?

Log in

No account? Create an account

[sticky post] Приветствие

Здравствуйте!
Приветствую вас на страницах блога "Инвестирование в ETF".

Идея его создания появилась в ответ на те проблемы, с которыми я столкнулся при включении ETF или, как их еще называют, биржевых фондов в свой инвестиционный портфель.

В блоге будет представлена информация, которая, на мой взгляд, может оказаться полезной интересующимся вопросами инвестиций и, прежде всего, темой инвестирования в ETF.


Несколько слов о себе.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

Если вы хотите написать мне личное сообщение, можете сделать это в комментариях к данной записи. Все комментарии к ней будут недоступны для публичного просмотра.

Успехов вам в инвестировании!

С уважением,
Сергей Наумов



(с) 2013 - 2017, Сергей Наумов

Копирование материалов данного блога разрешено с указанием авторства и гиперссылки на этот блог.

Контакты:

личный сайт: sergeynaumov.com

я в соц. сетях: *
ВКонтакте *Facebook *Twitter

эл. почта: info@sergeynaumov.com


Топ финансовых блогов интернета

МЕТКИ:

Примерно месяц назад я выкладывал перевод статьи «Какой инвестиционный консультант лучше – с фиксированной оплатой или с оплатой в виде комиссионных?», раскрывающей некоторую специфику работы консультантов в США. После этого я обещал высказать свою позицию по данному вопросу и вот, наконец, делаю это.

Сразу скажу, что чего-то нового сегодня я не открою, а в большей степени просто расскажу о собственных представлениях и своей практике инвестиционного консультирования.

В статье, перевод которой упоминается выше, все консультанты делятся на три группы.

Первая группа - те, кто берет за свои услуги фиксированную плату с клиента и не получает никаких вознаграждений от финансовых организаций (брокеров, страховых компаний и т.д.). Фактически таких консультантов в полной мере можно назвать независимыми, т.к. они не заинтересованы в том, какой способ инвестирования выберет клиент, ведь от этого никак не зависит личный доход консультанта.

Вторая группа – те, кто может брать фиксированную плату с клиента за ту или иную услугу (к примеру, за составление портфеля), но при этом еще и может получать какие-то выплаты от финансовых организаций, в которых клиент открывает счета.

В такой ситуации консультанты также порой называют себя независимыми.  При этом акцентируется внимание на том, что консультант не работает в какой-то конкретной финансовой организации, а дает клиенту выбор для открытия счета в разных партнерских организациях.

Правда, зачастую большая часть этих партнеров выплачивает консультанту комиссионные. Поэтому здесь у консультанта уже может появляться определенный личный интерес в том, чтобы клиент выбрал именно одну из тех организаций, которая выплачивает комиссии.


При этом с декабря 2018 г. (после вступления в силу законодательства об инвестиционных консультантах) консультант в данном случае не сможет официально называть себя независимым из-за возникающего конфликта интересов.

Третья группа – те консультанты, которых однозначно ни при каких обстоятельствах нельзя называть независимыми, т.к. весь их доход в полной мере зависит от комиссий той или иной финансовой организации. Самый простой пример – это работники банков, брокеров или управляющих компаний, которые предлагают только те продукты и услуги, которые существуют в этой компании.

Далее от общих понятий предлагаю перейти конкретно к российской специфике.

Распространенной является точка зрения о том, что на текущий момент инвестиционному консультанту в России достаточно тяжело работать по методу «получаю деньги только от клиента» (т.е. находиться в первой группе консультантов).

В отличие от тех же США, в нашей стране даже среди людей, у кого есть свободные деньги, совсем немного тех, кто полноценно занимается их инвестированием. Соответственно, вопросами о том, как лучше всего инвестировать, через кого это делать, нужно ли прибегать к помощи консультантов или делать это самостоятельно, задается очень небольшая часть населения.

За рубежом этот процесс более массовый. В связи с этим, там гораздо больше востребованы услуги финансовых консультантов. Консультант за рубежом может выбрать для себя очень узкую область и быть при этом достаточно успешным. Например, заниматься только вопросами налогов и их оптимизации, или же составлять инвестиционные планы, но при этом не заниматься реализацией этих планов (т.е. составлением портфеля и инвестированием денежных средств) и др.

В России на текущий момент потребность в финансовых консультантах не настолько велика, как на Западе. Хотя в «завлекающей» рекламе курсов по подготовке финансовых консультантов зачастую говорится, что финансовый консультант – это профессия будущего. Скорее всего, это так и есть, но очень сложно назвать это супервостребованной профессией настоящего J

Поэтому фактически основной способ, как можно стать «успешным» финансовым консультантом в России (если говорить именно о доходе от консультационных услуг, а не от каких-то образовательных услуг типа курсов и вебинаров) – это получение комиссий от финансовых организаций-партнеров, в которых клиенты будут открывать счета и переводить туда свои денежные средства.

Какие организации это могут быть?

Отмечу, что определенных нюансов я могу не знать, т.к. не выяснял в подробностях, какие в точности вознаграждения и от какого посредника может получить консультант. Поэтому далее я буду основываться чисто на своей практике консультирования.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )


личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Статья про некоторые базовые моменты пассивных портфельных инвестиций

* * *

Источникfidelity.com
01 августа 2018 г.
Переводдля sergeynaumov.com

* * *

Постройте надежную инвестиционную стратегию, которая поможет достигнуть ваших целей



Ключевые принципы:

Диверсификация помогает управлять рисками.
Вы можете избежать дорогостоящих ошибок, определив комфортный для себя уровень риска.
Ребалансировка является ключом к поддержанию риска на комфортном уровне в течение срока инвестирования.

Вокруг нас всегда много людей с инвестиционными идеями – от «говорящих голов» по телевизору до вашего соседа, готового посоветовать вам, куда вложить свои деньги. Однако эти идеи не заменят вам реальную инвестиционную стратегию.

Одними из наиболее важных компонентов долгосрочного инвестиционного успеха является выбор определенного сочетания различных видов инвестиций, а также поддержание этого сочетания в течение длительного времени. Это означает создание диверсифицированного инвестиционного портфеля, включающего в себя различные типы акций, облигаций и других инструментов. Такой портфель должен учитывать ваши цели, терпимость к риску, финансовую ситуацию и сроки инвестирования.

После этого необходима регулярная проверка портфеля. Вы должны проверять распределение активов, по крайней мере, раз в год или в тот момент, когда существенно меняются ваши финансовые обстоятельства – например, если вы потеряете работу или вам выплатят большой бонус. Это дает возможность определить, необходимо ли вам осуществить ребалансировку своего набора активов или пересмотреть некоторые из ваших конкретных инвестиций.

Зачем нужна диверсификация?

Целью диверсификации не обязательно является повышение доходности. Диверсификация не гарантирует увеличение прибыли от инвестиций или полную защиту от потерь. Однако как только вы ориентируетесь на уровень риска, который был определен на основе ваших целей, временного горизонта инвестиций и терпимости к волатильности, диверсификация может обеспечить потенциал для повышения доходности портфеля на выбранном уровне риска.

Чтобы построить диверсифицированный портфель, вы должны искать такие  инвестиционные активы (акции, облигации, инструменты денежного рынка или другие), чтобы их доходности исторически не изменялись в одном направлении в одинаковой степени. Таким образом, даже если часть вашего портфеля уменьшается, остальная часть портфеля, скорее всего, будет расти или, по крайней мере, не будет уменьшаться так сильно.

Еще одним важным аспектом создания хорошо диверсифицированного портфеля является необходимость диверсификации внутри каждого вида инвестиций.

Если вы инвестируете в отдельные акции, остерегайтесь увеличения доли портфеля, которая может приходиться на акции конкретной компании. К примеру, вы можете установить для себя предел, чтобы одна акция составляла не более 5% от той части портфеля, которая выделена в нем под акции. Кроме того, разумным решением будет диверсификация акций по рыночной капитализации (малая, средняя и крупная капитализация), по секторам экономики и географическому принципу. Опять же, акции разной капитализации, секторов и регионов увеличивались в стоимости не одновременно или не в одинаковой степени, поэтому вы можете уменьшить риск портфеля, распределяя свои активы по различным частям фондового рынка. Вы можете также рассмотреть
сочетание разных инвестиционных стилей среди акций, таких как акции роста и акции стоимости.


Что касается инвестиций в облигации, стоит рассмотреть облигации с различными сроками погашения, кредитным рейтингом и дюрацией, которая измеряет чувствительность облигации к изменениям процентных ставок.

Диверсификация доказала свою ценность на долгосрочных периодах

Во время «медвежьего рынка» 2008-2009 годов многие виды инвестиций одновременно снижались в стоимости. Однако диверсификация по-прежнему помогала сдерживать общие потери портфеля.

Рассмотрим доходность трех гипотетических портфелей:

диверсифицированный портфель, состоящий из 70% акций, 25% облигаций и 5% краткосрочных долговых инвестиций;
портфель из 100% акций;
портфель из 100% инструментов денежного рынка.

Как видно из приведенной ниже таблицы, диверсифицированный портфель в период спада потерял в стоимости меньше, чем портфель из 100% акций. И хотя при последующем восстановлении рынка он отстал по доходности от портфеля из акций, он легко опередил вложения в инструменты денежного рынка, «захватив» при этом большую часть доходности, которую давал фондовый рынок. Диверсифицированный подход помог управлять рисками при сохранении тенденции роста портфеля вместе с ростом рынка.



ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ













личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

В статье, перевод которой представлен ниже, рассказывается о том, как инвестиционные консультанты в США взимают плату за свои услуги и, соответственно, как их можно разделить по степени «независимости» от брокеров, страховых и других финансовых компаний.

О своей позиции по этому вопросу, исходя из собственной практики, я напишу в одной из следующих статей.

* * *

Источник – investopedia.com
Автор – Джейсон Ван Берген
25 июля 2018 г.
Перевод – Алексей Старков, "Статьи о Бизнесе" для sergeynaumov.com


* * *

Всех инвестиционных консультантов, по сути, можно разделить на два типа: те, кто берет за свои услуги фиксированную оплату (fee-only) и те, кто получает комиссионные (commission-based).

Инвестиционный  консультант с фиксированной оплатой – финансовый профессионал, берущий за свои услуги заранее определенную фиксированную сумму, которую оплачивает клиент. Это отличает его от коллеги-консультанта, получающего компенсацию за свою работу в виде комиссий от заключенного с клиентом контракта или от совершенных клиентом сделок.


Давайте рассмотрим, какое место занимают эти два типа инвестиционных советников в финансовом мире, а также то, как можно сравнить их между собой.

Определяем различия между советниками, работающими за фиксированную плату (fee-only), и советниками, оказывающими услуги на основе получаемых комиссионных (commission-based)

Оба типа инвестиционных консультантов в основном предоставляют услуги по анализу инвестиционных портфелей.

Кроме того, консультанты зачастую разбираются во множестве разных классов активов, а также в других смежных областях - недвижимости, накоплении на обучение, пенсионном и налоговое планировании, подготовке налоговой отчетности. 

Основное различие между советниками с фиксированной оплатой и советниками, работающими на основе получаемых комиссионных, состоит в следующем. Первый берет с клиента за свои услуги фиксированную сумму (или оплату на основе фиксированной почасовой ставки), либо процент от активов под управлением. В свою очередь, второй тип консультанта получает доход от определенной финансовой компании при открытии там счета на имя клиента,  или же при продаже клиенту финансового продукта, предлагаемой финансовой компанией.

Советники, работающие за фиксированную плату (fee-only) несут так называемую «фидуциарную ответственность» перед своими клиентами. Данная ответственность для них более приоритетна, чем какие-либо обязательства перед брокером, дилером или иной финансовой компанией. Это означает, что советник на первое место всегда должен ставить интересы клиентов. Кроме того, он не может продавать клиентам инвестиционные продукты, противоречащие их потребностям, целям и терпимости к риску. При нарушении данных правил инвестиционные консультанты могут понести уголовную ответственность.

В свою очередь, доход советника, работающего за комиссионные, полностью зависит от количества проданных им финансовых продуктов и открытых для клиентов счетов. Такой советник предлагает программы страхования и взаимные фонды. Чем больше финансовых сделок он завершит или чем больше откроет счетов или страховых программ для клиентов, тем более высоким будет его доход.

Советники, работающие на основе комиссионных, в отношениях с клиентами должны соблюдать «правило уместности». Это значит, что они могут продавать любые продукты, которые, по их мнению, соответствуют целям и ситуации клиентов. Хотя это правило достаточно субъективно.

Консультанты не имеют правовой ответственности перед клиентами. При этом они могут нести обязательства перед финансовыми компаниями, с которыми или на которых они работают. Кроме того, они не обязаны сообщать клиентам о существующем конфликте интересов.



ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ
















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

Учитывая, что я сам занимаюсь консультированием клиентов, может показаться, что ответ на этот вопрос будет достаточно простым – из разряда «спросите у продавца энциклопедий, нужна ли вам энциклопедия». Тем не менее, мой ответ не будет таким однозначным.

Если человек решил инвестировать свои денежные средства, то у него может быть три варианта того, что делать дальше.

Вариант первый – разбираться во всем самостоятельно.

Здесь на помощь придут бесплатные вебинары, видео, тематические сайты со статьями и форумами, книги. Этот вариант не потребует больших денежных затрат. Однако при этом можно столкнуться с некоторыми проблемами.

Может оказаться, что найденную информацию не очень просто систематизировать. Среди этой информации может оказаться очень много «шелухи» - лишних, а то и неверных  сведений, которые принесут инвестору вред.  Общедоступными могут быть далеко не все сведения - какие-то нюансы могут быть пропущены. Плюс ко всему, у инвестора должно быть не только желание, но и время на сбор и изучение всей информации.

Второй вариант – пользуясь преимуществами первого варианта, дополнительно получать платную информацию по конкретным вопросам.

Инвестор по-прежнему сам занимается своим инвестиционным портфелем. Однако при этом он хочет в относительно короткий срок систематизировать те сведения и представления, которые у него есть, или получить какие-то детали по тем или иным моментам (к примеру, как выходить на зарубежные рынки). В этой ситуации на помощь приходят различные платные курсы, вебинары и т.п.

В данном варианте инвестору придется потратить не только время, но и деньги на прохождение обучения. Правда, и здесь будет возникать вопрос, насколько адекватным и полезным для инвестора будет тот или иной курс. Можно попытаться оценить это по тем бесплатным материалам, которые есть у авторов курса, а также поискать «живые» отзывы тех, кто проходил это обучение раньше.

И, наконец, третий вариант – обратиться к финансовому консультанту.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )


личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Обновил на своем сайте данные о доходности и риске «типовых» инвестиционных портфелей.

Прежде всего, обращаю внимание, что эти портфели не стоит рассматривать в качестве конкретных инвестиционных рекомендаций. У разных инвесторов разные жизненные ситуации, цели, суммы, срок инвестирования и т.д. Все эти моменты должны учитываться в рамках индивидуального портфеля для каждого отдельного инвестора.

Также нужно учитывать, что для расчетов показателей всех портфелей использовались далеко не самые длительные промежутки времени (последние 11 лет, 5 лет, 3 года и с начала текущего года).

В рамках расчетов предполагалась ежегодная ребалансировка портфеля. При этом не учитывались комиссии и налоги, поэтому реальный результат инвестирования оказался бы несколько меньше указанных в таблице цифр.

Тем не менее, эти портфели можно рассматривать в качестве примеров использования стратегии Распределения активов (asset allocation). Более подробно с показателями, графиками и описанием портфелей можно ознакомиться по ссылкам, указанным в таблице.




Среднегодовая доходность в рублях
за последние 11 лет
(с 2007 г. по 2017 г.)
за последние 5 лет
(с 2013 г. по 2017 г.)
с начала 2018 г. (на 01.08)
Портфели только из российских активов консервативный 9,6% 10,1% 6,2%
умеренный 9,3% 10,9% 8,1%
агрессивный 7,1% 11,6% 10,3%
Портфели из российских и зарубежных активов консервативный 10,1% 11,9% 5,3%
умеренный 11,1% 15,0% 6,2%
агрессивный 11,6% 18,6% 7,8%
Портфели только из зарубежных активов консервативный 13,1% 19,5% 9,4%
умеренный 13,7% 20,6% 9,0%
агрессивный 14,4% 23,7% 10,2%
инфляция в РФ 8,5% 7,7% 2,4%



Среднегодовая доходность в долларах США
за последние 11 лет      (с 2007 г. по 2017 г.) за последние 5 лет
(с 2013 г. по 2017 г.)
с начала 2018 г. (на 01.08)
Портфели только из зарубежных активов консервативный 5,4% 5,2% 0,3%
умеренный 5,9% 6,1% 0,0%
агрессивный 6,5% 8,9% 1,1%















личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter




* * *

Источник – fidelity.com
Перевод – Сергей Наумов


* * *

Давайте поговорим о пяти самых больших ошибках, которые могут допустить инвесторы при покупке биржевых фондов. При правильном использовании ETF могут быть хорошими инструментами для инвесторов. Однако, как и в случае с любыми инвестициями, всегда есть некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание.

Ошибка № 1 – Инвестиции на основе новых, популярных на данный момент идей

Каждый год запускается более 100 новых биржевых фондов, многие из которых создаются на основе популярных на текущий момент идей и тенденций. Облачные вычисления, беспилотные автомобили, трехмерная печать и др. Для всего названного могут существовать ETF.

Инвестиции в последние «горячие» темы могут принести большие доходы. Однако будьте осторожны. Инвестиционные продукты на их основе могут быть запущены уже после того, как новая идея достигла пика популярности на рынке. Покупка по высоким ценам может привести к болезненным последствиям, когда цены пойдут резко вниз.

Ошибка № 2 – Покупать то, чего вы не понимаете

Единственное, что хуже погони за самой «горячей» тенденцией - покупать то, чего вы не понимаете. ETF сделали доступными для обычных инвесторов инвестиционные стратегии, которые ранее применяли только крупные финансовые компании. Хотите получить доступ к товарным фьючерсам? Для этого есть ETF. Хотите  кредитное плечо в размере 300%? Хотите плечо для короткой позиции в размере 200%? Хотите игры с разницей процентных ставок? Да, для всего этого тоже есть ETF. Однако то, что вы можете все это достаточно легко купить, совсем не означает, что вы должны это покупать. Подобные фонды могут быть хорошими инструментами, но только если вы умеете ими правильно пользоваться.

Ошибка № 3 – Считать, что все ETF созданы одинаковыми


Рассмотрим Китай. На начало 2014 года насчитывалось более десятка широко диверсифицированных ETF на основе акций китайских компаний. Если бы в начале 2014 г. вы выбрали для себя, например, биржевый фонд PowerShares Golden Dragon China (PGJ), по итогам года вы бы потеряли более 7%. Если бы вместо него вы выбрали другой фонд - Deutsche Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares (ASHR), по итогам 2014 г. вы бы заработали 51% прибыли. Оба этих ETF являются биржевыми фондами на основе акций китайских компаний. Оба имеют в своей основе диверсифицированные портфели. Однако фонд ASHR, в отличие от фонда  PGJ , имеет значительную долю китайских А-акций,  которые в основном предназначены для китайских инвесторов и торгуются на внутреннем рынке. Именно эти акции показали впечатляющие результаты в 2014 году.

Не считайте, что все ETF созданы одинаковыми. Просто потому, что два ETF созданы на основе одного и того же актива, это не значит, что они обеспечивают одинаковое отражение соответствующего рынка или одинаковую доходность.

Нет никакой гарантии, какой именно фонд будет показывать более высокую доходность в будущем. И если в 2014 г. вы хотели инвестировать в рост китайского потребления и внутренний китайский рынок, пришлось бы проделать некоторый анализ фондов.

Ошибка №4 – Осуществлять сделки просто потому, что вы это можете

Возможность осуществлять сделки с ETF на бирже в течение дня является одной из отличительных черт биржевых фондов. Это следует и из их названия – «биржевые» фонды. Однако если с ETF можно осуществлять сделки в течение дня, это не значит, что вы должны это делать. Эмоции часто являются злейшим врагом инвестора. Вы продаете по самой низкой стоимости и покупаете по самой высокой стоимости. Мы все иногда это делаем. Проблема в том, что при использовании ETF совершить такие ошибки проще, чем при использовании взаимных фондов. Внутридневная торговля ETF может быть положительным моментом в случае, если вам нужно быстро войти или выйти из рынка. Однако подобные ситуации, когда все это действительно необходимо,  достаточно редки.

Ошибка №5 – Использовать только рыночные ордеры

Когда вы инвестируете, подумайте об использовании лимитного ордера вместо рыночного. Рыночные ордеры - это заявки на покупку или продажу ценных бумаг по наилучшей цене прямо сейчас. Это может хорошо работать для самых ликвидных ETF. Однако, по мере того, как вы выходите за пределы первой дюжины наиболее крупных биржевых фондов, вы можете обнаружить, что сделка исполнена по такой цене, по которой вы не хотели бы покупать или продавать. Использование лимитного ордера означает, что вы соглашаетесь купить ETF по определенной цене или ниже и продать его по определенной цене или выше. Лимитный ордер возвращает контроль в ваши руки и может помочь вам установить цену на ваших условиях.

Учитесь на этих распространенных ошибках, чтобы избежать их при инвестировании своих денежных средств.












личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

В первую неделю августа в зарубежных СМИ активно освещается новость о том, что компания Fidelity первой среди всех управляющих компаний реализовала идею о запуске фонда с нулевой комиссией за управление.

С 3 августа в США стали доступны для приобретения два таких индексных фонда – на основе акций американских компаний (Fidelity ZERO Total Market Index Fund (FZROX)) и акций компаний других стран (Fidelity ZERO International Index Fund (FZILX)).


Возникают логичные вопросы – как могут существовать фонды с нулевой комиссией, и зачем все это было сделано?

Прежде всего, компания Fidelity постаралась сократить издержки данных фондов. В частности, фонды были запущены на основе индексов, которые разработаны и управляются самой Fidelity.  Это позволило избежать платы индексному провайдеру (типа S&P или MSCI) за использование индекса при создании фонда.


Кроме того, управляющие компании могут передавать ценные бумаги, входящие в состав активов фондов, взаймы другим участникам рынка. За счет этого можно получать дополнительный доход, который покрывает некоторые расходы фонда (более подробно про этот процесс можно почитать здесь: https://etf-investing.livejournal.com/52670.html). Правда, размер таких дополнительных доходов, как правило, не очень большой, поэтому обычно они могут компенсировать расходы фонда лишь частично.

На текущий момент никто не утверждает, что запущенные фонды с нулевой комиссией не будут убыточными. Поэтому все это можно считать определенным маркетинговым ходом со стороны Fidelity.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )


личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Как вы, возможно, знаете, в декабре 2018 г. должны вступить в силу поправки в законодательство, регулирующие деятельность инвестиционных советников. На портале sravni.ru вышла моя статья о том, в чем заключаются планируемые изменения и как они могут отразиться на советниках и их клиентах

* * *

До недавнего времени Банк России не обращал пристального внимания на финансовых консультантов. Однако в декабре 2018 года вступит в силу закон, регулирующий деятельность инвестиционных советников - так в нём официально называются финансовые консультанты. Независимый инвестиционный советник Сергей Наумов рассуждает, как это повлияет на их клиентов.

Что изменится?

Желание Банка России регулировать работу инвестиционных советников выглядит логичным. Сейчас каждый желающий может называть себя финансовым консультантом или инвестиционным советником. При этом он может предлагать вкладывать денежные средства во всё что угодно в том числе в активы, которые практически гарантированно приведут к потере денег (бинарные опционы, форекс, ICO и т.п.).

В соответствии с новым законодательством Банк России начнет вести и публиковать на своем сайте реестр инвестиционных советников. Для того чтобы в него попасть, нужно выполнить ряд условий к примеру, иметь определённые аттестаты, опыт работы, опыт осуществления сделок на рынке.

Таким образом, инвестор, обратившись к этому реестру, всегда сможет проверить, действительно ли перед ним «настоящий» инвестиционный советник, который соответствует требованиям российского законодательства.

Кроме того, Банк России разрабатывает требования к тому, как должна осуществляться деятельность инвестиционного советника.


Например, советник может давать рекомендации в отношении ценных бумаг и производных финансовых инструментов. При этом рекомендуемые ценные бумаги и производные инструменты должны рассматриваться как единый портфель, а он, в свою очередь, должен соответствовать инвестиционному профилю клиента учитывать доходность, горизонт инвестиций, уровень допустимого риска клиента. По текущей задумке Банка России советник должен разработать внутренний документ, в соответствии с которым он и будет определять инвестиционный профиль клиента — по факту это будет перечень вопросов и тестов для понимания ситуации, целей и ожиданий конкретного человека, обратившегося за консультацией.

Инвестиционный советник должен сообщать клиенту о сопутствующих расходах при инвестициях (к примеру, об уровне брокерских комиссий) и о наличии у него конфликта интересов (например, если он получает какие-либо вознаграждения от компании, услуги которой рекомендует).

Подобные требования позволят сделать процесс инвестиционной консультации более стандартным и прозрачным, что будет плюсом для клиентов.

Тем не менее требования Банка России к инвестиционным советникам и их деятельности ещё не обрели окончательный вид и продолжают обсуждаться. Очень важно, чтобы итоговые требования не оказались в некоторых отношениях чрезмерными.

Острые углы

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )


личный сайт: sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter
Данная статья обращает внимание на то, что инвестиционный портфель должен быть распределен не только по классам активов, но и по странам.

В первую очередь она адресована американским инвесторам, пытаясь доказать им, что не стоит держать все свои средства в американских активах. Однако принципам, изложенным в этой статье, стоит придерживаться инвесторам из любой страны, особенно из России, которая по сравнению с США занимает гораздо меньшую долю в мировой экономике и в капитализации мировых фондовых рынков.

Кроме того, в статье можно обратить внимание на данные о доходности различных классов активов, а также о доходности акций разных стран и регионов мира за последние 10 лет.


* * *

Автор – Энтони Давидов
Источник – schwab.com
02 апреля 2018 г.
Перевод – Сергей Наумов

* * *

За последние несколько лет некоторые инвесторы начали подвергать сомнению достоинства глобального распределения активов. Они задаются вопросом, оправдывает такое распределение те риски, которые существуют при инвестировании денежных средств за пределами США, и действительно ли за счет этого достигаются преимущества диверсификации. Некоторые из них даже бросили вызов Современной Портфельной Теории, которая подчеркивает долгосрочные преимущества диверсифицированного портфеля.

В некотором смысле это естественно. Мир непредсказуем, и инвесторы беспокоятся о волатильности рынка как внутри страны, так и за рубежом. Все, начиная от политических вопросов по поводу голосования о выходе Великобритании из ЕС летом 2016 г. и до недавних выборов в США и заканчивая ожиданием повышения ставок со стороны Федеральной резервной системы, действительно способствовало колебаниям рынка.

Более того, при инвестировании, как в спорте или в других сферах жизни, люди часто проявляют привязанность к тому, что является для них знакомым и родным (в плане инвестиций можно говорить про уклон в сторону инвестиций в активы своей страны). Мы склонны верить в то и чувствовать себя привязанным к тому, что знаем лучше всего. Хотя это можно объяснить человеческой природой, однако приверженность своей стране в инвестициях ограничивает диапазон доступных возможностей инвестора. Хуже того, это может быть неразумно, учитывая характер сегодняшних глобальных рынков. К примеру, по данным MSCI, около половины всех глобальных компаний базируется за пределами США, что соответствует соотношению между странами в рамках глобального валового внутреннего продукта (ВВП).


Вы действительно хотите ограничить свои инвестиционные возможности наполовину? Как же можно преодолеть инвестиционную привязанность к своей стране?

Как говорится в выражении…

Подобные времена, как сейчас, показывают, почему выражение «не кладите все яйца в одну корзину» является таким важным для инвесторов. Инвестиционный сектор, который хорошо работает один месяц или год, может показать плохие результаты в следующем периоде. Например, как показано на диаграмме ниже, акции развивающихся стран имели худшую доходность в 2008 г., вернувшись при этом на вершину в 2009 г., а также в 2017 г.  Акции развитых стран (кроме США) были среди лучших в 2017 г., после того, как в 2016 г. они были вблизи дна.

В долгосрочной перспективе нет какой-либо заметной закономерности в том, по какому принципу происходят изменения среди лучших по доходности классов активов, поэтому не имеет смысла концентрировать все свои инвестиции в определенном регионе или в классе активов. Глобально диверсифицированный портфель - тот, который, так сказать, «распределяет яйца по многим корзинам» - как правило, лучше подходит для того, чтобы переноc
ить серьезные колебания рынка и обеспечивать более стабильный рост прибыли с течением времени.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ










Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях ваше мнение о состоявшемся вебинаре


В статье, перевод которой представлен ниже, дается несколько советов для американских инвесторов о том, как выбрать брокера.

Однако не все из этих советов в полной мере применимы для российских инвесторов.


Более же подробно о том, что именно следует учитывать российскому (в первую очередь, пассивному) инвестору при выборе зарубежного брокера и осуществлении инвестиций через него, мы обсудим на вебинаре «Инвестирование через зарубежного брокера», который начинается уже сегодня, во вторник, 22 мая.


* * *

Источник – money.usnnews.com
28 сентября 2017 г.
Автор – Уэйн Дагген
Перевод – Сергей Наумов


* * *

Брокеры подходят для самостоятельных инвесторов

Онлайн-брокеры - это простое решение для самостоятельных инвесторов, которые, скорее, будут сами управлять своим портфелем, чем будут платить за это кому-то другому. Сейчас инвесторы могут покупать и продавать акции и другие активы самостоятельно одним нажатием кнопки. При этом они могут избежать многих высоких комиссий, которые взимают управляющие активами.

Однако, осуществляя выбор среди десятков онлайн-брокеров, необходимо понимать, по каким параметрам их сравнивать. Это будет самым первым и очень важным шагом на пути к выбору подходящего онлайн-брокера. Вот восемь моментов, которые следует учитывать при выборе брокера.


Какие комиссии удерживает брокер?

Инвестирование подразумевает зарабатывание денег, и каждый цент, потерянный на комиссиях, уменьшает прибыль инвестора. Хорошей новостью для самостоятельных инвесторов является то, что ценовые войны среди онлайн-брокеров привели к значительному снижению сборов в последние годы. Тем не менее, базовые торговые комиссии существенно варьируются от одного брокера к другому. Дисконтный брокер Robinhood предлагает пользователям неограниченное количество «бесплатных» сделок без удержания комиссии за сделку.  TD Ameritrade, Merrill Edge, Scottrade и другие популярные онлайн-брокеры взимают торговые комиссии в размере $6,95 или выше за доступ к передовым инструментам и услугам. Брокеры также могут взимать «скрытые комиссии», такие как комиссия за неактивность и комиссия при переводе счета к другому брокеру.

Необходимы ли вам исследования рынка?

Хорошей новостью для сегодняшних инвесторов является то, что никогда не было столько доступной информации о финансовых рынках, сколько есть сейчас. Плохая новость заключается в том, что отслеживание полезной, своевременной информации может быть трудным и дорогостоящим. Большинство онлайн-брокеров предоставляют некоторые виды исследований рынка бесплатно, в том числе отчеты по акциям и ETF от авторитетных фирм Уолл-Стрит. Однако качество и количество этих исследований различаются. Опытные инвесторы, возможно, уже отдали предпочтение сторонним источникам исследований, которые отвечают их потребностям. Тем не менее, не очень опытным инвесторам необходимо подумать, нужна ли им подобная исследовательская информация о рынке от их брокера.

Учитывайте классы активов, которые вам нужны

Для инвесторов, ищущих диверсификацию, стандартный онлайн-брокер, как правило, предлагает акции, облигации, взаимные фонды, ETF и опционы. Однако только некоторые брокеры предоставляют доступ к рынкам за пределами США, внебиржевым рынкам, валютным биржам, фьючерсной торговле, криптовалютам, деривативам и другим не совсем «стандартным» инвестициям. Инвесторы, которые намерены осуществлять рискованные вложения за пределами основных классов активов (акций, облигаций, инструментов денежного рынка) должны проверить, что брокер, которого они выбирают, позволяет осуществлять подобные инвестиции. Кроме того, инвесторы при этом должны учитывать брокерские комиссии. Брокеры зачастую взимают дополнительную плату за такие «нестандартные» инвестиции.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

* * *

Ближайший вебинар:

22 – 24 мая
«Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации










* * *

Источник – schwab.com
23 августа 2017 г.
Автор – Энтони Давидов
Перевод – Сергей Наумов


* * *

Биржевые фонды (ETF), несомненно, являются популярным инструментом. Однако являются ли они при этом опасными?

Эти диверсифицированные корзины акций, облигаций и других активов существуют менее 25 лет. Однако в этот относительно короткий срок, по данным Investment Company Institute,  только в США им удалось собрать около $ 3 триллионов. За последние 10 лет сумма активов под управлением ETF увеличилась почти в пять раз. В 2016 году на долю ETF приходилось почти треть сделок на биржах США.

Инвесторы любят ETF, потому что ими легко торговать - как  и в случае с акциями, вы можете покупать и продавать их на фондовых биржах. Кроме того, с помощью биржевых фондов можно включить в портфель как широкие, так и нишевые классы активов при относительно низких расходах. В результате инвесторы используют их по-разному: от торговли отдельными ETF на рынке, до их размещения на накопительных пенсионных счетах и построения портфелей с использованием  современных автоматизированных услуг, известных как робо-эдвайзоры.

Однако кажущаяся повсеместность ETF вместе с тем заставляет нервничать некоторых наблюдателей рынка. Кое-кто считает, что ETF делают рынки менее эффективными и повышают оценку тех акций, которые в противном случае были бы ничем не примечательны. Некоторые говорят, что ETF имеют пониженную волатильность, в то время как другие видят противоположную проблему и предполагают, что ETF могут привести к более высокой волатильности во время кризисов.

Оправданы ли эти опасения? Мы так не думаем. В данной статье мы рассмотрим некоторые из указанных проблем и предложим несколько советов, которые инвесторы могут использовать для торговли ETF.

Опасение №1: ETF делают рынки менее эффективными

Многие ETF предназначены для отслеживания конкретных индексов, как правило, путем вложения денежных средств в те же активы, которые входят в индекс (или, по крайней мере, в репрезентативную выборку индекса). Например, ETF, отслеживающий индекс S&P 500, может содержать пропорциональное количество всех 500 акций, составляющих индекс. В результате большинство ETF считаются «пассивными» инвестициями, поскольку решение о включении конкретной ценной бумаги в активы фонда сводятся к тому, является ли она частью базового индекса. Такая структура является положительным моментом, потому что позволяет уменьшать расходы ETF по сравнению с фондами, активно управляемые инвестиционными профессионалами.

Однако некоторые наблюдатели опасаются, что, поскольку такие ETF пассивно покупают активы без учета их цен, они не различают хорошие активы и плохие. Озабоченность заключается в том, что такие ETF могут увеличить цену всех акций, в то время как рынки, как правило, должны увеличивать цену только достойных инвестиций и избегать остальных. Связанная с этим проблема состоит в том, что, поскольку ETF покупают целые индексы, в конечном итоге это может привести к тому, что стоимость активов, входящих в индексы, будет изменяться идентично, что будет делать рынки менее разнообразными.

Ответ на опасение №1

С этим можно было бы согласиться, если бы все ETF следовали одной и той же стратегии, но этого не происходит. В тех случаях, когда ETF широкого рынка может владеть акциями пропорционально их долям в индексе, взвешенном на основе рыночной капитализации (как, например, индекс S&P 500), ETF «умной беты» может сосредоточиться на определенном сегменте рынка, отслеживая индекс, в котором акции отбираются и взвешиваются в соответствии с их дивидендными выплатами, волатильностью или последней тенденцией изменения стоимости акций на бирже (обратите внимание, что фонды на основе стратегии «умной беты»  могут быть менее диверсифицированными по сравнению с фондами, построенными на основе рыночной капитализации).



ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ




* * *

Ближайший вебинар:

22 – 24 мая
«Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации









Нужно ли инвестору задумываться о том, чтобы открыть счет у зарубежного брокера?

С одной стороны, работать с российскими брокерами и теми инструментами, которые представлены на нашем рынке, несколько проще. Инвестору потребуются меньшие стартовые суммы, легче осуществлять пополнение и вывод денежных средств с брокерского счета, легче взаимодействовать с брокером и выбирать инструменты, т.к. весь этот процесс будет происходить на русском языке. Кроме того, в большинстве случаев  инвестор не будет общаться с налоговой инспекцией, ему не нужно будет подавать декларацию и рассчитывать налоги – все это будут делать брокеры или российские управляющие компании. Плюс ко всему, комиссии российских брокеров, как правило, будут не очень большими (во всяком случае, обычно они будут ниже, чем у зарубежных брокеров)

С другой стороны, за рубежом существует гораздо большее количество ETF на различные классы активов от наиболее крупных и известных управляющих компаний. При этом комиссии данных фондов, которые будут регулярно удерживаться с инвестора, окажутся ниже, чем у их российских аналогов. Кроме того, за рубежом существует страхование брокерских счетов. К тому же, можно вспомнить про диверсификацию по «месту хранения» капитала - если что-то случится в России, хотя бы часть капитала будет выведена за рубеж.

Более подробно о сравнении российских и зарубежных брокеров я писал
здесь

Если говорить про мою позицию в отношении данного вопроса, то начинать инвестировать (особенно с относительно не самыми крупными суммами до 500 000 руб.) в большинстве случаев стоит именно на российском рынке через российского брокера.

Это позволит понять основные этапы и трудности взаимодействия с финансовыми посредниками (брокерами, управляющими компаниями), самостоятельно осуществлять сделки покупки/продажи инструментов, проверить себя на дисциплинированность при инвестировании (не осуществлять лишних сделок под влиянием эмоций, регулярно пополнять портфель и/или осуществлять ребалансировку). При этом тех инструментов, которые представлены на российском рынке (ETF, ПИФы, обезличенные металлические счета и др.) вполне достаточно, чтобы составить себе более-менее диверсифицированный портфель.

Собственно говоря, я сам начинал инвестировать именно так – с российских брокеров и ПИФов.

Если же у инвестора есть более крупная сумма денежных средств, которую он готов выводить за рубеж (от $ 10 000 и выше), и он чувствует себя готовым решать некоторые вопросы, которые возникнут при инвестировании через зарубежных брокеров (перевод денежных средств за рубеж, осуществление сделок на бирже, взаимодействие с налоговой инспекцией РФ), то вполне можно задуматься об открытии счета у зарубежного брокера.


О том, с чем придется столкнуться инвестору на этом пути, я писал здесь.

При этом есть два варианта, как можно пройти все этапы и начать инвестировать через зарубежного брокера.

Можно попытаться поискать и изучить информацию по данным вопросам в интернете, и далее уже обратиться к брокеру, открыть счет, перевести деньги за рубеж, начать осуществлять сделки, а по итогам года (если это будет необходимо) подготовить налоговую декларацию.

Плюсы такого варианта в том, что это не потребует лишних затрат денежных средств. Правда, необходимо будет потратить время на изучение всех вопросов. Кроме того, информация может быть разбросана отдельными частями по различным источникам. В результате могут возникнуть трудности с тем, чтобы составить для себя цельную картину обо всех этапах и нюансах, с которыми придется столкнуться

Другой вариант – прежде чем  начинать выбор зарубежного брокера и работу с ним, можно в концентрированном виде получить более детальную информацию о том, что конкретно и как лучше всего сделать на каждом этапе взаимодействия с зарубежным брокером, российскими банками и налоговой инспекцией. Вполне возможно, что это позволит сэкономить немало денег и времени в будущем при использовании счета у зарубежного брокера.

Именно для тех, кому ближе второй вариант, с 22 по 24 мая состоится мой вебинар
«Инвестирование через зарубежного брокера».

В рамках вебинара будет рассказано о различных нюансах и деталях, которые нужно будет учесть при работе с зарубежным брокером, после чего весь процесс инвестирования на иностранных биржах не будет казаться чем-то сложным.

Определенную актуальность этому вебинару придает новость последних дней, о которой сейчас сообщают многие финансовые консультанты. Один из зарубежных финансовых посредников (правда, не брокер, а страховая компания - RL-360) с июня перестает работать с новыми инвесторами из России. При этом те российские инвесторы, которые уже имеют там открытые счета, продолжат инвестировать без каких-либо изменений и ограничений.

И хотя напрямую к зарубежным брокерам текущая ситуация не относится, тем не менее, это пример того, что периодически происходит по отношению к россиянам со стороны зарубежных посредников. В последние годы такие же запреты для новых клиентов из России вводили и некоторые брокеры (прежде всего, американские).

В подобной ситуации лучше иметь уже открытый счет за рубежом, т.к. на тех российских клиентов, которые уже инвестируют, в большинстве случаев вновь вводимые запреты зарубежных посредников не распространяются.


Поэтому всех, кто интересуется вопросом инвестирования через зарубежного брокера и не хочет сильно затягивать с этим, приглашаю на предстоящий вебинар.


* * *

Ближайший вебинар:

22 – 24 мая
«Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации







Одна из важных особенностей ETF состоит в том, что обычный инвестор может купить этот инструмент только на фондовой бирже. В связи с этим, необходимо учитывать ряд моментов, связанных с осуществлением сделок как на российских, так на зарубежных биржах. В статье ниже дается несколько советов для частного инвестора о том, что нужно принимать во внимание при покупке и продаже ETF.

Отмечу, что более подробно эти и некоторые другие особенности осуществления сделок на иностранных биржах будут рассмотрены на вебинаре
«Инвестирование через зарубежного брокера», который состоится через неделю.



* * *
Источник –
morningstar.com
04 мая 2018 г.
Автор – Бен Джонсон
Перевод – Сергей Наумов

* * *

Некоторые инвесторы упускают из вида слово «биржевые» в названии «биржевые фонды», не понимая или не принимая во внимание это слово, а также последствия инвестирования в фонд, который торгуется на бирже как акции. Биржевой характер обращения этих фондов все чаще воспринимается как нечто само собой разумеющееся, так как многие крупнейшие ETF в большинстве случаев торгуются с небольшим спредом между ценой спроса и предложения и очень близко к стоимости чистых активов, рассчитанной, исходя из текущей стоимости ценных бумаг, входящих в активы фонда.

Однако не все ETF создаются равными с точки зрения ликвидности, и инвесторы не должны воспринимать ликвидность ETF как должное. Кроме того, рыночные механизмы, лежащие в основе экосистемы ЕTF, испытывали потрясения различной величины, начиная от
«мгновенного обвала» в 2010 году и утреннего кризиса, наблюдавшегося 24 августа 2015 года, до более эпизодических случаев с меньшим охватом и воздействием. Эти события послужили болезненным напоминанием о том, почему инвесторы должны проявлять осторожность при покупке и продаже ETF. Здесь я даю пять советов о том, как лучше торговать ETF.

1) Используйте лимитные ордеры

Если бы мне нужно было дать только один совет о торговле ETF, то это был бы именно он. Используйте лимитные ордеры при осуществлении сделок с ETF. Инвесторы, как правило, используют рыночные ордеры в тех случаях, когда скорость исполнения сделки имеет для них существенное значение, а цена сделки, наоборот, не так важна.

Инвесторы, использующие рыночные ордеры, хотят осуществить сделку как можно скорее. Для наиболее крупных и наиболее ликвидных ETF, которые торгуются очень близко к стоимости их базовых ценных бумаг, как, например, SPDR S&P 500 ETF (SPY), рыночные ордеры, скорее всего, приведут к быстрому исполнению сделки по хорошей цене. Однако большинство из более чем 1 900 биржевых продуктов на американском рынке имеют меньшую сумму активов под управлением и меньшую ликвидность, чем SPY и его аналоги. Кроме того, такие ETF могут торговаться с меньшим соответствием стоимости их базовых ценных бумаг.

В любом случае, использование лимитных ордеров является хорошей практикой. Лимитные ордеры обеспечат выгодное исполнение сделки с точки зрения цены. Лимитный ордер на покупку позволит осуществить покупку по цене, меньшей или равной лимитной («пороговой») цене, указанной в ордере. В свою очередь, лимитный ордер на продажу позволит осуществить продажу по цене, большей или равной лимитной («пороговой») цене, указанной в ордере.

Каковы потенциальные минусы использования лимитных ордеров? Время и неполное исполнение. Другими словами, для того, чтобы лимитный ордер был исполнен, может потребоваться больше времени, чем для исполнения рыночного ордера. При этом, когда цена на бирже будет соответствовать «лимитной» цене в ордере, лимитный ордер может быть исполнен не полностью.

Эти минусы необходимо соотнести с минусами от использования рыночных ордеров, особенно при покупке или продаже
ETF, торгующихся  с более значительными спредами или не очень близко к текущей стоимости их базовых активов.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

* * *

Ближайший вебинар:

22 – 24 мая
«Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации









* * *

Источник – schwab.com
17 февраля 2017 г.
Автор – Майкл Иачини
Перевод – Сергей Наумов


* * *

По мере распространения ETF возникает и все больше вопросов, связанных с биржевыми фондами. Хотя некоторые из них могут быть чисто «техническими», можно выделить пять основных стандартных вопросов про ETF. Ниже представлены ответы на вопросы об одном из самых универсальных на текущий момент инвестиционных инструментов.

1. ЕTF инвестируют только в акции?

Нет. Хотя самые первые ETF инвестировали исключительно в акции, сегодня они вкладывают средства в большое количество разнообразных активов: от казначейских облигаций США и золота до нефтяных фьючерсов и даже контрактов на волатильность. Хотя пока что не существует  ETF, которые бы инвестировали, например, в коллекционное вино или в изобразительное искусство, тем не менее, диапазон инвестиционных активов, доступный с помощью  в ETF, впечатляет. И эта одна из особенностей, которую инвесторы ценят больше всего.

2. Насколько полезны различные рейтинги фондов с присвоением звезд при выборе ETF?

Не очень. Активно управляемые взаимные фонды, индексные взаимные фонды и ETF объединяются по категориям для присвоения фондам рейтинга в виде определенного количества звезд. При этом большинство активно управляемых взаимных фондов стремятся превзойти свои бенчмарки (т.е. тот или иной индекс), и они получают более высокий рейтинг, когда им в какой-то период времени удается это сделать. В свою очередь, большинство ETF стремятся просто повторять свои бенчмарки.

Таким образом, когда будет сравниваться доходность, можно ожидать, что ETF окажутся условно в середине. При этом активно управляемые взаимные фонды либо превзойдут, либо будут отставать по доходности от ETF, отслеживающего тот или иной индекс. Если ETF имеет более низкий рейтинг, например, одну или две звезды, это говорит о том, что большинство активно управляемых взаимных фондов в этой категории превзошли индекс, а не о том, что этот ETF плохо работает. Более полезными факторами, которые следует учитывать при выборе ETF, являются сумма активов под управлением ETF, спред между ценой спроса и предложения, величина ежегодной комиссии ETF.

3. Есть ли у ETF облигаций срок погашения,  как у обычных облигаций?

Как правило, нет. Большинство ETF облигаций могут существовать сколько угодно, не имея никаких сроков погашения (как и взаимные фонды облигаций). Если ETF владеет облигацией, которая погашается, управляющий фонда обычно реинвестирует полученные доходы в другие облигации, чтобы портфель продолжал выплачивать проценты. 

Тем не менее, некоторые ETF облигаций имеют, своего рода, сроки погашения,  как традиционные облигации. Такие ETF владеют корзиной облигаций различных эмитентов, каждая из которых будет погашена или, как ожидается, будет выкуплена эмитентами в конкретном году.

После того, как все облигации были выкуплены или погашены эмитентами, ЕTF закрывается и распределяет полученные денежные средства среди владельцев паев ETF. Такие ETF могут быть полезны для тех инвесторов, которым требуется крупная сумма денежных средств в заранее определенный момент в будущем и которые хотят большей диверсификации по сравнению с той, которую предоставляет любая отдельная облигация. Однако, в отличие от традиционных облигаций, ETF облигаций не обещает при закрытии фонда заплатить заранее определенную конкретную сумму денежных средств. Это будет часть общей суммы, полученной от погашения облигаций, входивших в активы фонда, с учетом количества паев ETF, которые принадлежали инвестору.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )
* * *

Ближайший вебинар:

22 – 24 мая
«Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации








Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре.

Уже в понедельник (23 апреля) начинается вебинар «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом».

Он становится особенно актуальным в свете событий последних недель, случившихся  на российском фондовом рынке и на валютном рынке, которые в очередной раз наглядно показали, что российскому инвестору лучше всего иметь широко диверсифицированный портфель, включающий в себя зарубежные активы. В такой ситуации, если начинаются какие-то проблемы в России, иностранные активы будут защищать портфель от резких снижений или же, более того, могут обеспечить его рост.


При этом один из возможных вариантов формирования подобного инвестиционного портфеля – получить доступ на иностранные биржи  и включить в портфель зарубежные ETF от наиболее крупных и известных управляющих компаний (iShares, Vanguard и др.).

Однако в этой ситуации неизбежно возникнет вопрос – подойдет ли конкретному инвестору вариант с полным или частичным выводом своего капитала за рубеж?


В сегодняшней статье я хочу обсудить некоторые плюсы и минусы инвестирования за рубежом, чтобы инвестору из России самому для себя было проще ответить на данный вопрос.

Плюсы инвестирования за рубежом:

• инвестирование через страны с более высоким кредитным рейтингом, чем у России

Международные рейтинговые агентства (например, Standard & Poor’s, Fitch Ratings, Moody’s) на основании экономических показателей, политической ситуации, а также ряда других факторов, присваивают странам кредитные рейтинги.

По сути, кредитный рейтинг показывает, насколько рискованно инвестировать в той или иной стране. Такие рейтинги имеют буквенное обозначение. К примеру, в рейтинговой шкале агентства Moody’s оценка Аaa  (высшая оценка) присваивается исключительно надежным странам, а оценка C – странам, которые, по мнению рейтингового агентства, имеют очень высокие риски.


Россия находится где-то в середине этой шкалы (причем ближе к нижней, а не к верхней границе) и относится к развивающимся странам. С глобальной точки зрения инвестирование через такие страны сопряжено с более значительным уровнем риска по сравнению, к примеру, с инвестированием через развитые страны (США, Германия, Япония и др.), которые имеют низкие политические, правовые, экономические и некоторые другие риски.



высокие гарантии сохранности капитала инвестора



За рубежом денежные средства инвесторов лучше защищены от банкротства брокера, банка или страховой компании.

В России все знают про Агентство по страхованию вкладов (АСВ), которое страхует денежные средств на счетах в банках на сумму до 1 400 00 руб. (однако сейчас встречается все больше случаев, когда АСВ отказывает в страховых выплатах).

При этом, к примеру, брокерские счета в России не защищены какой-либо аналогичной системой страхования на случай банкротства или мошенничества со стороны брокера, в отличие от зарубежных стран.
ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

* * *

Ближайшие вебинары:


23 – 26 апреля – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести












Данная статья призывает начинать инвестировать как можно раньше и, главным образом, адресуется так называемому «поколению Y» (людям, родившимся в 80-е годы и в начале 90-х).

Тем не менее, можно сказать, что инвестициям (как и любви) все возрасты покорны. Поэтому, если вы еще не сформировали свой инвестиционный портфель, направленный на достижение тех или иных жизненных целей, самое время начинать это делать (вне зависимости от того, сколько вам лет).

При этом в качестве основы такого портфеля хорошо подходят биржевые фонды (ETF). Среди прочего, ниже приводится несколько причин, почему так можно утверждать.


* * *
Источник –
vanguardblog
24 февраля 2017 г.
Перевод – Сергей Наумов


*  *  *
Одно из самых больших преимуществ молодых инвесторов - это время. Чем больше времени у вас есть, тем в большей степени на вас будет работать сила сложного процента.

Если вы похожи на многих других представителей «поколения Y», которые только начинают инвестировать, создание широко диверсифицированного инвестиционного портфеля может показаться для вас непростым делом. Однако тем стартовым толчком, благодаря которому можно начинать сберегать и реализовывать свой инвестиционный план, могут стать биржевые фонды (ETF).

Как отмечает Ричард Пауэрс – глава отдела управления биржевыми фондами в Vanguard – люди, представляющие так называемое «поколение Y», - самый быстрорастущий сегмент среди инвесторов, использующих ETF. Благодаря такому широкому распространению среди этой демографической группы, ETF фактически взращивают новое поколение в инвестициях.

Вот почему ETF начинают доминировать в портфелях людей из «поколения Y»:

ETF предлагают недорогой способ инвестирования. Фонды, отслеживающие индекс, будь то ETF или взаимные фонды, как правило, удерживают меньшие комиссии и более эффективны с точки зрения налогов, чем активно управляемые фонды. Экономия от использования фондов с низкими комиссиями может постепенно накапливаться и со временем привести к значительному росту благосостояния инвестора. Объедините это с преимуществом во времени, если инвестировать в молодом возрасте. В результате потенциальная разница в благосостоянии между теми,  кто пользуется эти преимуществами, и теми, кто их не использует, может быть очень большой.

Однако необходимо обращать внимание и на транзакционные издержки. Если вы заплатите комиссию в размере $ 7 за сделку по покупке ETF стоимостью $100, это будет означать, что ваши инвестиции должны будут вырасти чуть более чем на 7,5%, прежде чем вы увидите какую-либо прибыль. Поэтому подобных комиссий стоит избегать.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

* * *

Ближайшие вебинары:


23 – 26 апреля – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести









* * *
Источник – vanguardblog
19 июня 2017 г.
Автор – Билл Макнабб
Перевод – Сергей Наумов



* * *
«Покупай то, что знаешь».

Это одна из поговорок инвестирования, и она интуитивно понятна и привлекательна. В конце концов, то, что знакомо, кажется менее рискованным. Неудивительно, что многие инвесторы в рамках своих портфелей имеют сильный уклон в сторону акций и облигаций своей собственный страны. Это называется «ошибкой отечественного уклона» [или  ошибкой чрезмерной доли местных ценных бумаг].

Американские инвесторы иногда считают, что они могут получить всю необходимую им глобальную диверсификацию, владея акциями американских многонациональных компаний. Может показаться, что этот вариант сочетает в себе все лучшие черты: получение международной диверсификации, оставаясь при этом в рамках границ своей страны.

Потенциальная ошибка здесь заключается в том, что, как показывают исследования Vanguard, доходность акций компаний, как правило, сильно коррелирует с ее внутренним рынком, независимо от того, где эта компания ведет большую часть своего бизнеса.

Американцы не единственные, кто составляет портфели с большой долей местных ценных бумаг. Vanguard обнаружил, что в ряде развитых стран - Австралии, Канаде, Японии, Великобритании, как и в США - инвесторы держали больше местных акций, чем должны были бы держать, если бы при составлении портфеля они ориентировались на глобально диверсифицированный индекс, взвешенный исходя из размеров рынка той или иной страны.

Почему при составлении портфелей существует «отечественный уклон»

Vanguard’s Investment Strategy Group определила ряд причин, почему инвесторы могут не использовать глобальную диверсификацию, среди которых оказались опасения по поводу валютного риска и ожидание того, что ценные бумаги их родной страны будут показывать более высокую доходность по сравнению с другими странами.

Один из выявленных нами факторов – предпочитать то, что знакомо - представляется особенно актуальным. С существующей глобальной неопределенностью относительно геополитики, денежно-кредитной политики и экономических перспектив в целом понятно, почему инвесторы не хотят слишком отходить от местных ценных бумаг.

Однако в своей неприязни к неизвестному инвесторы могут в конечном итоге не уменьшить, а увеличить риски. Все потому, что они жертвуют широкой глобальной диверсификацией — одним из лучших способов для контроля за уровнем риска, который я знаю.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )

* * *

Ближайшие вебинары:


23 – 26 апреля – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести





Ниже представлен перевод небольшой статьи, посвященной ребалансировке портфеля.

Хотя в статье местами есть некоторые спорные утверждения, но в целом ее можно рассматривать как иллюстрацию важного принципа, которому необходимо следовать при инвестициях.


* * *

Источник – ETF.com
19 марта 2018 г.
Автор – Алан Рот

Перевод – Сергей Наумов

* * *

Я часто слышу этот вопрос: можно ли увеличить доходность инвестиций и показать результат лучше, чем низкозатратные индексные фонды?

Мой ответ -  да, это  можно попытаться сделать, включив в свой портфель как раз эти самые фонды и осуществляя ребалансировку. Давайте рассмотрим логику этой стратегии и то, как она работает.

Несмотря на то, что поведение финансовых рынков предсказать невозможно, однако вполне можно предсказать поведение человека при каких-либо движениях рынка. Если рынки растут, инвесторы становятся жадными и покупают. Если рынки падают, инвесторы начинают опасаться и продают.

Это объясняет, почему многие исследования подтверждают, что средняя доходность, которую получают инвесторы, очень часто отстает от доходности, которую показали сами фонды. Карл Ричардс называет это  «поведенческим разрывом».


Но вы можете изменить этот сценарий, если систематически будете следовать совету Уоррена Баффета: «Будьте боязливыми, когда другие становятся жадными,  и будьте жадными, когда другие становятся боязливыми».

Ребалансировка, ребалансировка и еще раз ребалансировка

Как это можно сделать? Осуществляйте ребаласировку. При ребаласировке целевого распределения активов вы должны будете покупать фонды акций после снижения их стоимости и продавать их после того, как они выросли в стоимости.

За 18 лет, прошедшие с начала этого века, ребалансировка помогала увеличивать доходность. Я рассмотрел простые портфели с тремя взаимными фондами: Vanguard Total Stock Index (VTSMX), Vanguard Total International Stock Index (VGTSX) и Vanguard Total Bond Index (VBMFX). Эквивалентами этих фондов среди  ETF являются Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) и Vanguard Total Bond ETF (BND), но они существуют не так долго, как взаимные фонды.

Для расчетов я взял портфели, в рамках которых ребалансировка не осуществлялась, и портфели, где она происходила дважды в год (30 июня и 31 декабря).

Ниже представлены распределения активов в этих портфелях:


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )


* * *

Ближайшие вебинары:


23 – 26 апреля – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» - вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести






Буду благодарен участникам прошедшего вебинара за обратную связь.

Был ли Вам полезен этот вебинар? Что понравилось? Что не понравилось? Что, по Вашему мнению, следует добавить в программу?

Напишите, пожалуйста, в комментариях Ваше мнение о состоявшемся вебинаре
Рассуждения о том, нужно ли платить налоги при операциях покупки/продажи валюты, c определенной периодичностью возникают в различных СМИ.

Интересной была ситуация, случившаяся пару лет назад, когда министр финансов РФ высказался о том, что Минфин будет рассматривать введение налога на валютные операции. После этого в СМИ поднялся шум, и уже на следующий день министру пришлось опровергать свой предыдущий комментарий, заявляя, что никаких налогов на обменные операции с валютой для граждан вводиться не будет.

Тем не менее, исходя из существующих разъяснений Минфина, ответ на вопрос о том, облагается ли НДФЛ доход, полученный в результате операций обмена валюты, достаточно однозначный - да, эти операции подпадают под налогообложение.

В соответствии с российским законодательством (Гражданский кодекс, ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле») и письмами Минфина, валюта признается «иным» имуществом (к этой категории обычно относится имущество, которое не является недвижимостью или ценными бумагами). Поэтому на валюту распространяются все те же правила, что и при продаже любого другого «иного» имущества, которые прописаны в Налоговом кодексе.

Предположим, что инвестор обменял рубли на доллары США, а затем во что-то их инвестировал (например, приобрел какие-нибудь ETF). Вопрос о том, нужно ли рассчитывать НДФЛ с дохода, полученного в результате обмена валюты, не возникнет до того момента, пока инвестор не будет обменивать доллары США обратно на рубли или на какую-то другую валюту.

Если такая операция происходит, необходимо посмотреть, сколько лет инвестор владел валютой, которая сейчас обменивается.  Если срок владения окажется более трех лет, тогда  нет необходимости подавать налоговую декларацию, а также не нужно рассчитывать и уплачивать НДФЛ с осуществленных операций.

Если же срок владения валютой менее трех лет, тогда, согласно Налоговому кодексу, как минимум придется подавать налоговую декларацию. Причем инвестору это нужно будет делать самостоятельно, т.к. банк или брокер в данном случае не будут являться налоговыми агентами.

Однако даже если декларацию придется подавать, НДФЛ в результате обмена валюты может и не возникнуть. Инвестор может воспользоваться налоговыми вычетами: доход, полученный в результате обмена валюты, можно уменьшить либо на величину понесенных ранее расходов (т.е. на ту сумму,  которую пришлось заплатить при покупке валюты), либо на фиксированную сумму в размере 250 000 руб.

Хотя в некоторых подобных случаях есть определенные нюансы, но в целом на текущий момент в российском законодательстве отражен именно такой порядок действий.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )



* * *

Ближайшие вебинары:

20 – 22 марта«Налоги для частного инвестора» - вебинар о том, в каких именно ситуациях российский инвестор сталкивается с вопросами налогообложения и как можно оптимизировать налоги при инвестировании в России и за рубежом









Дивиденды и налоги

Одним из основных видов дохода, с которым часто сталкиваются инвесторы, являются дивиденды. Некоторые  инвесторы, желающие, к примеру, получать пассивный доход от своего капитала, вообще инвестируют специально ради них. При этом всегда важно понимать  определенные особенности налогообложения дивидендов, чтобы избежать неожиданных сюрпризов.

Прежде всего, отмечу, что к доходам в виде дивидендов применяется стандартная ставка НДФЛ- 13% от суммы полученных дивидендов. Данный налог обычно удерживается еще до поступления денежных средств на счет инвестора. Это делает либо компания-эмитент акций, либо брокер/депозитарий брокера.

Таким образом, к примеру, на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) дивиденды поступают уже с учетом удержанного налога, поэтому ИИС от НДФЛ с полученных дивидендов никак не убережет.

Более того, на дивиденды вообще не распространяются никакие налоговые вычеты (стандартный вычет, социальный вычет, вычет при приобретении/строительстве недвижимости т.д.). Налог с дивидендов также нельзя уменьшить на сумму каких-либо расходов или брокерских комиссий, как в случае с продажей акций.

В результате НДФЛ с дивидендов придется заплатить всегда и каким-то образом вернуть ранее уплаченный налог не получится.

При этом инвестору, как правило, не нужно будет подавать налоговую декларацию, а также самостоятельно рассчитывать и уплачивать данный налог, т.к. все сделают налоговые агенты (эмитент или  брокер).

Тем не менее, при инвестировании на российском рынке могут возникнуть ситуации, когда вся процедура взаимодействия с налоговой инспекцией ляжет на плечи инвестора. Если инвестор приобретает ценные бумаги зарубежных компаний, которые обращаются на Московской бирже, важно знать, что эти компании могут не удерживать налог с выплачиваемых дивидендов. Более того, российские брокеры в данном случае также далеко не всегда готовы выполнять функции налогового агента. В результате, если налог с дохода в виде дивидендов удержан не был (этот момент можно попытаться уточнить у  брокера и/или у представителей эмитента), инвестору придется самостоятельно подавать налоговую декларацию, указывая в ней полученные дивиденды, а также рассчитывать и уплачивать с них НДФЛ.

Идентичная ситуация возникает в том случае, если инвестор приобретает ценные бумаги через зарубежного брокера или зарубежный банк. Зарубежные финансовые посредники не являются налоговыми агентами, поэтому взаимодействовать с российской налоговой инспекцией инвестору, опять-таки, придется самостоятельно.

При этом дивиденды по зарубежным ценным бумагам, как правило, выплачиваются в иностранной валюте. Поэтому при заполнении налоговой декларации полученные дивиденды нужно будет переводить в рубли по курсу ЦБ  РФ на дату получения, т.к. любые доходы и НДФЛ с них должны рассчитываться именно в рублях.


ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ...Collapse )



* * *

Ближайшие вебинары:

20 – 22 марта«Налоги для частного инвестора» - вебинар о том, в каких именно ситуациях российский инвестор сталкивается с вопросами налогообложения и как можно оптимизировать налоги при инвестировании в России и за рубежом








ПОДПИСКА НА БЕСПЛАТНУЮ РАССЫЛКУ

НА СТРАНИЦЕ

Latest Month

October 2018
S M T W T F S
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Syndicate

RSS Atom
Powered by LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow