатами по судебным разбирательствам и данными о доходности подталкивает инвесторов держаться подальше от активного выбора отдельных акций.

На развитых рынках «давление настолько большое, что пассивное инвестирование стало инвестированием по умолчанию», - говорит Филипп Буллен - бывший директор по инвестициям в компании Fidelity Investments – лидере рынка активного управления. Он вместе с другими участниками рынка утверждает, что активное управление может добиться успеха с теми активами, которые являются менее популярными.

Такой переворот сотрясает Уолл-стрит.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
В отличие от российских ПИФов, которые в последние годы гораздо чаще повышали свои комиссии, управляющие компании зарубежных ETF эти комиссии постоянно снижают.

Еще одно снижение произошло на прошлой неделе – iShares
уменьшила комиссии по 15 ETF, в том числе по некоторым наиболее крупным фондам.

Через два дня после этого другая управляющая компания - Charles Schwab - также объявила о
снижении комиссий по 5 своим ETF.

По сути, это стало ответом на действия iShares - Charles Schwab уменьшила комиссии по тем ETF, по которым аналоги от iShares стали иметь такую же комиссию.

ETF, снизившие комиссию Старая комиссия Новая комиссия
iShares Core S&P 500 ETF  (IVV) 0,07% 0,04%
iShares Core S&P Mid-Cap ETF  (IJH) 0,12% 0,07%
Schwab U.S. Mid-Cap ETF (SCHM) 0,07% 0,06%
iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) 0,12% 0,07%
Schwab U.S. Small-Cap ETF (SCHA) 0,08% 0,06%
iShares Core High Dividend (HDV) 0,12% 0,08%
iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) 0,12% 0,08%
iShares Core MSCI Total International Stock ETF (IXUS) 0,14% 0,11%
iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) 0,12% 0,08%
Schwab International Equity ETF (SCHF) 0,08% 0,07%
iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR) 0,12% 0,10%
iShares Core MSCI Pacific ETF (IPAC) 0,12% 0,10%
iShares Core MSCI Emerging (IEFA) 0,16% 0,14%
Schwab Emerging Markets Equity ETF (SCHE) 0,14% 0,13%
iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB) 0,12% 0,08%
iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) 0,08% 0,05%
Schwab U.S. Aggregate Bond ETF (SCHZ) 0,05% 0,04%
iShares Core 1-5 Year USD Bond ETF (ISTB) 0,12% 0,08%
iShares Core Long-Term US Bond ETF (ILTB) 0,12% 0,08%
iShares Core International Aggregate Bond ETF (IAGG) 0,15% 0,11%


iShares сейчас в открытую противопоставляет свои фонды с аналогичными фондами от Vanguard в плане комиссии за управление. Charles Schwab же пытается позиционировать большинство своих ETF, как фонды с наименьшими комиссиями на рынке.

Соответственно, это и проводит к такому «эффекту домино»: когда одна управляющая компания снижает комиссии, ее прямые конкуренты вынуждены делать то же самое.

Такая «ценовая война» продолжается уже не первый год, от чего обычные инвесторы только выигрывают. Российский инвестор может также получить для себя выгоду от такой ситуации, включая в свой портфель зарубежные ETF.




* * *

Предстоящие вебинары:

01  – 03 ноября«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»

29 ноября – 01 декабря«Инвестирование через зарубежного брокера»









Запись моего вебинара «Инвестиционные фонды в России и за рубежом», прошедшего 5 октября 2016 г., можно посмотреть по следующей ссылке:

https://my.webinar.ru/record/845246/?i=8fe08862abeb188bd4d3d14e720fca08



Запуск просмотра, пауза, перемотка вперёд/назад - в нижней части экрана.

Если вдруг вы увидите на экране техническое сообщение о превышении лимита одновременных заходов, то просто попробуйте зайти по ссылке позже.

Cкачать презентацию к прошедшему вебинару можно по ссылке ниже (формат–pdf):

Презентация

Если остались какие-то вопросы по вебинару - задавайте их в комментариях к этой записи.



* * *

Предстоящие вебинары:

01  – 03 ноября«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»

29 ноября – 01 декабря«Инвестирование через зарубежного брокера»










МЕТКИ:

На картинке ниже представлены основные участники индустрии инвестиционных фондов:





Похоже, «благодаря» названию  «Управляющая компания ФинЭкс Плюс» многие спутали управляющую компанию ETF (цифра 1 на рисунке) и уполномоченного (авторизованного) участника ETF (цифра 2 на рисунке).

Исходя из информации в открытых источниках, «Управляющая компания ФинЭкс Плюс» - это уполномоченный участник ETF от FinEx. Т.е. она отвечает за создание новых и погашение существующих паев, оказывает влияние на ликвидность паев на бирже и т.п. Другими словами, эта компания имеет отношение к обороту паев на бирже, но не имеет никакого отношения к сохранности средств инвесторов. Это вспомогательная организация в структуре фонда, а не управляющая компания фонда и не его депозитарий.

Потенциальные проблемы в ситуациях, подобных случаю с FinEx, заключаются не в том, что инвесторы потеряют все свои деньги, а в том, что будет сложнее продать свои паи  (в т.ч. по справедливой стоимости). Хотя и этого в случае ETF от FinEx на текущий момент не произошло.

Есть ощущение, что, если бы уполномоченный участник назывался не «Управляющая компания ФинЭкс Плюс», а как-то по-другому (т.е. без слова «управляющая компания» и без указания прямой связи с FinEx), то по всем остальным признакам (прежде всего, по исполнению сделок на бирже), никто бы и не обратил внимания, что у кого-то там то ли отобрали, то ли не отобрали лицензию.

Конечно, нужно держать в уме «российскую специфику». И здесь остается только дожидаться комментариев от FinEx о том, с чем все это было связано.

Но хочется надеяться, что рынок ETF в России будет развиваться и дальше.



*  *  *

И напоминаю про сегодняшний бесплатный вебинар
«Инвестиционные фонды в России и за рубежом». Начало в 19.00 по московскому времени.



* * *

Предстоящие вебинары:

01  – 03 ноября«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»

29 ноября – 01 декабря«Инвестирование через зарубежного брокера»





После некоторого перерыва возобновляю ведение блога. И сразу информация о новом вебинаре.

5 октября (среда) в 19.00 по московскому времени состоится мой бесплатный вебинар
«Инвестиционные фонды в России и за рубежом».

В рамках данного вебинара я предлагаю поговорить о том, чем именно инвестиционные фонды могут помочь обычному инвестору и как избежать ошибок при включении фондов в свой инвестиционный портфель.

Кроме того, еще одной темой вебинара будет сравнение ПИФов, ETF, доступных в России и за рубежом, и инвестиционных фондов, предлагаемых в рамках программ unit-linked.

На вебинаре мы рассмотрим:


какие возможности для инвестора дают российские и зарубежные инвестиционные фонды?
чем российские инвестиционные фонды отличаются от зарубежных?
как в них можно инвестировать?
какие опасности подстерегают инвесторов при вложении средств в российские и зарубежные фонды?


Программа вебинара:

   •     Инвестиционные фонды: история появления и текущее состояние индустрии в России и за рубежом
   •     Основные участники индустрии инвестиционных фондов
   •     Индексные фонды как часть индустрии
   •     Плюсы и минусы использования инвестиционных фондов в портфеле
   •     Сходства и различия российских и зарубежных инвестиционных фондов
   •     Подводные камни при инвестировании в российские и зарубежные инвестиционные фонды
   •     На что обращаться внимание перед включением фондов в инвестиционный портфель



Более подробное описание и регистрация на вебинар по следующей ссылке: «Инвестиционные фонды в России и за рубежом»
Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре.
ETF на сегодняшний день являются одним из наиболее популярных инвестиционных инструментов в мире.

Но нужны ли они российскому инвестору? Ниже я привел несколько причин, почему, на мой взгляд, биржевые фонды стоит включить в свой портфель.

1.   Диверсификация по странам, активам и валютам

Одно из основных достоинств биржевых фондов – это возможность инвестировать с их помощью в различные активы разных стран мира. При построении портфеля инвестор будет ограничен, по сути, только собственной фантазией. Ему, к примеру, не придется выбирать из какого-то ограниченного перечня активов, изначально загоняя свой портфель в определенные рамки.

Благодаря ETF обычный российский инвестор может без проблем стать частью общемировой инвестиционной индустрии.

Кроме того, биржевые фонды добавляют в портфель диверсификацию по валютам, т.к. активы почти всех ETF рассчитываются в иностранной валюте.

В результате при росте курса валюты по отношению к рублю стоимость таких ETF в рублевом выражении, как правило, также будет увеличиваться. Поэтому, чтобы не переживать об изменениях курсов валют, включите в свой портфель биржевые фонды.

2.   Простота инвестирования

Чем больше ценных бумаг и других активов в портфеле, тем сложнее им управлять.

Один ETF может заменить собой инвестирование в несколько тысяч ценных бумаг. Пай (или, как еще говорят, акция) биржевого фонда является отражением доли от корзины ценных бумаг, которые входят в состав базового индекса фонда. Данная корзина может быть сколько угодно большой, а изменение стоимости пая ETF будет соответствовать изменению стоимости этой корзины (т.е. базового индекса).

Управление портфелем из небольшого количества ETF будет достаточно простым, но фактически это будет являться управлением портфелем из тысяч ценных бумаг.

При этом приобрести паи ETF, как правило, можно без особых проблем. Для этого нужно получить доступ к российской или зарубежной фондовой бирже (к примеру, через брокера или зарубежную страховую компанию) и наиболее удобным способом подать заявку на осуществление сделки.

Учитывая, что стоимость паев ETF не очень велика (в среднем -  несколько тысяч руб. в России и около ста пятидесяти долларов США за рубежом), составить глобально диверсифицированный портфель можно с относительно небольшой суммой денежных средств.

3.   Возможность применять идеи из зарубежных книг на практике

В современных книгах по инвестициям, большинство из которых написано за рубежом, часто можно найти описание различных классов активов и портфелей, которые можно из них составить.

При прочтении книг Джона Богла, Уильяма Бернстайна и других иностранных авторов лично у меня часто было ощущение, что все это, конечно, интересно, но с трудом применимо в России.  Познавательно читать про акции компаний малой капитализации разных стран мира, акции роста и стоимости, про разные типы облигаций, глобальные фонды недвижимости и т.д.  Но как составить себе такой разнообразный портфель из российских инструментов? Поэтому мне приходилось искать, если это было возможно, некие замены и аналоги, а портфели из зарубежных книг казались, скорее, теоретическими.

Однако сейчас все по-другому. Благодаря доступу к рынку ETF для любого инвестора нет никакой проблемы сформировать портфель, подобный тем, что описаны в книгах иностранных авторов. Теперь чтение зарубежных книг по инвестициям приобрело больший практический смысл, т.к. идеи из них легко можно применить на своем собственном портфеле.


ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ...Collapse )

МЕТКИ:


Источник – Forbes.com
18 июля 2013 г.
Автор – Ричард Ферри
Перевод – Сергей Наумов


* * *

5 Tips for Better Index Investing


Инвестирование в индексные фонды должно быть эффективным и низкозатратным. Основная цель при этом – получить рыночную доходность за вычетом небольшой комиссии путем формирования диверсифицированного портфеля, который включает в себя основные классы активов. Если все составлено верно, портфель из индексных фондов обеспечивает наиболее высокую вероятность достижения ваших долгосрочных инвестиционных целей.

Это то, каким должен быть индексный портфель. Однако это совсем не то, что часто встречается. Большое количество портфелей, которые я анализирую, напоминают мусорную свалку. В структуре портфелей очень мало осмысленности, они включают избыточные вложения в одни классы активов, но игнорируют другие классы активов. При этом комиссии фондов зачастую в несколько раз выше, чем у альтернативных вариантов. Это добавляет дополнительные затраты и приводит к потере доходности.

Нет никаких оснований для того, чтобы иметь в портфеле слишком много «постороннего багажа». К сожалению, встречаются инвестиционные консультанты, которые предпочитают не простоту, а сложность, т.к. они считают, что это оправдывает их собственные высокие комиссии. Не позволяйте обмануть себя этим. Лучшим решением будет просто придерживаться основ.

Создать базовый индексный портфель не так и сложно. Вот пять советов для того, чтобы это сделать.

1. Начните с классического портфеля из трех фондов. Это портфель, состоящий из двух фондов на основе акций и одного фонда на основе облигаций. Долю, выделенную в портфеле под акции, можно разбить на две части: 2/3 на индексный фонд широкого рынка акций США и 1/3 на индексный фонд широкого рынка иностранных акций. Долю, выделенную в портфеле под облигации, можно полностью разместить в индексе облигаций широкого рынка США. Денежные средства не учитываются в инвестиционном портфеле, поэтому они сюда не входят.

2. Выберите простые индексные фонды. Это самый низкозатратный вариант для следования за индексом, который существует на рынке. У управляющей компании Vanguard есть взаимные фонды и ETF для указанных классов активов. Кроме того, Charles Schwab, Fidelity, iShares, SPDR и другие управляющие компании соревнуются между собой, предлагая низкозатратные фонды.

3. Рассудительно выбирайте сопутствующие фонды. Сопутствующие фонды (или «фонды-спутники») являются необязательным дополнением к портфелю из трех фондов. Они как глазурь на торте. Такими фондами могут быть индексные фонды недвижимости (REIT), фонды акций стоимости компаний малой капитализации, фонды защищенных от инфляции облигаций. Но если вы не любите глазурь, а просто хотите придерживаться основ – это тоже хороший вариант.

4. Не переусердствуйте с диверсификацией. Немного глазури придает торту аромат, но ее переизбыток может быть вреден для желудка. Добавление в портфель чересчур большого количества активов увеличивает его расходы и начинает уменьшать доходность. К примеру, в одной из своих статей я обсуждаю бессмысленность разделения портфеля из акций США на равные пропорции между акциями роста и акциями стоимости. Это ничего не приносит, но увеличивает расходы.

5. Придерживайтесь выбранного курса.  Это одно из знаменитых высказываний Джона Богла. Основатель компании Vanguard снова и снова объясняет, что наилучшие инвестиционные результаты приходят к тем, кто сохраняет свои расходы на низком уровне и не паникует перед лицом опасности. Когда наступают трудные времена, то, согласно другому известному выражению Богла: «Не делайте ничего, просто стойте, где стоите». Имейте веру и пожинайте плоды.

Индексное инвестирование за эти годы приобрело популярность среди широких масс, в то время как Уолл-Стрит боролась с этой идеей. Тогда волшебники рынка придумали, как можно сделать на ней деньги. Они взяли эту простую идею (индексное инвестирование), сделали ее более сложной и добавили в нее комиссии. Многие стратегии индексных фондов и ETF на сегодняшнем рынке включают использование заемных средств и активного управления, к примеру, маркет-тайминга. Эти стратегии действуют не в ваших интересах. Они созданы для того, что получить деньги с вас, а не для вас.

Настоящее индексное инвестирования эффективно и низкозатратно. Оно позволяет получить рыночную доходность за вычетом небольшой комиссии. Если портфель из индексных фондов составлен верно, он обеспечивает наиболее высокую вероятность достижения ваших долгосрочных инвестиционных целей.



* * *

Более подробно о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), как избежать опасных ETF, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести, будет рассказано на вебинаре «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом», который пройдет с 31 мая по 2 июня.






С 31 мая по 2 июня состоится мой вебинар «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом».

Отмечу, что я решил немного оптимизировать формат проведения данного вебинара. В этот раз он пройдет в течение трех дней с длительностью занятий по 1,5 – 2 часа вместо двух дней по 2,5 часа и более, как было в прошлом году.

На мой взгляд, такой формат будет удобнее для восприятия информации и позволит уделить больше внимания отдельным темам (к примеру, составлению портфеля из ETF и способам инвестирования в биржевые фонды). Кроме того,  в этот раз в рамках вебинара будет представлена обновленная информация, а также ряд новых сведений.


При этом стоимость вебинара пока остается прежней.

*  *  *

На вебинаре будет подробно рассмотрено:

·         какие типы ETF существуют и каковы их особенности;
·         где и какую именно информацию о ETF искать;
·         по каким принципам отбирать ETF в инвестиционный портфель;
·         как можно инвестировать в ETF через российских и зарубежных финансовых посредников (c конкретными примерами брокеров, страховых компаний и ПИФов);
·         какой именно способ инвестирования в ETF выбрать.

Отмечу, что одной из особенностей вебинара будет предоставление слушателям, помимо презентаций, дополнительных материалов, более подробно раскрывающих некоторые вопросы (например, инструкции по выбору ETF, подробного описания сайтов по ETF с пояснением информации, которую там можно найти, и др.).  

Отзывы о прошедших ранее вебинарах можно прочитать
здесь, здесь и здесь.

Более подробная информация о вебинаре и регистрация на него (со скидкой) по следующей ссылке: «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом».


Ниже представлена программа вебинара


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

МЕТКИ:


Источник – cnbc.com

14 октября 2015 г.

Автор - Elizabeth MacBride

Перевод – Сергей Наумов


Ниже представлены принципы, по которым, как пишет автор статьи, Джон Богл составляет свой инвестиционный портфель. И ключевое слово здесь «свой».

Т.е. что-то из того, что подходит Джону Боглу (например, использование в портфеле только акций и облигаций, инвестирование только на американском (т.е. на внутреннем) рынке), совсем не обязательно будет наилучшим решением для другого инвестора. Ведь, как хорошо известно, инвестиционный портфель должен быть индивидуальным и учитывать особенности конкретного инвестора.

Поэтому кто-то может не совсем согласиться с некоторыми из представленных ниже принципов. Но все, что связано с Джоном Боглом, прочитать всегда интересно и полезно.


* * *

Jack Bogle: Follow these 4 investing rules—ignore the rest


Многие люди годами спрашивали Джона Богла о составе его портфеля, надеясь угадать наилучшее сочетание активов. Этот вопрос является особенно актуальным сейчас в условиях нестабильной ситуации на рынке, когда международные события отрицательно сказываются на стоимости акций.

Основатель Vanguard Group – крупнейшей в мире управляющей компании взаимных фондов – обычно имел очень простой портфель, составленный по правилу 60% на 40%  (60% в индексном фонде на основе акций США и 40% в индексном фонде на основе облигаций США). Он поддерживал это соотношение в течение многих лет.

Но не так давно он немного изменил свою стратегию: сейчас соотношение активов в его портфеле 50% на 50%, что делает этот портфель чуть более консервативным.

«Мне просто нравится иметь якорь с той стороны, откуда дует ветер», - говорит 86-летний Богл. – «Меня сейчас не особенно волнует рост стоимости моих активов».

Наиболее очевидным и важным из того, что предлагает Богл, является его совет об отражении рынка с помощью индексной стратегии вместо того, чтобы пытаться этот рынок обыграть. Исследования подтверждают правоту этого совета, хотя в 1974 г., когда Богл основал компанию Vanguard, такая идея выглядела спорной.

«Когда вы сделаете шаг назад и посмотрите на всю картину в целом, то увидите, что пассивные фонды выигрывают за счет комиссий», - сказал John Rekenthaler, директор по исследования компании Morningstar. «Это и есть то, что обещал Богл».

Разница между активными и пассивными фондами не является огромной. В большинстве категорий пассивно управляемые фонды имеют превосходство на 0,5% или чуть менее 1%. Но эта разница четко прослеживается. К примеру, в категории «акции роста компаний крупной капитализации США» существовало 562 активно управляемых фонда и 25 пассивно управляемых фондов. За 10 лет, вплоть  до 31 декабря 2014 г.,  взвешенная по активам доходность пассивных фондов составила в среднем 9,27%, а активно управляемых фондов – 8,05% (по данным Morningstar).

Если сейчас индексное инвестирование уже является нормой, другие базовые принципы инвестиционного портфеля Джона Богла остаются неоднозначными.  Но ключ к разработке персонального портфеля для Богла в том, что уже в течение долгого времени он чувствует себя с этим портфелем очень комфортно.

Ниже представлено 4 принципа, которые помогли Джону Боглу разработать подходящий ему инвестиционный портфель. Этим можно доказать, что существует более одного способа, как можно бросить вызов различным постулатам инвестиционной индустрии.

1.   Богл не осуществляет ребалансировку - если это необходимо, ребалансировки раз в год вполне достаточно

Многие инвестиционные консультанты продают свои услуги по осуществлению ребалансировки  или, другими словами, по продаже «победителей» для возврата к первоначальному соотношению активов в портфеле.

Исследования показывают, что с помощью регулярной ребалансировки вы уменьшите риск крупных потерь в краткосрочной перспективе. Однако если вы инвестируете на долгосрочный период, частая ребалансировка может принести больше проблем, чем пользы. По результатам проведения таких операций может возникнуть налог, и, конечно же, придется нести торговые издержки. Богл не делает этого в рамках своего портфеля.

«Если вы хотите сделать ребалансировку, одного раза в год, вероятно, будет достаточно», - говорит Богл.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре

ПОДПИСКА НА БЕСПЛАТНУЮ РАССЫЛКУ

НА СТРАНИЦЕ

Latest Month

February 2017
S M T W T F S
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728    

Syndicate

RSS Atom
Powered by LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow