October 24th, 2016

Умирающий бизнес по выбору акций




Авторы – Энн Тергесен и Джейсон Цвейг
Источник
The Wall Street Journal
17 октября 2016 г.
Перевод – Сергей Наумов



The Dying Business of Picking Stocks


Пассивное инвестирование стало выбираться инвесторами «по умолчанию», благодаря чему в индексные фонды направляются миллиарды долларов. Это приводит к изменениям на Уолл-стрит, в корпоративных конференц-залах и в жизни брокеров.


* * *

Инвесторы отказываются от выбора отдельных акций. Пенсионные фонды, эндаумент-фонды, пенсионные планы 401 (k) и частные инвесторы направляю свои средства в пассивные фонды, которые управляются на автопилоте, отслеживая определенные индексы. Те, кто отбирает отдельные акции для инвестирования – архетип 20 века на Уолл-стрит - выталкиваются на обочину.

Согласно данным Morningstar, по состоянию на 31 августа за три последних года инвесторы отправили в пассивные взаимные и биржевые фонды (ETF) около $ 1,3 трлн. При этом из активных фондов было выведено более четверти $ трлн.

Сторонники пассивных фондов давно указывают на их превосходную доходность на длительных промежутках времени, более низкие затраты и простоту. На сегодняшний день это мнение стало фактически общепризнанным, что вместе с действиями государственных регулирующих органов, адвокатами по судебным разбирательствам и данными о доходности подталкивает инвесторов держаться подальше от активного выбора отдельных акций.

На развитых рынках «давление настолько большое, что пассивное инвестирование стало инвестированием по умолчанию», - говорит Филипп Буллен - бывший директор по инвестициям в компании Fidelity Investments – лидере рынка активного управления. Он вместе с другими участниками рынка утверждает, что активное управление может добиться успеха с теми активами, которые являются менее популярными.

Такой переворот сотрясает Уолл-стрит.


Collapse )