etf_investing (etf_investing) wrote,
etf_investing
etf_investing

Category:

Являются ли ETF опасными?




* * *

Источник – schwab.com
23 августа 2017 г.
Автор – Энтони Давидов
Перевод – Сергей Наумов


* * *

Биржевые фонды (ETF), несомненно, являются популярным инструментом. Однако являются ли они при этом опасными?

Эти диверсифицированные корзины акций, облигаций и других активов существуют менее 25 лет. Однако в этот относительно короткий срок, по данным Investment Company Institute,  только в США им удалось собрать около $ 3 триллионов. За последние 10 лет сумма активов под управлением ETF увеличилась почти в пять раз. В 2016 году на долю ETF приходилось почти треть сделок на биржах США.

Инвесторы любят ETF, потому что ими легко торговать - как  и в случае с акциями, вы можете покупать и продавать их на фондовых биржах. Кроме того, с помощью биржевых фондов можно включить в портфель как широкие, так и нишевые классы активов при относительно низких расходах. В результате инвесторы используют их по-разному: от торговли отдельными ETF на рынке, до их размещения на накопительных пенсионных счетах и построения портфелей с использованием  современных автоматизированных услуг, известных как робо-эдвайзоры.

Однако кажущаяся повсеместность ETF вместе с тем заставляет нервничать некоторых наблюдателей рынка. Кое-кто считает, что ETF делают рынки менее эффективными и повышают оценку тех акций, которые в противном случае были бы ничем не примечательны. Некоторые говорят, что ETF имеют пониженную волатильность, в то время как другие видят противоположную проблему и предполагают, что ETF могут привести к более высокой волатильности во время кризисов.

Оправданы ли эти опасения? Мы так не думаем. В данной статье мы рассмотрим некоторые из указанных проблем и предложим несколько советов, которые инвесторы могут использовать для торговли ETF.

Опасение №1: ETF делают рынки менее эффективными

Многие ETF предназначены для отслеживания конкретных индексов, как правило, путем вложения денежных средств в те же активы, которые входят в индекс (или, по крайней мере, в репрезентативную выборку индекса). Например, ETF, отслеживающий индекс S&P 500, может содержать пропорциональное количество всех 500 акций, составляющих индекс. В результате большинство ETF считаются «пассивными» инвестициями, поскольку решение о включении конкретной ценной бумаги в активы фонда сводятся к тому, является ли она частью базового индекса. Такая структура является положительным моментом, потому что позволяет уменьшать расходы ETF по сравнению с фондами, активно управляемые инвестиционными профессионалами.

Однако некоторые наблюдатели опасаются, что, поскольку такие ETF пассивно покупают активы без учета их цен, они не различают хорошие активы и плохие. Озабоченность заключается в том, что такие ETF могут увеличить цену всех акций, в то время как рынки, как правило, должны увеличивать цену только достойных инвестиций и избегать остальных. Связанная с этим проблема состоит в том, что, поскольку ETF покупают целые индексы, в конечном итоге это может привести к тому, что стоимость активов, входящих в индексы, будет изменяться идентично, что будет делать рынки менее разнообразными.

Ответ на опасение №1

С этим можно было бы согласиться, если бы все ETF следовали одной и той же стратегии, но этого не происходит. В тех случаях, когда ETF широкого рынка может владеть акциями пропорционально их долям в индексе, взвешенном на основе рыночной капитализации (как, например, индекс S&P 500), ETF «умной беты» может сосредоточиться на определенном сегменте рынка, отслеживая индекс, в котором акции отбираются и взвешиваются в соответствии с их дивидендными выплатами, волатильностью или последней тенденцией изменения стоимости акций на бирже (обратите внимание, что фонды на основе стратегии «умной беты»  могут быть менее диверсифицированными по сравнению с фондами, построенными на основе рыночной капитализации).



ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ




* * *

Ближайший вебинар:

22 – 24 мая
«Инвестирование через зарубежного брокера» - вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации








Tags: etf, зарубежные инвестиции
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments