etf_investing (etf_investing) wrote,
etf_investing
etf_investing

Category:

ETF от FinEx или ETF на зарубежных биржах – что лучше выбрать?

Инвестируя свои денежные средства рано или поздно можно столкнуться со следующим выбором – что лучше  для инвестиционного портфеля:  ETF от FinEx, которые обращаются на Московской бирже, либо же ETF от наиболее крупных и известных зарубежных управляющих компаний (Vanguard, iShares, State Street и др.), которые можно приобрести на иностранных биржах?

Для ответа на это вопрос предлагаю рассмотреть некоторые плюсы и минусы  ETF от FinEx в сравнении с зарубежными ETF
.

Плюсы:

• требуется небольшая сумма денежных средств – стоимость ETF от FinEx на Московской бирже составляет в среднем от 500 руб. до 6 500 руб.  При этом открыть брокерский счет у российского брокера можно практически с любой суммой. В результате, имея 50 000 руб. – 100 000 руб., можно составить вполне диверсифицированный портфель из ETF от FinEx.

Стоимость зарубежных ETF
также может быть относительно небольшой -  в пересчете на рубли в среднем от нескольких тысяч до 10 000 руб. Однако для открытия брокерского счета за рубежом, как правило, потребуется более крупная сумма, чем в России. Рассматривать вариант с зарубежным брокером имеет смысл с суммой инвестирования хотя бы от $ 5 000 – $10 000. В противном случае сопутствующие затраты (на перевод денежных средств за рубеж, брокерские комиссии) могут оказаться слишком высокими относительно инвестируемой суммы.

• не нужно знание иностранных языков приобретать ETF от FinEx можно на Московской бирже через российского брокера. Соответственно, все общение с брокером и при необходимости с самой компанией FinEx будет происходить на русском языке.

В свою очередь, при инвестировании на зарубежных биржах знание иностранных языков может потребоваться. Правда, существуют зарубежные брокеры, у которых есть русскоязычная поддержка. Однако при поиске информации и выборе ETF
для портфеля в большинстве случаев придется пользоваться иностранными сайтами, где нет информации на русском.

• самая низкая комиссия в российской инвестиционной индустрии – комиссия за управление, которая ежегодно удерживается с инвестора, у разных ETF от FinEx находится в диапазоне от 0,45% до 0,95%. В свою очередь, к примеру, наименьшая комиссия среди ПИФов составляет 1,15%. При этом комиссии ПИФов могут достигать и 10%, а средняя комиссия индексных ПИФов составляет около 4%. Кроме того, у ПИФов могут быть надбавки при приобретении паев и скидки при гашении паев, которых не бывает у ETF. Поэтому на текущий момент ETF от FinEx – это фонды с наименьшими комиссия в России.

• не нужно подавать декларацию и самостоятельно платить налоги при инвестировании через российского брокера российский брокер будет являться налоговым агентом, поэтому самостоятельно без какого-либо участия со стороны инвестора рассчитает и удержит сумму налога,  а также передаст все данные в налоговую службу РФ.

В свою очередь, при инвестировании в зарубежные ETF вопрос с налогообложением инвестору придется решать самостоятельно. Если приобретать ETF через зарубежного брокера, то декларацию придется подавать каждый раз, когда на брокерский счет был получен какой-либо доход (в виде дивидендов или в виде дохода от продажи паев ETF). Отчасти этот вопрос можно решить, если приобретать зарубежные ETF, которые реинвестируют дивиденды. В этом случае вопрос о налоговой декларацией не будет возникать до момента продажи паев биржевых фондов.

Другой вариант решения налоговых проблем – использовать для инвестирования программы unit-linked
от зарубежных страховых компаний. В этом случае вопрос с подачей налоговой декларации если и возникнет, то только при выводе средств из-за рубежа обратно в Россию. Однако необходимо учитывать комиссии, которые придется заплатить при таком способе инвестирования.



• существует возможность полностью избежать уплаты НДФЛ - если инвестировать в ETF от FinEx через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) с типом Б (вычет на доход) или же воспользоваться инвестиционным налоговым вычетом по сроку владения (не продавать ETF от FinEx в течение как минимум трех лет после приобретения), можно будет полностью не платить НДФЛ с прибыли, полученной от инвестирования.

В свою очередь, в отношении ETF на зарубежных биржах данные вычеты не действуют. Единственные налоговые льготы, о которых можно говорить при инвестировании на зарубежных биржах – это отложенное (до момента вывода средств)  и льготное (налогом облагается доход, превышающий ставку среднегодовую ставку рефинансирования) налогообложение, которое существует в рамках полисов unit-linked
.

Теперь отмечу некоторые минусы ETF от FinEx:

• нет такого большого разнообразия активов, как за рубежом из ETF от FinEx можно составить вполне диверсифицированный портфель, состоящий из золота, зарубежных и российских акций, российских облигаций. Однако некоторые классы активов в виде ETF на российском рынке просто не представлены - к примеру,  различные виды облигаций развитых и развивающихся стран (кроме России) или зарубежная недвижимость.

Кроме того, за рубежом существует огромное количество отдельных
ETF на различные группы и подгруппы активов («глобальные» фонды акций, фонды акций развитых или развивающихся стран, фонды акций для различной капитализации, фонды акций роста и стоимости, фонды дивидендных акций и множество других). С помощью таких ETF можно добиться любой детализации инвестиционного портфеля. Поэтому в случае инвестирования на зарубежных биржах выбор ETF
при составлении портфеля будет больше.

• небольшая сумма активов под управлением по меркам индустрии ETF на текущий момент сумма активов под управлением всех ETF от FinEx составляет около $ 140 млн.  Для российского рынка это достаточно хорошая цифра, позволяющая FinEx уверенно держаться в десятке наиболее крупных управляющих компаний фондов в России (если брать в расчет ETF, открытые и интервальные ПИФы).

Однако по меркам мировой индустрии ETF сумма активов под управлением ETF от FinEx не очень большая. К примеру, наиболее крупный ETF в мире – SPDR S&P 500 ETF (SPY) - имеет сумму активов под управлением около $250 млрд.  При этом достаточно много ETF за рубежом имеют активы в десятки $ млрд.

Соответственно, с глобальной точки зрения риск возможного закрытия фонда у ETF с более крупными суммами активов ниже, чем у не очень больших ETF
(хотя в самом закрытии или ликвидации фондов нет ничего страшного – инвесторы при этом не теряют вложенные денежные средства).

• относительно высокие комиссии за управление по меркам индустрии ETF – если смотреть только на российский рынок, то ETF от FinEx будут явным лидером в плане комиссий. Однако если брать в расчет зарубежные ETF, где суммы активов под управлением, как уже отмечалось выше, гораздо более значительные, комиссии ETF от FinEx по большинству классов активов будут уступать зарубежным биржевым фондам.

К примеру, можно найти ETF на основе акций американских компаний или акций компаний других развитых стран, которые удерживают комиссию от 0,03% до 0,11%, что ниже, чем комиссии ETF от FinEx в размере 0,90%.

Теоретически подобная разница в комиссиях на сроках инвестирования от 10 – 15 лет может перекрыть преимущество в налогообложении, которое есть у ETF от FinEx.

Однако по некоторым классам активов разница в комиссиях между ETF от FinEx и зарубежными ETF не такая и большая. К примеру, ETF от FinEx на основе золота – FXGD – удерживает комиссию 0,45%. В свою очередь, один из наиболее крупных ETF в мире на основе золота - SPDR Gold Trust (GLD
) с суммой активов около $ 35 млрд. – удерживает комиссию в 0,40%. В этом случае налоговые льготы ETF от FinEx однозначно перевесят разницу в комиссиях между двумя фондами.

• не очень длительная история ETF от FinEx первый ETF от FinEx был запущен в 2013 г. Соответственно, тогда же широкая общественность на российском рынке впервые узнала и о самой компании FinEx. Хочется надеяться, что и через 30 или 50 лет ETF от FinEx по-прежнему будут обращаться в России, а сумма активов под их управлением будет очень крупной. Однако на текущий момент в плане истории существования и своей известности FinEx (впрочем, как и любая другая управляющая компания на российском рынке) объективно уступает «монстрам» зарубежной инвестиционной индустрии – Vanguard, BlackRock, State Street и др.

Заключение

Таким образом, что ETF от FinEx, что зарубежные ETF имеют как плюсы, так и минусы. Поэтому нельзя однозначно говорить «инвестируйте строго только в ETF от FinEx» или «инвестируйте строго только в зарубежные ETF».

На текущий момент ETF от FinEx – это лучший инструмент на российском рынке для инвестирования в зарубежные активы. ПИФы на основе зарубежных активов имеют слишком высокие комиссии и серьезно отстают от доходности тех иностранных ETF, в которые они инвестируют. Кроме того, ETF от FinEx – это хороший инструмент для инвестирования в российские акции, облигации и золото.

Однако при наличии необходимой суммы денежных средств, желании вывести как минимум часть своего капитала за рубеж, желании выбирать из большого разнообразия фондов наиболее крупных и известных управляющих компаний, а также при готовности к взаимодействию с тем же зарубежным брокером и налоговой инспекцией РФ, стоит задуматься о выходе на иностранные биржи.

В результате кто-то останется внутри российского рынка и будет составлять портфель из ETF от FinEx. Кто-то выйдет на зарубежные биржи, чтобы приобретать ETF от Vanguard, iShares и т.д.  Кто-то же, в свою очередь, будет иметь в своем портфеле и ETF от FinEx, и зарубежные ETF – такой вариант также вполне возможен. К примеру, можно инвестировать в российские акции и облигации, а также в золото через ETF от FinEx, а для зарубежных активов использовать ETF, которые торгуются на иностранных биржах.

Поэтому ответ на вопрос «что лучше выбрать -  ETF от FinEx или ETF на зарубежных биржах?» будет зависеть от ситуации и особенностей конкретного инвестора. И для разных инвесторов этот ответ будет отличаться.



* * *

Ближайший вебинар:


14 – 16 ноября «Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации








Tags: ETF в России, etf, комиссии, сравнение ETF
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 15 comments