?

Log in

No account? Create an account

August 21st, 2019

Портфель из одного фонда подразумевает, что этот фонд сам по себе должен быть достаточно диверсифицированным. Другими словами, в него должны входить акции, облигации и, возможно, какие-то другие активы.

На российском рынке инвесторам доступны «смешанные» ПИФы. Как правило, такие фонды инвестируют как в акции, так и в облигации.

Однако это не индексные, а активно управляемые фонды. Эти ПИФы не придерживаются конкретной инвестиционной стратегии. Управляющие фонда самостоятельно  будут принимать решение об увеличении доли акций или облигаций в зависимости от ситуации на рынке. В результате соотношение между акциями и облигациями в активах фондах может регулярно меняться. При этом с инвесторов будут удерживаться комиссии от 2%-3% и выше.

Кроме того, многие такие ПИФы инвестируют только в российские акции и облигации. В результате у инвестора нет никакой диверсификации по странам и валютам, т.к. все активы фонда будут привязаны к одной конкретной стране.

За рубежом также существуют подобные активно управляемые «смешанные» фонды. Однако там в большом количестве встречаются и фонды, сами по себе являющиеся диверсифицированными инвестиционными портфелями.

По сути, это фонды фондов. Управляющая компания составляет портфели из своих же фондов на отдельные классы активов, в которые и распределяет деньги инвесторов. При этом все это упаковывается в оболочку фонда с конкретной инвестиционной стратегией (например, iShares Core Aggressive Allocation ETF) или фонда с целевой датой (например, Vanguard Target Retirement 2055 Fund ).

В фондах с конкретной инвестиционной стратегией соотношение между активами, как правило, поддерживается на постоянном уровне.  Другими словами, если фонд агрессивный, то и через 10 лет он будет агрессивным примерно с таким же соотношением между классами активов внутри портфеля.

Фонды с целевой датой применяют другую стратегию. Как правило, в названии фонда фигурирует определенный год -  2030, 2035, 2040 и т.д. Изначально соотношение активов (отдельных фондов) внутри всего фонда в целом может быть достаточно агрессивным.
Допустим, в 2019 г. это будет: 80% акции и 20% облигации.  По мере приближения к целевому году управляющая компания фонда меняет соотношение между активами с более агрессивного на менее агрессивное. В результате, например, к 2040 г. в активах фонда может быть уже 5% акций и 95% облигаций.


Управляющие компании таких фондов (с конкретной стратегией и с целевой датой) самостоятельно следят за инвестиционным портфелем и при необходимости его ребалансируют.
Таким образом, вложение средств в такие фонды - это простой и «ленивый» способ для инвестора, желающего иметь диверсифицированный инвестиционный портфель.

Правда, он приведет к увеличению затрат. Поскольку это фонды фондов, то с инвестора комиссии будут браться на двух уровнях: управляющей компанией, которая распределяет средства по отдельным фондам, и управляющей компанией внутри каждого отдельного фонда. Хотя суммарные комиссии все равно будут значительно меньше, чем у российских смешанных ПИФов.

Кроме того, подобные фонды – это фактически некие типовые портфели, рассчитанные на стандартного инвестора. Причем стандартного зарубежного, например, американского инвестора. В таких фондах может не быть тех активов, которые бы хотел бы иметь в своем портфеле инвестор – например, золота или фондов недвижимости (REIT). В таких фондах может быть более высокая доля у американских акций, чем хотел бы инвестор, меньшая доля акций развивающихся стран или акций малой капитализации.

Поэтому если у инвестора, как он считает, типовая ситуация (есть свободные деньги, никаких других, ранее приобретенных активов нет), типовые пожелания (например, простой портфель с умеренным риском), и при этом инвестор не хочет сильно напрягаться с подбором фондов – как вариант, можно использовать фонды с определенной инвестиционной стратегий или фонды с целевой датой. Нельзя сказать, что приобретение таких фондов – это огромная ошибка. Если инвестор хочет сделать все попроще и у него типовые пожелания, которые он четко определил,  – это вполне нормальный вариант.

Другой вопрос, что это может быть не самым оптимальным вариантом.  У инвестора могут уже быть какие-то активы (российские акции и облигации, квартира, сдаваемая в аренду, и др.), которые нужно учесть в общем сводном портфеле.  Инвестор может иметь желание вложить средства в те активы, которых нет в предлагаемых фондами типовых портфелях. У него могут измениться жизненные обстоятельства, в результате чего выбранный целевой фонд перестанет ему подходить.

В таких ситуациях существует опасность получить портфель, не соответствующий необходимому уровню риска или целям инвестора.  Кроме того, может потребоваться докупать и другие активы, помимо фонда с целевой датой или с инвестиционный стратегией. Однако это уже будет не слишком отличаться от самостоятельного составления портфеля.

Поэтому самостоятельное составление портфеля не из одного, а из нескольких отдельных фондов на разные классы активов, дает инвестору больше гибкости и больше возможностей для точной подстройки портфеля под свою жизненную ситуацию и финансовые цели.






Консультации и помощь по вопросам инвестиций:
эл.почта - info@sergeynaumov.com
сайт- sergeynaumov.com
я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter

ПОДПИСКА НА БЕСПЛАТНУЮ РАССЫЛКУ

Latest Month

September 2019
S M T W T F S
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930     
Powered by LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow