November 5th, 2015

Принципы успешных инвестиций от Vanguard – часть 4 (заключительная). Дисциплина


Окончание. Предыдущие части: часть 1 часть 2 часть 3

* * *

Vanguard’s Principles for Investing Success

Источник
Vanguard
Перевод – Сергей Наумов

* * *

Дисциплина

Придерживайтесь вашей долгосрочной цели и дисциплины.

Инвестирование может спровоцировать сильные эмоции. Перед лицом рыночных потрясений некоторые инвесторы могут принимать импульсивные решения или, наоборот, становиться парализованными. В этот момент они не в состоянии придерживаться своей инвестиционной стратегии или осуществлять ребалансировку портфеля, когда это необходимо. Дисциплина и ориентация на цель, которую вы представляете себе в своем в будущем, – это те качества, которые могут помочь инвесторам придерживаться своих долгосрочных инвестиционных программ по время периодов неопределенности на рынке.

В этой части мы покажем преимущества дисциплинированного подхода к инвестициям, а также те потери, которые можно понести, если позволить эмоциям подорвать дисциплину. Мы представим доказательства того, что:

·         Осуществление периодической ребалансировки при применении стратегии Распределения активов помогает управлять риском портфеля.
·         Спонтанные отклонения от выбранного распределения могут дать отрицательный эффект.
·         Попытки перехитрить рынок редко оказываются успешными.
·         Погоня за лидирующими фондами/ценными бумагами/отраслями и т.д. часто заводит в тупик.
·         Простое вложение большего количества денег может оказаться на удивление мощным инструментом
для достижения инвестиционной цели.


Дело за дисциплиной

Хотя решение о распределении активов является одним из краеугольных камней для достижения цели, оно работает только в том случае, если впоследствии соблюдать выбранное распределение, в т.ч. при наступлении различных ситуаций на рынке. Периодическая ребалансировка будет необходима для восстановления первоначальной структуры портфеля, предназначенной для достижения поставленной цели.  В 2010 г. в своем исследовании Jaconetti, Kinniry и Zilbering пришли к выводу, что для наиболее широко диверсифицированных портфелей распределение активов должно проверяться раз в полгода или раз в год и имеет смысл осуществлять ребалансировку портфеля, если произошло отклонение более чем на 5 процентных пунктов от целевого значения. 

Отклонения, являющиеся результатом изменения рынков, безусловно, дают возможность перепроверить целевое распределение активов. Однако отказ от своей инвестиционной политики просто потому, что такие изменения рынков периодически происходят, может нанести вред продвижению к намеченной инвестиционной цели.  Рисунок 14 показывает то, как уровень риска инвестора может случайно вырасти, когда портфель оставляют без ребалансировки во время бычьего рынка.


Collapse )