May 3rd, 2017

Не позволяйте неопределенности вводить вас в заблуждение


Автор – Билл Макнабб – председатель совета директоров и генеральный директор Vanguard
Источник – Vanguard Blog
21 февраля 2017 г.
Перевод Алексей Старков
, «Статьи о Бизнесе» для блога «Инвестирование в ETF»


* * *

Будучи инвесторами, мы привыкли слушать о риске: рыночном, инфляционном, валютном и т.д. Тем не менее ни одна форма риска не «испытывает» инвесторов так, как может это сделать неопределенность. По моему опыту, ключом к долговременному инвестиционному успеху может быть то, как хорошо мы реагируем на неопределенность.

Конечно же, у нас никогда не бывает такой роскоши, как полная ясность  при инвестировании  –  в конце концов, ни у одного из нас нет хрустального шара для предсказаний. Однако текущая обстановка на рынках, пожалуй, имеет более высокую степень неопределенности, чем обычно.

Участников рынка продолжает тревожить множество вопросов относительно экономики (например, как новая американская администрация проводит свою политику,  как Федеральный резерв меняет свое мышление, глобальный рост экономики, особенно в Китае). Общее чувство неопределенности отражается во множестве вопросов, которые я получил от инвесторов в последние месяцы, и я уверен, вы тоже задаете себе такие вопросы.

Борьба с проблемой неопределенности

Прежде всего, поговорим немного о разнице между риском и неопределенностью. Риск может быть измерен, хотя и не со стопроцентной точностью. Инвестор, «вооруженный»  верными данными, с разумной вероятностью может рассчитать, что, например, определенная компания не достигнет ожидаемого уровня прибыли.

Неопределенность не может быть количественно измерена с той же легкостью. «Черные лебеди» полностью выходят за область ожидаемого. Данные, необходимые для определения подобного события, либо неизвестны, либо непредсказуемы.

Во время неопределенности инвесторы легко принимают неверные решения. Финансовые рынки часто отвечают на неожиданные события волатильностью. Мы имели много подобных примеров в  2016 г., и я ожидаю возникновения  таких же событий и в этом году. Некоторые инвесторы могут воспринять волатильность как признак неприятностей  и перевести средства  в те активы, которые они считают  «безопасным убежищем». Другие инвесторы могут видеть возможности для покупки активов при каждом развороте рынка. Обе группы инвесторов, скорее всего, станут жертвой ряда общепринятых предубеждений инвесторов:

Фокусировать внимание только на той информации, которая подтверждает наши решения.
•  Покупать активы, ошибочно считая, что прошлая доходность определяет  результаты в будущем.
•  Придерживаться знакомых активов, вместо разумной диверсификации.

Проблема подобных решений, обусловленных  природной склонностью,  в том, что они могут заставить нас забыть о своем долгосрочном инвестиционном плане. Вот почему, к примеру, финансовым консультантам важно выступать в роли «поведенческого тренера», ориентируя своих клиентов на достижение долгосрочных целей, вместо реакций на текущие события.

Избегайте невынужденных ошибок


Collapse )