?

Log in

No account? Create an account

[sticky post] Приветствие

Здравствуйте!
Приветствую вас на страницах блога "Инвестирование в ETF".

Идея его создания появилась в ответ на те проблемы, с которыми я столкнулся при включении ETF или, как их еще называют, биржевых фондов в свой инвестиционный портфель.

В блоге будет представлена информация, которая, на мой взгляд, может оказаться полезной интересующимся вопросами инвестиций и, прежде всего, темой инвестирования в ETF.


Несколько слов о себе.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

Если вы хотите написать мне личное сообщение, можете сделать это в комментариях к данной записи. Все комментарии к ней будут недоступны для публичного просмотра.

Успехов вам в инвестировании!

С уважением,
Сергей Наумов



(с) 2013 - 2017, Сергей Наумов

Копирование материалов данного блога разрешено с указанием авторства и гиперссылки на этот блог.

Контакты:

личный сайт: sergeynaumov.com

я в соц. сетях: *
ВКонтакте *Facebook *Twitter

эл. почта: info@sergeynaumov.com


Топ финансовых блогов интернета

МЕТКИ:

Запись вебинара «Как снизить налоги при инвестициях?», который состоялся 20 марта, можно посмотреть по следующей ссылке:

https://www.youtube.com/watch?v=QXSLWvifEfw


Скачать презентацию к вебинару можно по ссылке ниже (формат–pdf):
Презентация


К сожалению, в начале вебинара возникли некоторые технические заминки, однако потом удалось все поправить.

И позволю себе привести один из комментариев в чате от участника прошедшего вебинара: «Спасибо! Освещаете некоторые вопросы, ответы на которые даются другими ведущими только на их платных вебинарах».

Надеюсь, что данный вебинар окажется вам полезен. Приятного просмотра!








* * *

Предстоящие вебинары:



27 – 29 марта«Налоги для частного инвестора» - вебинар о том, в каких именно ситуациях российский инвестор сталкивается с вопросами налогообложения и как можно оптимизировать налоги при инвестировании в России и за рубежом
















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter




Напоминаю, что сегодня вечером состоится мой бесплатный вебинар «Как снизить налоги при инвестициях?» Начало в 19:00 мск.

Вебинар пройдет в открытом режиме на YouTube и будет доступен по ссылке


https://www.youtube.com/channel/UCQtOyVMWm5jWLTgEKoHA7qg/live


Просмотр вебинара возможен с любого устройства, поддерживающего онлайн трансляции YouTube. В нужное время необходимо будет просто перейти по ссылке.

Можно сейчас перейти по ссылке и нажать на кнопку «Напомнить» (с колокольчиком). В этом случае, когда вебинар начнется, вам придет напоминание в Youtube.


Чтобы иметь возможность оставлять комментарии в чате вебинара, задавая вопросы ведущему, вам нужно предварительно авторизоваться в аккаунте Google:


https://accounts.google.com/signin/

Если у вас еще нет аккаунта в Google, то зарегистрироваться можно по ссылке:
https://accounts.google.com/SignUpWithoutGmail?service=youtube


Если Вы не планируете пользоваться чатом и задавать вопросы во время вебинара, регистрация в сервисе Google не обязательна.

Запись вебинара планируется (если все будет в порядке с техникой).
Позже она будет разослана тем, кто зарегистрировался на вебинар,  а также размещена на моем сайте, в жж и соц. сетях.

Буду благодарен за репосты :) И до встречи на вебинаре!













личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

Один из способов избежать НДФЛ при инвестировании в ценные бумаги – это использовать инвестиционный налоговый вычет по сроку владения.

Ниже представлены ответы на некоторые вопросы, которые могут возникнуть в отношении данного вычета.

1. Распространяется ли налоговый вычет по сроку владения на зарубежные ценные бумаги?

В соответствии с подп.1 п. 1 ст. 219.1, инвестиционный налоговый вычет распространяется на следующие инструменты:

1) на паи ПИФов, если тип фонда - открытый и управляющая компания явялется российской.

Таким образом, если в портфеле инвестора есть паи интервальных или закрытых ПИФов, применить вычет по сроку владения к ним не удастся.

2) на ценные бумаги (акции, облигации, ETF и др.), допущенные к торгам на российских фондовых биржах.

При этом в Налоговом кодексе нет никаких указаний на то, что это должны быть бумаги только российских эмитентов. Самое главное, чтобы они обращались на бирже (а не на внебиржевом рынке) и эта биржа была российской. Таким образом, и к ETF от управляющей компании FinEx, которые обращаются на Московской бирже, и к зарубежным акциям, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, данный вычет применяется.

2. Почему могут отказать в получении вычета?

Существует несколько основных причин, по которым воспользоваться вычетом по сроку владения не получится:

1) данным вычетом может воспользоваться только налоговый резидент РФ. Таким образом, если инвестор не является налоговым резидентом РФ в тот год, когда он продает ценные бумаги и хочет применить к ним вычет по сроку владения, то вычет предоставлен не будет;

2) ценные бумаги, обращающиеся на российских биржах, и паи открытых ПИФов должны быть приобретены после 1 января 2014 г. Соответственно, если какие-либо бумаги приобретались раньше этой даты (например, в 2012 г. или в 2013 г.), то получить по ним вычет по сроку владения не удастся.

Кроме того, вторым важным условием для применения данного вычета, кроме даты приобретения, является срок владения ценными бумагами и паями ПИФов. Они должны находиться в собственности инвестора не менее 3 лет. Соответственно, если инвестор продал бумаги, например, после 1 года владения, вычет по ним предоставлен не будет.

При этом есть определенные нюансы, например, для ПИФов. Обмен паев ПИФа не считается продажей. Поэтому можно спокойно обменивать паи одного фонда на паи другого фонда в рамках одной управляющей компании. Срок владения при получении паев нового ПИФа в обмен на паи старого ПИФа будет отсчитываться от даты приобретения паев старого ПИФа.

При расчете срока владения ценными бумаги/паями ПИФов считается, что они продаются (погашаются) в том же порядке, в каком они приобретались (метод ФИФО). Срок владения рассчитывается по каждой конкретной бумаге в отдельности. Поэтому, может оказаться, что в рамках продаваемого пакета из 100 паев фонда  FinEx MSCI USA UCITS ETF, например, к 90 паям вычет применяется, а к 10 – не применяется, т.к. срок владения ими составляет менее 3 лет. Поэтому инвестору на всякий случай лучше заранее самостоятельно отслеживать, по каким бумагам уже прошло 3 года с момента их приобретения, а по каким – нет.

3) если на приобретенные инструменты вычет по сроку владения в принципе не распространяется (паи интервальных и закрытых ПИФов; ценные бумаги, не допущенные к торгам на российских биржах; производные инструменты и др.);

4) если ценные бумаги продаются с индивидуального инвестиционного счета (правда, если их вывести с ИИС, формально вычет применить к ним уже будет можно).


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )


Плюс ко всему, эти и другие способы уменьшения налогов при инвестициях я буду разбирать на предстоящих вебинарах о налогах, ближайший из которых состоится уже завтра (в среду, 20 марта):


20 марта «Как снизить налоги при инвестициях?» - бесплатный вебинар о том, какие существуют возможности для снижения налогов при инвестировании, и как их использовать  на практике

27 – 29 марта«Налоги для частного инвестора» - вебинар о том, в каких именно ситуациях российский инвестор сталкивается с вопросами налогообложения и как можно оптимизировать налоги при инвестировании в России и за рубежом















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
вебинар - налоги декабрь 17.jpgЕще один вебинар о налогах, который состоится в ближайшее время – с 27 по 29 марта (среда - пятница) «Налоги для частного инвестора».

Этот вебинар я провожу не так часто – обычно в конце марта – в апреле, когда приближается последний срок «обязательной» подачи налоговой декларации (30 апреля).  В эти дни  самое время вспомнить, был ли у вас в прошлом году какой-либо доход, по которому, в соответствии с законодательством, нужно отчитаться перед налоговой инспекцией, проверить, необходимо ли с него платить НДФЛ, и подумать, можно ли как-то уменьшить сумму налога к уплате.

Отмечу также, что в этот раз я планирую добавить в вебинар некоторые дополнительные материалы, которых раньше не было (пример формы для расчета НДФЛ при работе с зарубежным брокером, пояснительную записка к декларации и др.).



*  *  *

·            В каких ситуациях необходимо будет платить налоги, а когда этого можно избежать?
·            Как можно уменьшить сумму налога к уплате?
·            В каких случаях и как именно можно вернуть уплаченный ранее налог?
·            Когда необходимо будет самостоятельно подавать налоговую декларацию, и как она заполняется?

Все эти вопросы  будут подробно рассмотрены на вебинаре 
«Налоги для частного инвестора».

Мы последовательно и на конкретных примерах разберемся, к каким налоговым последствиям для обычного частного инвестора приводит вложение денежных средств в разные классы активов и использование различных инвестиционных инструментов. При этом отдельное внимание в рамках вебинара будет уделено некоторым специфическим вопросам налогообложения при инвестировании в ценные бумаги.



Кроме того,  поговорим о том, как можно оптимизировать налоги при инвестировании в России и через зарубежных финансовых посредников (программы unit-linked от страховых компаний, зарубежные брокеры и банки).

И, наконец, разберем вопрос взаимодействия с Федеральной налоговой службой России: как заполнять и подавать налоговую декларацию, как рассчитать сумму налога к уплате, а также как и в какие сроки его заплатить.

Отзывы о предыдущих вебинарах можно прочитать
здесь, здесь и здесь .

Дополнительная информация о вебинаре и регистрация на него по следующей ссылке: «Налоги для частного инвестора»

Ниже представлена программа вебинара

ПРОГРАММА ВЕБИНАРАCollapse )


* * *

Предстоящие вебинары:

20 марта «Как снизить налоги при инвестициях?» - бесплатный вебинар о том, какие существуют возможности для снижения налогов при инвестировании, и как их использовать  на практике















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

Ниже – перевод  статьи о том, на что ориентируются инвесторы за рубежом при распределении своих средств между фондами.

В первую очередь, это рейтинги фондов (правда, как мне кажется, в нашей стране выбор фондов по рейтингам не имеет такой большой популярности, как в тех же США). Кроме того, инвесторы обращают большое внимание на недавнюю доходность фондов.

Однако выбор фондов по этим параметрам может привести к большим ошибкам. Высокий рейтинг не дает никакой гарантии, что такой фонд в дальнейшем будет показывать более высокие результаты, чем другие фонды. Ориентация же на доходность только за последние годы приведет к искаженному восприятию о том, что можно ожидать от того или иного актива.

Поэтому, прежде всего, необходимо исходить из структуры своего портфеля (какие классы активов и в каком соотношении в него включаются), изучить, как соотносятся эти классы активов между собой, какие показатели доходности и риска за максимально возможные периоды времени они имеют, а уже после этого добавлять в портфель конкретные фонды для отражения того или иного класса активов. При этом, если есть такое желание, можно посмотреть и на рейтинг фонда. Однако это может дополнительным, второстепенным параметром при анализе фондов, но ни в коем случае не должно быть решающим фактором при выборе фонда для портфеля.


* * *

Investor Biases & Mutual Funds

Автор – Ларри Сведроу
08 марта 2019 г.
Источник –
etf.com
Перевод для sergeynaumov.com



* * *

Взаимосвязь между притоками/оттоками денежных средств и доходностью взаимных фондов представляет большой интерес. Например, действительно ли при принятии решений о распределении активов инвесторы наивно смотрят только на доходность фондов, либо они соотносят доходность и уровень риска, используя для этого модель оценки активов?

На что обращают внимание те, кто вкладывает средства во взаимные фонды


Ицхак Бен-Давид, Цзякуй Ли, Андреа Росси и Ян Сонг - авторы исследования от ноября 2018 года «О чем действительно переживают инвесторы взаимных фондов?», пытались определить, ориентируются ли инвесторы для распределения своих инвестиций на оценку доходности и риска фондов (на модели ценообразования активов, такие как CAPM (capital asset pricing model - модель ценообразования капитальных активов) и трех- и четырехфакторные версии модели Фамы- Френча) или же звездные рейтинги фондов от Morningstar (которые не учитывают систематическое воздействие различных факторов), объясняют потоки средств во взаимные фонды лучше, чем доходность с поправкой на риск.

Вот краткое изложение их выводов:

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

* * *

Предстоящие вебинары:

20 марта «Как снизить налоги при инвестициях?» - бесплатный вебинар о том, какие существуют возможности для снижения налогов при инвестировании, и как их использовать  на практике












личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter



20 марта (в среду) я проведу бесплатный вебинар «Как снизить налоги при инвестициях?».



* * *


«Хуже налогов может быть только одно:
когда не с чего платить налоги»
Томас Дьюар (1864–1930),
американский общественный деятель


Налоги – один из наиболее важных моментов при инвестировании. Они  оказывают непосредственное влияние на результаты инвестиций. Чем чаще и чем более высокую сумму налогов будет платить инвестор, тем меньше денежных средств у него в итоге останется.

Никто не хочет расставаться со своими деньгами, однако рано или поздно наступит момент, когда инвестору придется платить налоги.

Тем не менее, их можно и нужно уменьшать. Российский Налоговый кодекс позволяет различными законными способами снижать сумму налогов к уплате, либо хотя бы отодвигать срок, когда их придется платить.

Важно знать об этих возможностях и правильно использовать их на практике.

Об этом мы и поговорим на предстоящем бесплатном вебинаре на примере инвестиций в ценные бумаги.


* * *

В программе вебинара


  • Почему важно уменьшать налоги при инвестициях

  • Основные налоговые понятия

  • Налоговые вычеты (стандартный, социальный и др.)

  • Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) как способ уменьшения налогов

  • Инвестиционный налоговый вычет по сроку владения

  • Прочие способы уменьшения налогов при инвестициях в ценные бумаги

  • Ответы на вопросы




Зарегистрироваться на бесплатный вебинар можно по ссылке:
«Как снизить налоги при инвестициях?»















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
За последний месяц несколько раз приходили вопросы о заполнении декларации для получения вычета по ИИС. Поэтому решил обновить одну из старых статей о получении вычета (плюс ко всему, в прошлом году обновился личный кабинет налогоплательщика, поэтому форма заполнения декларации немного изменилась).



* * *

Для получения вычета на взносы (первый тип вычета, тип А) необходимо будет предоставить в налоговую инспекцию следующие документы:

• налоговую декларацию (по форме 3 – НДФЛ);

документы, подтверждающие уплату НДФЛ по ставке 13% за прошедший год (например, справка о доходах по форме 2-НДФЛ с места работы);

документы, подтверждающие наличие ИИС, а также сумму зачисления денежных средств на ИИС за прошедший год (договор на ведение ИИС, отчет брокера с движением средств по ИИС, платежные поручения и т.п.);

• заявление на возврат НДФЛ с указанием банковских реквизитов.

Заполнить налоговую декларацию можно следующими  способами – через личный кабинет налогоплательщика или через программу «Декларация».

Первый способ заполнения декларации – через личный кабинет налогоплательщика

Для этого на сайте nalog.ru идем по ссылке «Личный кабинет»



После чего вводим логин и пароль:




Логин и пароль от личного кабинета налогоплательщика можно получить в налоговой инспекции. Кроме того, в личный кабинет можно зайти через подтвержденную запись на госуслугах (нажав на форме входа на ссылку «Войти через госуслуги (ЕСИА)»).

Далее уже непосредственно в личном кабинете нажимаем на ссылку «Жизненные ситуации»



Затем  «Подать декларацию 3-НДФЛ»,



«Заполнить новую декларацию Онлайн»




Далее последовательно нужно будет занести информацию в семь разделов:





ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ
















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
В феврале я давал комментарии для портала sravni.ru о том, как повлияли на рынок инвестиционного консультирования изменения в законодательстве, вступившие в силу в декабре прошлого года, и приведет ли это к повышению стоимости услуг.

Привожу полную версию своих комментариев, а по ссылке ниже можно прочитать статью на sravni.ru:

«С 21 декабря 2018 г. официально вступили в силу поправки в Закон о рынке ценных бумаг, регулирующие деятельность инвестиционных советников.

Текущий итог вступления этих поправок в силу увидеть очень легко. Для этого нужно посмотреть на действующий реестр инвестиционных советников, который ведет Центральный Банк РФ и публикует на своем сайте (https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/#a_59748 , далее файл – «Единый реестр инвестиционных советников»).

С 21 декабря для того, чтобы продолжать свою деятельность, инвестиционные советники должны попасть в этот реестр, выполнив ряд требований, установленных законодательством. На текущий момент в данный реестр входят только крупные банки, брокеры и управляющие компании. «Независимых» консалтинговых копаний или частных советников, никак не связанных с теми же банками или брокерами, в этом перечне просто нет. И вряд ли в ближайшем будущем они там появятся в большом количестве.

С одной стороны, в итоговой версии нормативных документов было учтено достаточно много предложений от участников рынка инвестиционного консультирования, которые облегчали выполнение новых требований к советникам. Тем не менее, один вопрос решить пока не удалось.

Введенные поправки стали относить инвестиционных советников к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, наряду с брокерами, дилерами, управляющими компаниями и др. организациями. В связи с этим, инвестиционные советники должны, например, иметь в своем штате контролера, вести специальный бухгалтерский учет, проводить внутренний аудит, предоставлять специальную отчетность и др. Все это легко выполняется брокерами, банками или управляющими компаниями – организациями, у которых есть для этого материальные и человеческие ресурсы.

Однако, к примеру, для индивидуального предпринимателя такие требования являются практически невыполнимыми.


Именно этим и объясняется тот факт, что в реестре инвестиционных советников на данный момент входят только организации, которые и до этого являлись профессиональным участниками рынка ценных бумаг.

В результате индустрия «независимого» инвестиционного консультирования фактически замерла в ожидании. Без попадания в реестр деятельность продолжать нельзя. Однако выполнить все требования, чтобы в него попасть, небольшим компаниям и частным консультантам, по сути, невозможно. Остается надеяться, что это все же не последняя версия законодательства, и в обозримом будущем оно в том или ином виде будет доработано. Это позволит существенно расширить перечень инвестиционных советников в реестре Центрального банка, а частным инвесторам получать независимые консультации.

Что касается повышения стоимости услуг – это однозначно будет: у кого-то быстрее, у кого-то медленнее. Для того чтобы соответствовать введенному законодательству, необходимо выполнять ряд технических и организационных требований. Например, хранить документацию в течение нескольких лет, в ряде случаев – хранить аудиозаписи консультаций, организовать электронный документооборот с клиентом с помощью ключей электронной подписи, вступить в саморегулируемую организацию (СРО) с соответствующей уплатой взносов. Поэтому затраты инвестиционных советников однозначно вырастут, что приведет к увеличению стоимости их услуг. Некоторые компании и консультанты уже повышают стоимость или собираются это делать».


Статья «Дорогие советы: как изменились правила работы инвестконсультантов»











личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Ниже - несколько простых советов о том, на что стоит обратить внимание при снижении фондового рынка (хотя про все это нужно помнить вне зависимости от того, что происходит на рынке).


* * *

6 Actions Investors Can Take to Survive a Downturn


Автор – Кристина Бенц
12 октября 2018 г.
Источник –
morningstar.co.uk
Перевод – Сергей Наумов



* * *
                              
«Придерживайтесь выбранного курса».

«Придерживайтесь своего плана по распределению активов».

«Сосредоточьтесь на том, что вы можете контролировать».

Это полезные советы при коррекции рынка, похожей на ту, которую мы сейчас наблюдаем. Однако они могут звучать как клише. Откуда кто-то может знать, что курс, который вы выбрали, является правильным? Что если вы не знаете, какое распределение активов является разумным? Какие факторы вы действительно можете контролировать и как именно это делать?

Для того чтобы помочь инвесторам ответить на эти вопросы и успешно справиться с волатильностью рынка, в данной статье мы обозначили несколько заданий, которые можно выполнить во время рыночного спада.

Они не только придадут вам больше уверенности в вашем инвестиционном плане (или, по крайней мере, сосредоточат ваше внимание на шагах, которые вам нужно предпринять, чтобы привести его в лучшее состояние), но и будут отвлекать ваше внимание от вредных действий, например, от регулярной проверки состояния вашего портфеля или проверки ежеминутных колебаний фондового рынка.

1. Проверьте соотношение между акциями и облигациями в вашем портфеле

Поскольку фондовые рынки росли в течение большей части последнего десятилетия, акции оказались наиболее доходным активом. Из-за этого портфели, которые не контролируются и не ребалансируются, становятся все более рискованными и волатильными. Портфель, который состоял из 60% акций и 40% облигаций в 2009 году, сейчас может включать более 80% акций. Таким образом ключевой задачей для инвесторов, пытающихся понять, являются ли их портфели слишком рискованными, является оценка распределения активов.

Люди, которые уже вышли на пенсию или готовятся к этому, при принятии решения о разумной структуре распределения активов должны учитывать свои потребности в расходах. Не забудьте проверить резервы наличных средств или краткосрочных инструментов денежного рынка. Для инвесторов, которые все еще работают, хорошим решением будет держать в таких инструментах сумму в размере трех-шести месячных  расходов на проживание.  Работники с высоким доходом, те, кто работает по контракту, а также те, кто имеет более редкую или специализированную работу, должны стремиться к тому, чтобы в денежных резервах держать сумму расходов на год или больше.

2. Проверьте, соответствует ли ваш инвестиционный план заданным целям

Многие инвесторы, естественно, задаются вопросом, будет ли спад на рынке настолько серьезным, что это разрушит их планы. Нужно ли отложить выход на пенсию, который казался таким близким всего несколько недель назад? Есть ли еще какие-либо способы сэкономить?

Для проверки жизнеспособности вашего плана можно обратиться к финансовому консультанту, который занимается пенсионным планированием.  Есть также много различных онлайн-инструментов для инвесторов, которые хотят получить информацию о том, не отклонились ли их пенсионные планы от заданных целей. Правда, для подобных инструментов требуется, чтобы вы заложили в него определенные ожидания относительно возможной доходности.

Специальный документ - инвестиционная политика - имеет неоценимое значение для поддержания вашего плана в соответствии с заданными целями. Вы можете настроить свой инвестиционный план в соответствии со своими потребностями. Однако в этом документе, как минимум, должны быть указаны ваши инвестиционные цели, дата, продолжительность и сумма регулярных взносов в портфель, базовое распределение активов в портфеле и определенные качества инвестиционных инструментов, которые вы хотели бы видеть в портфеле.

Люди пенсионного и предпенсионного возраста должны придерживаться отдельной пенсионной политики, в которой будет указан уровень изъятия средств из портфеля, а также другие ключевые факторы пенсионного планирования.

3. Проверьте качество ваших инвестиций

После того, как вы оценили распределение активов и состоятельность вашего портфеля, внимательно посмотрите на качество инвестиционных инструментов, которые вы выбрали для реализации своего инвестиционного плана. Не будьте ослепленными краткосрочными прибылями или убытками, а попытайтесь сосредоточиться на общей картине в целом.

Соответствуют ли ваши вложения тем качествам, которые вы изложили в своей инвестиционной политике? Является ли ваш портфель достаточно упорядоченным, или вы можете выявить в нем что-то лишнее? Получают ли ваши вложения сильные рейтинги?

4. Проверьте свои расходы

Когда рынки непредсказуемы и волатильны, инвесторам часто предлагается сосредоточиться на том, что они могут контролировать. В верхней части списка «того, что находится под вашим контролем» должны быть сумма, которую вам удается сберегать, а также ваши расходы. Другими словами, то, какую сумму вы можете инвестировать на постоянной основе, будет на сегодняшний день самым большим определяющим фактором того, когда вы достигнете и достигнете ли вообще своих финансовых целей.

Идущий вверх рынок и соответствующий рост стоимости портфеля могут вызвать «эффект богатства». В результате этого вы можете спокойнее относиться к излишнему расходованию средств, по сравнению с ситуацией, если бы рынок не рос так сильно. Если в последнее время вы не составляли бюджет, есть множество онлайн-инструментов и приложений для отслеживания ваших расходов на постоянной основе. Кроме того, можно создать бюджет по старинке, используя электронную таблицу Excel или любую другую таблицу.

5. Проверьте ваши затраты на инвестиции

Поскольку мы говорим о расходах, знаете ли вы, сколько вы платите за свой портфель? Большинство инвесторов не знают этого, несмотря на то, что управление инвестиционными затратами является одним из лучших способов улучшить вашу доходность.

6. Проверьте, насколько эффективно вы управляете налогами при инвестициях

По аналогии с предыдущим пунктом – пытаетесь ли вы снижать влияние налогов при управлении своим портфелем? Максимально ли вы используете положенные вам налоговые льготы?














личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Думаю, многие из вас уже слышали, что на прошедшей неделе произошло печальное событие – умер Джон Богл – основатель компании Vanguard, создатель первого индексного фонда и основоположник индексного инвестирования в целом.

Про него можно писать и говорить много хорошего. При этом мне показалось, что не будет лишним еще раз прочитать его мнения, идеи и призывы.  Ниже – перевод интервью Джона Богла, которое было записано для сайта Morningstar в октябре 2018 г.  Части этого интервью уже появлялись на разных ресурсах. Однако здесь представлена его полная версия.

* * *
Источник –
morningstar.com
18 октября 2018 г.
Перевод – Сергей Наумов



* * *

Какую доходность ожидает Джон Богл от рынка акций?

- Одна вещь, о которой я часто вас спрашиваю, потому что, на мой взгляд, у вас есть к этому интуитивный подход -  что вы ожидаете в следующем десятилетии в плане доходности от рынков акций и облигаций?

- Джон Богл: Ситуация не сильно изменилась по сравнению с тем, о чем мы говорили в прошлом году. Однако на фондовом рынке есть реальность - давайте сначала рассмотрим именно это. Реальность такова, что фундаментальная доходность -  дивидендная доходность плюс рост прибыли компаний - определяет долгосрочную доходность фондового рынка. Единственное, что мешает в краткосрочной перспективе - это спекулятивный доход. Люди собираются платить больше за акции? По сути, люди собираются платить меньше за доллар прибыли?

Например, если коэффициент P/E (цена/прибыль) за десятилетие увеличится с 10 до 20, это будет увеличение на 100% и прибавление 7% к ежегодной доходности. Это может быть очень существенно. Однако движение может быть и в обратную сторону. Если коэффициент P/E изменяется с 20 до 10, это, в свою очередь, уменьшит доходность примерно на 7% в год.

Так где же мы сейчас находимся? Дивидендная доходность составляет около 1,8%, менее 2%. Я ожидаю будущего роста прибыли примерно на 5%. Я не думаю, что мы можем показать результат сильно лучше, чем это. Может быть, в этом году будет лучше в связи с сокращением налогов. Может быть, немного лучше и в следующем году. Но, возможно, останутся эти же 5%. По моим расчетам, инвестиционная прибыль, состоящая из дивидендной доходности в размере 2%, и роста прибыли компаний в размере 5%, суммарно составит 7%.

Если соотношение цена /прибыль немного снизится, думаю, это может уменьшить доходность в размере 7% на 1,5%, в результате чего доходность акций за этот период составит 5,5%. Это немного выше, чем я использовал в расчетах. Возможно, это правильно, возможно, и нет. В расчетах я обычно использую доходность около 4%. Но это все очень приблизительно. Не так важно, что мы думаем про эти области. В этом нет никакой точности. Давайте скажем, что доходность акций будет  в диапазоне от 4% до 5%.

Облигации - это другое дело, потому что в долгосрочной перспективе для облигаций существует только один движущий фактор - это текущий уровень процентных ставок. Мы берем доходность набора 30-летних казначейских облигаций, которая составляет чуть более 3%. Затем мы используем 50% от этой величины и 50% от доходности по корпоративным облигациям, которая составляет около 4,25%. Суммарно это даст вам около 3,8%, но я бы округлил до 4%.

- Теперь, если это все сопоставить вместе

- Таким образом, доходность облигаций составит примерно 4% и немного более высокая доходность будет у акций. Смысл этих подсчетов не в точности. Я не знаю, как это точно измерить. И если кто-то скажет вам, что он знает, как это сделать, вам не следует к ним прислушиваться.

Однако вместо высокой доходности, которая была за последние 25 лет, или доходности рынка за всю историю Vanguard,  когда рынок рос на 12% в год - я говорю сейчас только об акциях - если мы получим 5% в ближайшие годы ... просто задумайтесь об этом хотя бы на минуту.

При доходности 12% в год рынок удваивается за шесть лет. При доходности 5% в год рынок удваивается примерно за 15 лет. Таким образом, при доходности 12% за 15 лет вы увеличите свой капитал в 4 раза. Однако доходности 12% не будет. При доходности 4%-5% вы получите тот же результат, но это займет в два раза больше времени.

- И это без учета инфляции, налогов и расходов

- В виде комиссий взаимных фондов

- Я знала, что вы при них скажете

- Если посмотреть на совокупную рыночную доходность акций и облигаций вместе, давайте будем считать, что она составляет 4%. Я не буду слишком углубляться и приводить здесь доли процента. Средний взаимный фонд имеет расходы в размере примерно 2%. В эту цифру входят не только расходы на управление, которые для активно управляемых взаимных фондов составляют сейчас около 0,75%, но и надбавки при приобретении паев. Те фонды, которые уже уменьшили свои надбавки, имеют более высокие комиссии за управление. С этим ничего не поделаешь.
Кроме того, сюда входят расходы по сделкам с активами фонда. Вы их не видите, но они есть. Управляющие фондов яростно меняют свои портфели. Коэффициент оборачиваемости активно управляемых фондов, по моим оценкам, может составлять около 100%. Это очень и очень много. Я говорю о сделках по покупке и продаже в процентном соотношении от величины активов фонда. Обычно нужно уменьшать объем покупок и продаж.

- Если считать оборачиваемость портфеля

- Расходы несут обе стороны сделки, а не какая-то одна из них. Вы говорите о затратах в размере 2%, и теперь вы уменьшили этим свою доходность. Затем вы берете инфляцию - давайте предположим, что нам повезло получить инфляцию в размере 2%. В результате рыночную доходность в размере 5% суммарно вы уменьшаете на 4%. О чем это говорит? Мы ничего не можем сделать с инфляцией, но мы можем что-то сделать с расходами фонда, удерживать их на низком уровне.

Это означает, что, как вы уже сказали, я уверен, что индексные фонды должны быть первыми в списке при выборе, куда вложить свои деньги.

Почему Джон Богл не владеет акциями неамериканских компаний?

- Давайте поговорим о зарубежных акциях, мы с Вами всегда говорим об этом. Вы в определенном смысле противоречите даже своей фирме, полагая, что инвесторам не обязательно нужны иностранные акции, чтобы иметь глобально диверсифицированный портфель. Однако вчера на конференции вы говорили о хорошей статье Джейсона Цвейга, посвященной возможной недооценке иностранных акций. Считаете ли вы, что инвесторы должны обращать внимание на это, рассчитывая, что иностранные акции покажут такую же хорошую доходность, как и американские акции, хотя в последнее время мы этого и не наблюдали?

- Я думаю, что ответ на это вопрос - и да, и нет. Во-первых, тот факт, что они недооценены, может означать, что они недооценены, потому что они более рискованны. Я считаю, это достаточно важный момент, хотя и, возможно, полностью не объясняющий их недооцененность.  Во-вторых, я просто большой сторонник портфеля из акций компаний  США, потому что мы - самая предприимчивая страна, у нас есть самые надежные финансовые и другие институты. В прошлом у нас было довольно сильное управление и как минимум  хорошо диверсифицированная экономика.
Около половины доходов и прибыли американских корпораций в любом случае поступают из-за рубежа. Не стоит считать, что мы ориентированы сначала на Америку или только на Америку. Вся мировая экономика объединена вокруг множества стран, торгующих со многими другими странами. Я не думаю, что вам нужно добавлять в портфель зарубежные компании.

Однако люди достаточно давно добавляют зарубежные акции в свои портфели. Денежные потоки в фонды неамериканских компаний были намного сильнее, чем в фонды американских компаний, несмотря на их более низкую доходность.

Я не совсем понимаю мысль, что вы должны иметь глобальный портфель. Возможно, это правильно. Конечно, может быть, все правильно. Однако, я думаю, что более предпочтительным является выбор в пользу портфеля из американских бумаг. Людям придется беспокоиться о том, сильный доллар или слабый. Еще один риск.

Многие из этих зарубежных стран, особенно развивающиеся страны -которые, я думаю, составляют около 20% индекса неамериканских стран - очень рискованные, очень чувствительные к процентным ставкам, в правительственном отношении не такие сильные или, возможно, способны довольно легко резко пойти вниз. Я говорю людям - не стесняйтесь не соглашаться со мной, потому что я не всегда прав, но у меня 0% в зарубежных акциях. Я считаю, что вам не надо иметь зарубежные акции, но если вы это сделаете, ограничьте их долю до 20%. Многие портфели теперь имеют 25%, 35%, 45% в неамериканских ценных бумагах, и я думаю, что это слишком много.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Многие коллеги-консультанты уже писали про конференцию «Портфельные инвестиции для частных лиц», которая состоится в эту субботу, 15 декабря. Выскажу пару слов о ней и я.

Я не очень пристально слежу за конференциями по инвестиционной тематике. Тем не менее, по моим ощущениям, если и проводится что-то подобное, то это, как правило, либо очередная конференция про криптовалюты, либо в лучшем случае про трейдинг и спекуляции. Конференция 15 декабря будет разительно от этого отличаться. Конечно, там можно будет услышать различные точки зрения. Однако тема пассивных портфельных инвестиций будет затрагиваться достаточно часто. На большинстве других конференций о ней практически не услышишь. Однако именно эта стратегия инвестирования в наибольшей степени подходит обычным непрофессиональным частным инвесторам, желающим грамотно распорядиться своими денежными средствами, не тратя при этом большого количества своего времени.

Кроме того, предстоящая конференция – это возможность пообщаться с разными инвестиционными советниками. Я там тоже буду (с выступлением про примеры пассивных инвестиционных портфелей), поэтому, если у вас будут какие-либо вопросы – смело подходите J.

Кстати говоря, принять участие в конференции можно и дистанционно – будет доступна онлайн-трансляция, а после конференции планируется предоставление записей и презентаций всех выступлений.


Посмотреть программу и зарегистрироваться на конференцию можно здесь: http://investforum.finstart.ru/$

Стоит также сказать, что предстоящая конференция будет интересна и для финансовых консультантов. На ней можно будет послушать и обсудить текущую ситуацию с изменениями в законодательстве относительно инвестиционных советников, которые должны вступить в силу уже через неделю. Плюс ко всему, можно будет пообщаться и задать вопросы представителям ассоциации «Национальная лига независимых инвестиционных советников», которая является организатором этой конференции. Усилиями ассоциации уже сделано немало поправок в проекты документов, которые будут регулировать деятельность инвестиционных советников. Собственно говоря, фактически сейчас это чуть ли не единственная организация, которая отстаивает интересы небольших компаний и индивидуальных советников на рынке консультирования. Другие же, как правило, гораздо больше внимания уделяют интересам брокеров, управляющих компаний, либо крупных компаний, занимающихся финансовым консалтингом, плавно подталкивая к тому, чтобы на рынке инвестиционных консультаций остались только такие игроки. Поэтому предстоящая конференция в этом плане – возможность встретиться с коллегами и единомышленниками.

Так что приглашаю в эту субботу, 15 декабря, на конференцию «Портфельные инвестиции для частных лиц». Приходите или подключайтесь дистанционно -  будет интересно!














личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях ваше мнение о состоявшемся вебинаре
Насколько велики риски того, что за рубежом "заморозят" активы обычных инвесторов из России? Могут ли российские власти запретить инвестировать за рубежом ? (фрагмент вебинара)





*  *  *

Мероприятия:


«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»- вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)



27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации



15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)

















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

Напоминаю, что сегодня, 27 ноября, начинается трехдневный вебинар «Инвестирование через зарубежного брокера» .

* * *

Инвестировать за рубеж можно через различных финансовых посредников, например, через зарубежные банки или страховые компании.

Однако наименее затратным будет инвестирование через зарубежного брокера, т.к. суммарные комиссии, которые придется при этом заплатить, как правило, будут гораздо ниже, чем при других способах зарубежного инвестирования.

Кроме того, открытие счета у брокера не требует значительных сумм денежных средств, а также поиска и обращения к финансовым консультантам (как, например, в случае с зарубежными страховыми компаниями).

При этом инвестирование через зарубежного брокера подойдет, в первую очередь, тем, кто готов открыть брокерский счет и формировать свой инвестиционный портфель самостоятельно.

Тем не менее, для этого потребуется определенная подготовка, т.к. может возникнуть ряд вопросов:


  • какого именно брокера выбрать?

  • как заполнить документы на открытие брокерского счета?

  • как их передать брокеру?

  • как осуществлять сделки в торговой платформе?

  • как заполнить налоговую декларацию и уплатить налог?

Эти вопросы мы и обсудим на предстоящем вебинаре. Основная задача вебинара - детально осветить все технические моменты, связанные с выбором брокера и инвестированием через брокерский счет, тем самым, максимально сэкономив время слушателей на решение данных проблем.

Кроме того, одной из особенностей вебинара будет предоставление участникам вместе с презентациями дополнительных материалов, которые более подробно раскрывают некоторые из рассматриваемых вопросов (например, инструкции по подготовке и заполнению документов для открытия брокерского счета у разных брокеров, инструкции по заполнению налоговой декларации и др.).


* * *

Отзывы о прошедших ранее вебинарах можно прочитать здесь:



* Май 2018
* Ноябрь 2017
* Май 2017
* Ноябрь 2016
* Март 2016
* Декабрь 2015
* Июль 2015
* Декабрь 2014


* * *

Зарегистрироваться на вебинар можно по следующей ссылке:
«Инвестирование через зарубежного брокера»


Ниже представлена программа вебинара

ПРОГРАММА ВЕБИНАРАCollapse )


*  *  *

Мероприятия:


«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»- вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)



27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации



15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Насколько опасны такие ситуации? Можно ли потерять свои активы? Что придется делать в случае отказа? (фрагмент вебинара)






*  *  *

Мероприятия:


«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»- вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)



27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации



15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)

















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Насколько страшно банкротство брокера? Как вернуть свои активы? Что делать, чтобы получить страховку? (фрагмент вебинара)







*  *  *

Мероприятия:


«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»- вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)



27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации



15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
В качестве небольшого эксперимента в ближайшее время выложу на Youtube несколько коротких роликов – фрагментов c недавнего вебинара про риски зарубежных брокеров и ETF.

А начну с темы страховки брокерских счетов:

- каков размер страховки брокерского счета?
- на что распространяется страховка?
- о чем при этом нужно помнить?








*  *  *

Мероприятия:


«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»- вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации


15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

4 мифа про ETF

Перевод небольшой статьи о некоторых не совсем верных представлениях о ETF, с которыми иногда можно столкнуться.

*  *  *

Источник –
morningstar.uk
07 декабря 2016 г.
Перевод для
sergeynaumov.com

*  *  *

Несмотря на то, что ETF стали одним из важных инструментов для инвесторов,  об этом продукте всё еще существуют неправильные представления.

Миф №1 - ETF всегда показывают среднюю доходность

Один из самых распространенных мифов, связанных с пассивным инвестированием, также является одним из самых необъяснимых, учитывая, что он не выдерживает даже самой простой проверки.
Чтобы опровергнуть этот миф, нам даже не нужно глубоко затрагивать теоретические аспекты активного и пассивного инвестирования, а достаточно бегло взглянуть на цифры.

Возьмем в качестве примера популярный ETF - iShares Core S&P 500, который отслеживает индекс S&P 500 за годовую комиссию всего 0,07%. Этот фонд попал в верхние 10% по доходности с поправкой на риск среди всех фондов акций компаний США крупной капитализации за периоды в 3 года и 5 лет. Если мы посмотрим на более старые фонды, которые отслеживают тот же индекс, примерно такие же результаты будут и на интервале до десяти лет.  Понятно, что в данном случае такую доходность нельзя назвать «средней».

И это не единичный пример. Если посмотреть на рейтинги европейских ETF от Morningstar, которые позволяют проводить прямое сравнение с аналогичными активно управляемым фондами, из ста с лишним европейских ETF 70 являются медалистами Morningstar, т. е. они имеют рейтинг Gold, Silver или Bronze —три положительных рейтинга.

Конечно, есть рынки, на которых активные управляющие добились больших успехов. Однако, рассматривая любые инвестиции, стоит довериться цифрам, чтобы они говорили сами за себя.

Миф № 2 - все ETF являются индексными

Хотя подавляющее большинство ETF отслеживают индекс, существует небольшое, но растущее число активно управляемых ETF, которые не созданы на основе какого-либо индекса.

Когда мы говорим про ETF, мы имеем в виду гибкий инвестиционный инструмент, у которого изменяется стоимость и который торгуется  в течение дня как акция. Это можно сравнить с традиционной структурой взаимного фонда, стоимость которого определяется один раз в день, и которую многие считают архаичной.

Прозрачность и предсказуемость правил, которые предлагают стратегии отслеживания индексов, делают их идеально подходящими для структуры ETF. Тем не менее, поскольку индустрия продолжает расти, мы не должны удивляться тому, что все больше и больше активных управляющих выходят на рынок, переупаковывая свои активные стратегии в оболочку ETF.

Миф № 3 - Только ETF предоставляют ценные бумаги взаймы другим участникам рынка

Приходилось неоднократно слышать, как ETF критиковали за участие в «забавном бизнесе» по кредитованию ценными бумагами, в рамках которого определенный процент активов фонда предоставляется третьей стороне в обмен на плату.

В то время как кредитование ценными бумагами широко практикуется среди ETF, повторяющих базовый индекс физическим способом (т.е. непосредственно приобретающих ценные бумаги из индекса), крупнейшими кредиторами активов на самом деле являются традиционные взаимные фонды, пенсионные фонды и страховые компании.

По факту европейские провайдеры ETF очень прозрачны. На своих веб-сайтах они раскрывают информацию, касающуюся деятельности по предоставлению ценных бумаг взаймы, в т.ч. долю выданных в заем бумаг, требования к залогу, информацию о контрагентах по этим операциям.

Миф № 4 - Синтетические ETF ничем не владеют

Учитывая историю синтетических ETF в Европе, путаница здесь понятна.

Несмотря на то, что это утверждение, возможно, было справедливо для некоторых ETF в прошлом, на сегодняшний день для основной части ETF на рынке оно не является верным. В настоящее время все крупные управляющие компании ETF в Европе приняли одобренную регулятором структуру, в рамках которой на балансе фонда вместе с корзиной ценных бумаг по своп-контрактам  размещается и корзина высоколиквидных ценных бумаг -  таких как государственные облигации с самым высоким рейтингом и акции «голубых фишек».

Если с инвестиционным банком, являющимся контрагентом по своп-контракту с управляющей компанией и обеспечивающим выплату доходности базового индекса синтетического ETF, случится что-то нехорошее, фонд имеет немедленный доступ к корзине ценных бумаг, которые могут быть проданы по мере необходимости. Это, наряду с другими мерами, некоторым образом смягчило опасения относительно риска контрагента в синтетических ETF.


*  *  *

Мероприятия:


«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»- вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации


15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» - однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)













личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре.

Напоминаю, что сегодня, 12 ноября, начинается четырехдневный вебинар «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» .

* * *

Биржевые фонды (ETF) – это недорогой и прозрачный финансовый инструмент, который позволяет инвестировать денежные средства в различные классы активов по всему миру. Благодаря ETF у инвесторов есть возможность для составления глобального инвестиционного портфеля, который будет включать в себя разнообразные активы, страны и валюты.

ETF иногда называют наиболее значимым инструментом, созданным за последние несколько десятилетий. И его популярность среди инвесторов разных стран мира растет очень быстро.
Однако ETF, помимо прочего, несут в себе и определенные риски.

Прежде всего, количество биржевых фондов и подобных им продуктов очень велико.  И во всем этом многообразии достаточно легко запутаться. При этом далеко не все ETF действительно полезны для портфеля. Часть из них нужно просто избегать, т.к. результат от инвестирования в такие биржевые фонды может оказаться плачевным.

Поэтому правильный выбор ETF для портфеля является очень важным вопросом. Необходимо подробно изучить, что находится «внутри» биржевого фонда, прежде чем в него инвестировать.
Кроме того, важно выбрать наиболее подходящий способ, с помощью которого вы сможете приобрести ETF.

Обо всем этом мы и поговорим на предстоящем вебинаре. Мы рассмотрим:

· какие типы ETF существуют, и каковы их особенности;
· где и какую именно информацию о ETF искать;
· по каким принципам отбирать ETF в инвестиционный портфель;
· как составить портфель с помощью ETF;
· как можно инвестировать в ETF через российских и зарубежных финансовых посредников (c конкретными примерами зарубежных брокеров, страховых компаний и ПИФов);
· какой именно способ инвестирования в ETF выбрать

Данный вебинар в первую очередь будет полезен тем, кто задумывается об инвестировании в зарубежные активы.

Основная задача вебинара — максимально подробно и понятно рассказать о решении тех вопросов и проблем, которые могут возникнуть у частного инвестора при желании включить ETF в свой инвестиционный портфель.

Кроме того, одной из особенностей вебинара будет предоставление участникам вместе с презентациями дополнительных материалов, которые более подробно раскрывают некоторые из рассматриваемых вопросов.


* * *



Отзывы о прошедших ранее вебинарах можно прочитать здесь:

§ Апрель 2018
§ Октябрь 2017
§ Апрель 2017
§ Ноябрь 2016
§ Июнь 2016
§ Ноябрь 2015
§ Июль 2015
§ Декабрь 2014


Зарегистрироваться на вебинар можно по следующей ссылке: «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»


Ниже представлена программа вебинара

ПРОГРАММА ВЕБИНАРАCollapse )



*  *  *

Предстоящие вебинары:



12 – 15 ноября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации
















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
ETF на сегодняшний день являются одним из наиболее популярных инвестиционных инструментов. Поэтому вполне естественно задаваться вопросами – нужно ли включать ETF в инвестиционный портфель и как это сделать?

Предлагаю рассмотреть несколько моментов, которые обязательно придется учитывать, прежде чем приступать к инвестированию денежных средств в ETF.

1. Важно понимать отличительные черты, а также плюсы и минусы ETF

Прежде, чем включать какой-либо инструмент в свой инвестиционный портфель, необходимо понимать его особенности.

ETF можно приобрести только на фондовой бирже, поэтому придется получить доступ к российским или зарубежным биржам. Сделки с ETF можно осуществлять в течение всего торгового дня. И в этом заключается одна из опасностей биржевых фондов – на фоне падения рынка инвестор может поддаться эмоциям и достаточно легко продать паи ETF. В результате этого можно отойти от первоначально выбранной инвестиционной стратегии, а также заплатить лишние комиссии и налоги.

При этом ETF могут использоваться различными типами инвесторов, в т.ч. и пассивными инвесторами. Биржевые фонды предоставляют простой, прозрачный  и низкозатратный доступ к активам разных стран мира. С их помощью можно составить широко диверсифицированный портфель, уплачивая при этом сотые доли процента от вложенной суммы денежных средств.

2. Необходимо разобраться с типами ETF, которые встречаются на рынке

На текущий момент в мире существует более 7 000 ETF и схожих с ними биржевых продуктов. При этом появляется все больше сложных ETF, которые отходят от классических индексных стратегий.
Существуют активно управляемые ETF, ETF «умной-беты», синтетические ETF, ETF с плечом и обратные ETF и др. Кроме того, есть продукты – например, биржевые ноты (ETN) - которые хоть и похожи на ETF, но биржевыми фондами не являются и несут в себе дополнительные риски.

Если же брать более «классические» фонды на основе акций или облигаций, то их также существует огромное количество, на основе различных индексов, которые могут достаточно серьезно отличаться друг от друга.

Во всем это многообразии можно запутаться. Поэтому важно понимать, с какими типами биржевых фондов можно столкнуться, каких стоит категорически избегать, а какие имеет смысл рассматривать для инвестиционного портфеля.

3. Важно подробно изучить ETF перед тем, как включать их в портфель

Подавляющее большинство ETF являются индексными фондами. Соответственно, инвестирование в ETF – это инвестирование в индекс.

Необходимо изучить, что именно входит в конкретный индекс, как давно он существует и как часто он пересматривается. После этого имеет смысл сравнить состав и структуру активов ETF и его базового индекса, проверить, как точно ETF повторяет показатели индекса, какова комиссия биржевого фонда.

Подробный анализ биржевых фондов позволит сравнить их между собой, а также оценить, какой именно ETF подойдет для инвестиционного портфеля в наибольшей степени.

4. Необходимо выбрать наиболее подходящий способ инвестирования в ETF

На российском рынке инвестировать в ETF можно через брокерский счет, либо через ПИФы, которые вкладывают денежные средства в биржевые фонды.

На зарубежных биржах инвестировать в ETF можно через счет у иностранного брокера, через счет в зарубежном банке или в рамках программы unit-linked от зарубежной страховой компании.

Каждый из этих способов имеет свои плюсы и минусы. Какие-то способы являются более затратными, чем другие. Какие-то потребуют от инвестора больше самостоятельной работы в плане открытия счета, осуществления сделок и подготовки отчетности.  Какие-то позволяют инвестировать в ограниченный набор ETF.

Поэтому важно разобраться в особенностях способов инвестирования. Кроме того, необходимо оценить целесообразность каждого из этих способов для конкретного инвестора. Далее стоит оценить надежность финансовых посредников, через которых придется инвестировать, а также величину расходов, которые придется при этом платить, и прочие моменты, которые могут быть важны для инвестора.

5. Важно понимать налоговые последствия использования ETF

При любых инвестициях рано или поздно возникает вопрос о налогах. В зависимости от того, какие ETF будут включаться в портфель и какой способ инвестирования будет выбран, вопросы налогообложения будут решаться по-разному.

ETF, зарегистрированные в США, всегда выплачивают дивиденды. Поэтому, если инвестировать в них через счет у зарубежного брокера, каждый год придется подавать налоговую декларацию и платить НДФЛ с полученных дивидендов (хотя, с моей точки зрения, это и не очень сложно). Если инвестировать в такие программы через полисы unit-linked, тема налогов будет отложена вплоть до вывода денежных средств из-за рубежа – до этого момента не нужно будет ни подавать декларацию, ни платить НДФЛ. Правда, налог на дивиденды, который будет удержан с инвестора за рубежом, при инвестировании в американские ETF через зарубежную страховую компанию, как правило, будет выше, чем при использовании брокера, и может доходить до 30%.

Можно включать в портфели ETF, зарегистрированные в Европе, которые сами реинвестируют все дивиденды и купоны, поступающие по ценным бумагам, входящим в активы фонда, и ничего не выплачивают инвесторам.

При инвестировании в такие ETF через зарубежного брокера тема налогов возникнет только при продаже этих биржевых фондов. До этого момента подавать налоговую декларацию будет не нужно. Правда, крупных ETF с реинвестированием дивидендов существует не так много и, как правило, комиссии у них чуть выше, чем у американских аналогов. В результате в некоторые годы портфель, составленный из ETF с реинвестированием дивидендов, может несколько уступать по доходности аналогичному портфелю из американских ETF.

Если же инвестировать в ETF, которые обращаются на Московской бирже, инвестор, как правило, не будет отвлекаться на налоговые вопросы. Подавать сведения в налоговую инспекцию и удерживать налог будет российский брокер или управляющая компания ПИФа. Кроме того, можно будет воспользоваться налоговыми льготами (индивидуальный инвестиционный счет или вычет по сроку владения). Правда, комиссия у ETF, представленных на российском рынке, выше, чем у зарубежных аналогов. При этом, по моим грубым расчетам, при определенных условиях на сроках инвестиций от 10 лет и дольше подобная разница в комиссиях может «перекрыть» те налоговые льготы, которые существуют на российском рынке. Кроме того, в России по сравнению с зарубежными рынками представлен не такой большой перечень доступных классов активов, в которые можно инвестировать.

Таким образом, разные типы ETF и разные способы инвестирования имеют свои собственные налоговые особенности, которые необходимо учитывать при составлении инвестиционного портфеля.


Если последовательно разобраться во всех указанных выше этапах инвестирования в ETF, сам процесс инвестирования не будет казаться чем-то сложным. Однако все равно придется проделать определенную работу по составлению портфеля, поиску и анализу ETF и открытию необходимых для инвестирования счетов.


Отмечу также, что подробно про все эти этапы я буду рассказывать на четырехдневном вебинаре
«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» , который начинается уже в ближайший понедельник.




*  *  *

Предстоящие вебинары:



12 – 15 ноября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации














личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Напоминание о том, что не все ETF «одинаково полезны», и пассивным инвесторам лучше не использовать в своем инвестиционном портфеле некоторые виды биржевых фондов.

*  *  *

Источник – журнал Fomag
27 мая 2018 г.
Автор – Михаил Аристакесян, руководитель аналитического управления ГК «ФИНАМ»

*  *  *

Биржевые инвестиционные фонды (ETF) традиционно рассматриваются в качестве инструментов диверсифицированных стратегий. Однако порядка 10 лет назад на рынке появились так называемые плечевые ETF, позволяющие получить более высокую доходность от зашитых в них активов за счет вшитой в них увеличенной волатильности. Насколько такие фонды могут быть интересны трейдерам и в чем основные проблемы работы с ними?

Ставка на индекс


ETF (Exchange Traded Fund) – биржевой фонд, представляющий определенный биржевой индекс, например, S&P 500 или NASDAQ-100 и выступающий эмитентом собственных акций. Подобный фонд не совсем корректно сравнивать с ПИФом, хотя у них существуют общие черты. ETF, как и ПИФ, является коллективным фондом и продает свои паи (акции). Но если ПИФ находится в активном управлении, где ежедневные операции совершаются живым человеком, то ETF следует за динамикой индекса или отрасли экономики, на основании которого построен, и приносит прибыль или убыток в соответствии с рыночной конъюнктурой.

Фактически ETF – это упаковка определенных биржевых бумаг, которая позволяет купить «рынок разом». Цена акции такого фонда меняется в течение всего дня, как акции компаний или фьючерсы, тогда как стоимость одного пая ПИФа устанавливается раз в день управляющим. Особенности же ETF дают инвестору заметные преференции – например, отсутствие платы за управление и отсутствие комиссий со стороны фонда по купле или продаже его паев.

Рынок ETF разделен на два отдельных направления. Первое – первичный рынок, который позволяет взаимодействовать с фондами только ряду организаций, например, инвестиционным компаниям. Они могут инициировать выпуск акций ETF, по сути выкупив интересующую часть.
Вторичный рынок открыт для любого желающего, будь то компания или физическое лицо. Такое разделение создано для обеспечения ликвидности акций, обращающихся на вторичном рынке. Покупка акций ETF, с одной стороны, гарантирует инвестору предоставление наиболее ликвидного набора бумаг, с другой стороны, – диверсификацию рисков за счет приобретения целого пакета, а не отдельных акций.

Первый биржевой торгуемый фонд (ETF) – Toronto Index Participation Fund. ETF был создан в Канаде в 1990 году. Этот механизм инвестиций быстро обрел популярность в силу своей экономической эффективности.

Ставка на плечо

Наряду с обычными ETF есть еще один подвид биржевых фондов – «плечевые» (от англ. Leveraged) ETF. По сути это точно такие же фонды, но умножающие итоги биржевых операций на размер плеча, а также открывающие короткие позиции.

Первопроходцем в этом сегменте фондов, а также «шортовых» ETF является управляющая компания ProShares. В 2006 году она получила разрешение Комиссии по ценным бумагам США (SEC) на запуск первых шести фондов данной категории. Они были привязаны к индексам S&P 500 и NASDAQ.

В 2008 году управляющая компания Direxion представила первые ETF с третьим плечом, которые довольно быстро завоевали популярность среди трейдеров.

В конце 2017 года стали доступны для торговли биржевые продукты с четвертым плечом от управляющей компании Velocity Shares.

В настоящее время доступны для торговли в США более 200 маржинальных фондов на практически все классы активов: акции, облигации, валютные пары и товары.

На текущий момент самым крупным из них является ProShares UltraPro QQQ (TQQQ), величина активов которого составляет $3,8 млрд, и он отслеживает динамику индекса NASDAQ-100 c третьим плечом. Среднедневной объем торгов по нему составляет порядка $1 млрд.

Кому это выгодно


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )



*  *  *

Предстоящие вебинары:



12 – 15 ноября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации





личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter


*  *  *
Источник – выдержка из статьи на сайте morningstar.co.uk
15 мая 2018 г.
Автор – Хосе Гарсия-Зарате
Перевод – Сергей Наумов

*  *  *

Несмотря на снижение ежегодных комиссий, удерживаемых с инвесторов, они  должны остерегаться менее заметных издержек, которые по факту могут добавлятьcя к ежегодной комиссии ETF и уменьшать доход инвесторов.


«Ценовая война» в пассивном инвестировании по-прежнему продолжается. Многие управляющие компании пассивных фондов либо сокращают комиссии существующих фондов, либо создают новые фонды уже с низкими комиссиями.

Тем не менее, это хорошая возможность напомнить инвесторам, что ежегодные комиссии - это не единственные затраты при владении пассивным фондом.

Существует несколько менее заметных расходов, которые можно добавить к комиссиям самого фонда и которые тоже уменьшают доход инвесторов.  Многие из этих расходов связаны с процессом покупки и продажи паев фондов.

В случае ETF, которые торгуются на бирже как обыкновенные акции, торговые издержки для инвесторов будут заключаться в виде спредов между ценой покупки и ценой продажи паев, а также в виде брокерских комиссий.

Если инвесторы покупают и продают пассивные фонды через платформы (например, через робо-эдвайзеров), необходимо учитывать и комиссию за эту платформу.

Все эти расходы можно охарактеризовать как «внешние» операционные издержки. Однако операционные издержки также являются и частью обычного «внутреннего» управления пассивным фондом. Индексы не бывают статичными. Ценные бумаги могут добавляться и убираться из индекса после каждого пересмотра состава и структуры индекса. Кроме того, на состав индекса могут влиять какие-то действия и решения со стороны самих компаний, ценные бумаги которых обращаются на бирже.

ETF, которые повторяют индексы «физическим» способом (т.е. непосредственно приобретают ценные бумаги из индекса), должны отражать происходящие с индексом изменения. Затраты, связанные с заменой ценных бумаг в активах фонда, будут напрямую влиять на доходность, которую получат владельцы паев ETF. В свою очередь, на синтетические ETF, которые обеспечивают доходность индекса через своп-контракты с контрагентами,  все эти затраты напрямую не влияют (хотя синтетические ETF имеют и свои риски). Правда, уровень «оборачиваемости» ценных бумаг в индексе будет учитываться в рамках переговоров между управляющей компанией и контрагентами по комиссиям за своп-контракты, которые не включаются в ежегодную комиссию фонда.

Подобные транзакционные издержки, которые возникают при управлении пассивным фондом, находятся вне контроля инвесторов. Однако это не означает, что их следует игнорировать при выборе ETF для портфеля. Хорошая новость заключается в том, что управление пассивными фондами высоко автоматизировано и направлено на жесткий контроль транзакционных издержек, а также на их уменьшение. К примеру, это делается за счет предоставления ценных бумаг из активов фонда взаймы другим участникам рынка и получения за счет этого дополнительного дохода, отчасти покрывающего комиссии ETF.

Величина ежегодной комиссии фонда является хорошей отправной точкой для начала анализа ETF. Однако это не самый лучший способ оценки всех фактических расходов фонда и, безусловно, не единственный параметр, на который нужно обращать внимание при выборе фонда.

Более точным способом оценки суммарных расходов при владении ETF будет показатель tracking difference (разница в отслеживании индекса)  – это разница в годовой доходности между фондом и его базовым индексом. При этом не стоит забывать и о «внешних» затратах инвестора, которые буду возникать  в процессе покупки или продажи паев фонда.




* * *

Предстоящие вебинары:


12 – 15 ноября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации














личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Решил вспомнить одну из ранее публиковавшихся статей


* * *

ETF на сегодняшний день являются одним из наиболее популярных инвестиционных инструментов в мире.


Но нужны ли они российскому инвестору? Ниже я привел несколько причин, почему, на мой взгляд, биржевые фонды стоит включить в свой портфель.

1.   Диверсификация по странам, активам и валютам

Одно из основных достоинств биржевых фондов – это возможность инвестировать с их помощью в различные активы разных стран мира. При построении портфеля инвестор будет ограничен, по сути, только собственной фантазией. Ему не придется выбирать из какого-то ограниченного перечня активов, изначально загоняя свой портфель в определенные рамки.

Благодаря ETF обычный российский инвестор может без проблем стать частью общемировой инвестиционной индустрии.

Кроме того, биржевые фонды добавляют в портфель диверсификацию по валютам, т.к. активы почти всех ETF рассчитываются в иностранной валюте.

В результате при росте курса валюты по отношению к рублю стоимость таких ETF в рублевом выражении также будет увеличиваться. Поэтому, чтобы не переживать об изменениях курсов валют, включите в свой портфель биржевые фонды.

2.   Простота инвестирования

Чем больше ценных бумаг и других активов в портфеле, тем сложнее им управлять.

Один ETF может заменить собой инвестирование в несколько тысяч ценных бумаг. Пай (или, как еще говорят, акция) биржевого фонда является отражением доли от корзины ценных бумаг, которые входят в состав базового индекса фонда. Данная корзина может быть сколько угодно большой, а изменение стоимости пая ETF будет соответствовать изменению стоимости этой корзины (т.е. базового индекса).

Управление портфелем из небольшого количества ETF будет достаточно простым, но фактически это будет являться управлением портфелем из тысяч ценных бумаг.

При этом приобрести паи ETF, как правило, можно без особых проблем. Для этого нужно получить доступ к российской или зарубежной фондовой бирже и наиболее удобным способом подать заявку на осуществление сделки.

Учитывая, что стоимость паев ETF не очень велика (в среднем -  несколько тысяч руб. в России и около ста пятидесяти долларов США за рубежом), составить глобально диверсифицированный портфель можно с относительно небольшой суммой денежных средств.



3.   Низкие затраты

Что в России, что за рубежом многие биржевые фонды имеют одни из самых низких (а то и наименьшие) комиссии за управление среди других подобных инструментов.

Как известно, низкие комиссии – это один из главных принципов успешного инвестирования.


Инвестиционные фонды Средний размер комиссии *
Российские ПИФы на основе ETF ** 3,35%
Российские индексные ПИФы ** 4,13%
Российские ETF 0,80%
Американские взаимные фонды ** 0,70%
Американские ETF 0,53%
ETF от управляющей компании Vanguard 0,12%
* по данным 2015 г. - 2016 г.
** без учета возможных скидок при погашении паев и надбавок при приобретении, которые еще более увеличат затраты инвестора



Существует несколько основных причин для подобной «дешевизны» биржевых фондов.

Многие зарубежные ETF являются достаточно крупными фондами со значительной суммой активов под управлением. Это позволяет устанавливать комиссии вплоть до нескольких сотых процента. Ведь даже такой процент от десятков млрд. долларов США под управлением составляет внушительную сумму, вполне достаточную для функционирования управляющей компании.

Кроме того, большинство ETF являются индексными. Соответственно, у управляющей компании нет необходимости держать у себя штат аналитиков, которые будут изучать рынки в поисках ценных бумаг для приобретения.

К тому же, управляющие компании никак не взаимодействуют с инвесторами и не организуют дорогостоящие офисы для продажи паев своих фондов. Инвестор может купить паи ETF только на бирже.

Правда, помимо комиссий ETF, нужно помнить и о сопутствующих затратах (например, о брокерских комиссиях, которые придется платить при покупке и продаже паев ETF). Однако такие комиссии будут разовыми и в зависимости от тарифов и суммы инвестирования могут оказывать гораздо меньшее влияние на конечный результат инвестирования, чем ежегодно взимаемые комиссии инвестиционных фондов.

4.   Прозрачность вложений

Управляющие компании ETF регулярно (зачастую ежедневно) раскрывают на своих сайтах информацию о составе и структуре активов биржевого фонда. Эти сведения можно отслеживать также на различных информационно-аналитических сайтах (например, на morningstar.com).

В результате инвестор всегда сможет проконтролировать, в какие именно ценные бумаги и другие активы вложены его денежные средства.


5.   Высокая степень отражения рыночной доходности

Согласно множеству исследований, большинство профессиональных инвестиционных управляющих и активно управляемых фондов на длительном промежутке времени показывают результаты хуже рыночных индексов.

К примеру, по данным S&P Dow Jones Indices, за последнее десятилетие в США более 80% фондов американских и зарубежных акций покали доходность ниже индексов.

Поэтому для обычного непрофессионального инвестора наиболее оптимальным и разумным решением будет вкладывать свои денежные средства в индексные фонды.  Однако в этом случае важным моментом становится то, насколько точно тот или иной фонд повторяет выбранный индекс.

ETF в этом плане будет одним из наиболее удачных решений для инвестора. Благодаря специальным механизмам контроля со стороны уполномоченных участников, депозитариев, администраторов и аудиторов степень повторения базового индекса у многих ETF будет достаточно высокой.

В качестве иллюстрации ниже представлены показатели американского индекса акций S&P 500 и одного из ETF на основе этого индекса (SPDR S&P 500 ETF (SPY)) :



Индекс S&P 500 ETF
Среднегодовая доходность
(в руб.)*
19,16% 19,05%
Риск (стандартное отклонение)* 31,78% 31,67%
* за период с 2007 г. по 2015 г.

6.   Защищенность средств

Вспомогательные организации в структуре функционирования ETF (депозитарий, администратор, аудитор) следят за тем, чтобы активы управляющей компании и активы ее фондов (т.е. средства инвесторов - владельцев паев ETF) были четко разделены.

Благодаря этому в случае банкротства управляющей компании ETF инвесторам будет возвращена причитающаяся им сумма денежных средств (исходя из количества и стоимости принадлежавших им паев) или ценные бумаги, в которые были вложены их средства.

Также ничего не случится с деньгами инвесторов в случае ликвидации биржевого фонда (что является относительно частым событием среди небольших ETF). В этой ситуации инвесторы могут либо продать паи ликвидируемого фонда на бирже, либо дождаться, когда управляющая компания самостоятельно реализует остатки активов биржевого фонда и направит полученные денежные средства в адрес инвесторов, не продавших свои паи.


7.   Возможность применять идеи из зарубежных книг на практике

В современных книгах по инвестициям, большинство из которых написано за рубежом, часто можно найти описание различных классов активов и портфелей, которые можно из них составить.

В свое время при прочтении книг Джона Богла, Уильяма Бернстайна и других иностранных авторов лично у меня часто возникало сожаление от того, что в полной мере применить все это в России достаточно трудно.  Познавательно читать про акции компаний малой капитализации разных стран мира, акции роста и стоимости, про разные типы облигаций, глобальные фонды недвижимости и т.д.  Но как составить себе такой разнообразный портфель из российских инструментов? Поэтому приходилось искать на российском рынке некие замены и аналоги, если это вообще было возможно.


Однако сейчас все по-другому. Благодаря доступу к рынку ETF для любого инвестора нет никакой проблемы сформировать портфель, подобный тем, что описаны в книгах иностранных авторов. Теперь чтение зарубежных книг по инвестициям приобрело еще больший практический смысл, т.к. идеи из них легко можно применить на своем собственном портфеле.


Безусловно, ETF имеют не только плюсы, но и минусы (например, в последнее время управляющие компании создают все больше сложных биржевых фондов, отходящих от простой индексной стратегии). Однако перечисленные выше причины, на мой взгляд, являются достаточным основанием для того, чтобы как минимум рассмотреть возможность включения ETF в инвестиционный портфель.




* * *

Предстоящие вебинары:


12 – 15 ноября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести


27 – 29 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации
















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

ПОДПИСКА НА БЕСПЛАТНУЮ РАССЫЛКУ

НА СТРАНИЦЕ

Latest Month

March 2019
S M T W T F S
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

Syndicate

RSS Atom
Powered by LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow