?

Log in

No account? Create an account

Previous Entry | Next Entry

Comments

Sergey Koshel
Sep. 14th, 2018 09:21 am (UTC)
Почему во 2 пункте индексы не на основе рыночной капитализации вы считаете активными? Чем, например, "активно" отличается механизм расчета индекса на основе дивидендов?
f5e5f0f2e5e1e5
Sep. 14th, 2018 10:35 am (UTC)
вот да. например есть индекс на акции американского рынка, дающие сильный "моментум". индекс? индекс. создаем фонд - чем же он не индексный, другое дело что там идет частый оборот акций, он это другая история главное строгое следование за индексом
etf_investing
Sep. 17th, 2018 01:52 pm (UTC)
Если я правильно понимаю логику Vanguard, то, скорее, здесь имеется в виду следующее. Есть "классические" пассивные рыночные индексы, которые создаются на основе взвешивания по рыночной капитализации. Любые другие индексы, которые взвешиваются не на основе капитализации, рыночными (т.е. пассивными) не являются. Другими словами, эти индексы создаются с целью превзойти рыночные индексы по тем или иным параметрам. Таким образом, это уже можно считать более активной стратегией инвестирования, т.к. она пытается "обыграть" рыночный индекс.
(Anonymous)
Sep. 19th, 2018 08:55 am (UTC)
Я с такой логикой несогласен, поскольку взвешивание по капитализации - это лишь один из возможных параметров. К примеру, равновзвешенные индексы также включают все те же компании S&P500, но только в другом соотношении. Активность для меня в образе действий управляющего - если он занимается выбором ценных бумаг, то управление относится к активному виду. Управляющий имеет уникальный состав фонда с уникальным результатом. Но если управляющий следует за любым индексом - это пассивный подход вне зависимости от того, какой результат был получен. Состав дублируется, а доходность определяется доходностью индекса за вычетом издержек.
etf_investing
Sep. 28th, 2018 10:03 am (UTC)

Суть в том, что индексы бывают разные. Есть индексы, в которых состав и соотношение ценных бумаг меняется достаточно редко и незначительно. А есть индексы, которые могут серьезно пересматриваться каждый месяц.

В результате управляющий, который отслеживает такой более активный индекс, будет ежемесячно перетряхивать состав активов фонда, что очень сложно назвать пассивным инвестированием.

Поэтому следование за индексом совсем не означает, что это будут по-настоящему пассивные инвестиции.
at6
Sep. 18th, 2018 09:49 am (UTC)
В блоге Alpha Architect была совсем недавно интересная статейки про Smart Beta, т.е. в том числе такие вот индексы с альтернативным взвешиванием: https://alphaarchitect.com/2018/09/06/what-is-smart-beta/

Мне там вот эта картинка понравилась, что такое Smart(Strategic) Beta:

Т.е. сами принципы управления делятся не на одну категорию(активное/пассивное), а на две: принятие решения и реализация. С точки зрения принятия решения, такие индексы, безусловно, активные. У них, конечно, нет управляющего, который выбирает отдельные акции, но есть набор правил, на основании которых эти акции выбираются. По большому счету, одно от другого не сильно отличается. Ну а реализация - она пассивная, в этом такие индексы и классические индексы похоже. За счет такой пассивной реализации, активные индексы обычно более дешевые в плане издержек, чем обычное классическое активное управление. Тем не менее, многие(см. статью) считают что это одна из форм активного управления.
etf_investing
Sep. 28th, 2018 09:53 am (UTC)
Большое спасибо за ссылку на статью!

ПОДПИСКА НА БЕСПЛАТНУЮ РАССЫЛКУ

НА СТРАНИЦЕ

Latest Month

August 2019
S M T W T F S
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
Powered by LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow